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    貨幣貶值，股市大跌、外資撤離、通貨膨脹、投資過熱……

　　歷史會重演嗎？越南目前經歷的種種似乎與11年前的泰國驚人地相似。最近幾天，國內外媒體陸續報道說，新一輪可能蔓延東南亞乃至中國的金融危機正在越南醞釀。

　　越南經濟突然成為媒體炙烤的焦點，這都是從國際投行摩根士丹利公司發布的一份報告開始的。

　　唱衰亞洲聲音又來

　　“亞洲正在進入自1997年以來最糟糕的幾年。從首爾到雅加達，從北京到新德里，各國官員正在與迅速惡化的通脹形勢作斗爭。造成上世紀90年代混亂局面的主要是貨幣貶值和經濟衰退；而今天的局勢還包括經濟過熱。”

　　彭博社6月4日發布題為《亞洲奇跡再次面臨危險》的文章，其中描述和判斷反映了西方觀察家對越南乃至亞洲經濟的悲觀基調。“越南政府最近公布的按年率計算的5月份通脹率達25.2%，為13年來最高水平”“自去年11月以來，越南股市已累計下跌了55%”“惠譽國際評級5月30日將越南主權債券的評級從穩定下調至負面”“越南民眾開始用越南盾購買黃金，或者換成美元和人民幣”……

　　這些“壞消息”頻繁以不同形式出現。它們反過來成了各方人士判斷越南經濟進入“金融危機”的依據。

　　大摩報告始作俑者

　　關于新金融危機將危及亞洲其他國家的報道，大多引用摩根士丹利的報告。這份5月28日發表的報告認為，越南正面臨一場類似于1997年泰國泰銖的“貨幣危機”，因為越南央行在國內通脹高企和外貿逆差擴大的情況下，仍讓越南盾幣值過于堅挺。

　　摩根士丹利駐香港分析師紐納姆在研究報告中認為，越南已經出現了很多釀成危機的基本因素，其中包括高估的貨幣幣值、經濟處于危險的失衡狀態以及偏低的外匯儲備。此外，12個月無本金交割遠期外匯交易顯示，交易員們正在押注越南盾兌美元未來一年會貶值39%。

　　紐納姆認為，越南盾可能會重蹈泰銖的覆轍。當時，由于投機者認為泰銖估值過高而大量拋售，導致泰銖兌美元貶值45%。越南地產價格下跌的同時，國內不良貸款數額可能上升，“越南盾可能面臨類似(泰銖)的下行風險，它的貶值可能會在本地區引發(危機的)蔓延。”

　　這份報告把越南推到風口浪尖，媒體關注熱度沒有減弱的跡象。

　　投行被指夸大其詞

　　“毫無疑問，越南經濟正處于困難階段。但有一點必須說清楚，上述的評價顯示夸大了困難。”世界銀行駐越南代表處臨時總經理、首席經濟專家馬丁·拉馬并不認同摩根士丹利的報告。他對《國際先驅導報》記者表示，目前尚無充分因素表明，越南會像1997年的泰國那樣爆發金融危機。

　　“摩根士丹利這些銀行去年對越南經濟的評價是一片光明，稱其是亞洲新虎。今年又自打掌耳光，稱越南經濟一片黑暗。”聯合國開發計劃署(UNDP)駐越南首席經濟學家喬納森·賓克斯說，他認為尚未看到貨幣危機的要素。

　　在北京，中國銀行全球金融部高級分析師譚雅玲和清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明接受《國際先驅導報》采訪時都認為，雖然越南經濟存在問題，但現在并未發生“危機”。

　　危機傳言急需澄清

　　袁鋼明分析，股市暴跌、通貨膨脹和民眾拿錢買黃金等保值產品，這三個主要因素被看作越南將要或正在發生金融危機的依據。實際上，這幾個因素在中國同樣存在，并不能就此判斷中國就面臨危機。

　　“越南不是資本開放的國家，越南盾貶值不是資本大進大出導致的，而是由于通貨膨脹，大家都越南盾去換美元或其他貨幣來保值，必然造成本國貨幣大量貶值。”袁鋼明認為，越南的主要問題是通貨膨脹，而非金融危機。

　　譚雅玲則指出，亞洲國家與1997年金融危機時相比，資金實力已經大大不同，“現在最充裕的外匯儲備都在亞洲”，各國防范風險的能力都得到了增強，即便越南真出現金融危機，亞洲其他國家也有能力應對影響。

　　UNDP的賓克斯認為，由大型投行發動的輿論炒作將對越南經濟產生短期影響，進入越南證券市場及房地產的短期投資將大幅減少，因而維持吸引外資將是越南政府優先考慮的問題。

　　而世行的拉馬建議，越南政府實施調控政策要公布相關信息，一方面解除公眾疑惑，一方面穩定企業界心態，告訴外界越南經濟要素仍是穩定的。 （記者 黃海敏 張皓雯）