中新網5月12日電 香港《大公報》今日在“要聞”欄目刊發報道稱，香港高等法院上訴庭較早前否決電訊盈科私有化計劃后，11日正式下達判詞，電盈股價表現顯著波動。

　　三位主審法官認為，私有化結果并未能真實反映小股東的意愿，私有化過程出現連串的巧合，存在操控及“種票”行為，還說并不相信案中兩名關鍵人物(盈拓副主席袁天凡、富通保險區域總監林孝華)的供詞。電訊盈科母公司盈科拓展發言人表示，已決定上訴至終審法院。

　　電盈股價11日走勢波動，早段最多下跌3.3%，低見2.03元，午后曾反彈3.8%至2.18元，但收市時倒跌0.48%，收市報2.09元，成交金額1.7億元。

　　法庭發出一份長達74頁的書面判詞，主審法官上訴庭副庭長羅杰志在判詞中表示，私有化投票結果未能真實反映小股東的利益及意愿，電盈私有化也沒有清晰理據。

　　羅杰志說，雖然難以查證操控投票，但并不相信盈拓副主席袁天凡對于“種票”毫不知情。他認為，富通保險區域總監林孝華向下屬派發電盈股份，同時代為支付所有轉名費用，相信林孝華知道“種票”問題，否則不需要急于進行股票轉名手續，并質疑林孝華向富通保險經紀派發電盈股份的背后動機。

　　羅杰志批評，電盈私有化計劃欠缺清晰目標，在私有化投票中，大部分投下反對票的一方屬于長期股東，例如在859人投反對票中，占829人為長期股東；相反投贊成票的1404人中，有940人在第一次私有化法院會議后才購入電盈股票；在1404人中，1288人在私有化建議公布后成為股東，因此相信當中存在操控的可能性較高。

　　此外，參照市場上同類型企業的私有化作價，法官說，電盈私有化作價過低，聯合提出私有化要約的各方也可獲發放特別股息，他認為獨立小股東遇到不公平對待。

　　羅杰志在判詞中指出，電盈大股東于2008年10月13日提出私有化建議，以電盈股價跌至歷史低位時作基準，私有化作價低于停牌前90天平均收市價7.6%，也低于180天平均收市價9.4%。

　　除了私有化作價過低，羅杰志也質疑，電盈私有化后或會分拆業務上市，加上倘若電盈私有化成功，大股東可獲派息的金額遠超私有化作價，他認為派息應惠及所有股東。

　　法官鮑晏明在判詞中提到，以“人頭”方式計算投票出現人工化現象，當中涉及人為操控成分，顯然有違公司條例第166章第2節的目的，因此要求監管機構列明何謂投票“人頭”，以便更公平反映股東的投票情況，他建議可參考澳大利亞的法例。

　　另一名法官林文翰指出，證監會就電盈私有化上訴獲勝，并非等于法庭找到證據指控有人操控投票干犯刑事罪。他表示，雖然同意原訟庭法官關淑馨所說，“拆票”最終結果不一定導致整體股東利益得不到真實反映，但他認為當“拆票”達大規模時，投票結果將可扭曲表決是否公平反映大多數人的真實意愿。