中新社香港十二月三十日電　中銀香港高級經濟研究員戴道華在最新一期《紫荊》雜志發表署名文章表示，內地經濟“保八”是香港經濟復蘇的關鍵因素。

　　文章指出，二零零三年香港之所以能迅速擺脫衰退并展開V型復蘇，結束長達六十八個月的通縮，主要是靠香港與內地簽訂CEPA協定，從自由行到內地企業來港上市等措施有效恢復了港人和國際投資者的信心，這一內地因素在一九九八年及二零零一年兩次衰退中都是不存在的。自二零零三年起至今，香港與內地在經濟和金融方面的融合程度大大加強，在外圍經濟在相當一段時間內不可能有轉機的情況下，內地經濟能否保持較佳增長以及會否對香港有政策性支持，就成為香港經濟能否較好地應對危機的關鍵因素。

　　文章亦指出，面對危機重重的全球經濟周期性大調整以及之前宏觀調控余波的結構性壓力，內地經濟在二零零九年勢將面臨考驗，連續六年加速增長以及連續五年以雙位數字增長將告終，因為全球性經濟衰退令內地出口動力消失大半。而內地經濟能否成功“保八”，就取決于近期推出的一系列刺激經濟措施能否有效刺激消費和投資。

　　文章又說，相對于美、歐、日經濟衰退以及亞洲新興市場的低增長或衰退，內地經濟“保八”對香港提供了獨特的支持。而且，萬一香港經濟遇到的困難增加，例如持續衰退三個季度以上，衰退程度較預期深，聯系匯率再次受到沖擊等，參考二零零三年簽訂CEPA的經驗，中央政府適時推出支持香港的政策，就將會對香港經濟提供更有力的刺激。

　　除了全球和內地因素以外，香港能否較快走出衰退也要視自身的基本因素。文章指，亞洲金融風暴后香港經歷嚴重衰退，主要是因為當時嚴重的房地產泡沫爆破以及聯系匯率受到投機沖擊。現時，雖然金融海嘯及全球經濟衰退的根源在于美、歐樓市泡沫爆破，但香港樓市因為供應偏緊，按揭利率偏低，一般住宅炒賣情況不嚴重，置業負擔處于合理水平等原因，應該沒有重大泡沫爆破的危機，其調整應有別于美、歐樓市的崩盤，對經濟的殺傷力相對較小。

　　另外，香港跟隨美國持續減息，港元利率處于歷史低水平，實質負利率情況依然持續，港元跟隨美元在過去六年持續貶值后幣值沒有高估，這些基本因素都是香港在亞洲金融風暴中不具備的，應該有助香港經濟抗衡衰退。(完)