發(fā)改委財政金融司:對“全民PE熱”注重三大監(jiān)管

　　創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)步擴(kuò)容和中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深入調(diào)整，為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資行業(yè)(VC／PE)的蓬勃發(fā)展創(chuàng)造了條件。發(fā)展改革委財政金融司司長徐林25日晚間在出席“2010陸家嘴論壇•浦江夜話”時表示，針對國內(nèi)出現(xiàn)的“全民PE熱”，應(yīng)注重制度建設(shè)和加強(qiáng)引導(dǎo)等三方面的監(jiān)管。

　　2009年創(chuàng)業(yè)板的推出為國內(nèi)VC／PE行業(yè)在資本市場的退出提供了良好條件，截至25日已有90家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高發(fā)行市盈率也為部分機(jī)構(gòu)帶來了豐厚投資回報。“十多年前，我身邊的朋友尚不知VC／PE為何物。現(xiàn)在，很多人已經(jīng)積極投身這個行業(yè)。”證監(jiān)會研究中心主任祁斌說，有業(yè)界人士把這種現(xiàn)象稱之為“全民PE熱”。

　　徐林表示，監(jiān)管層已經(jīng)注意到了這種“全民PE熱”，并在思考三個事關(guān)行業(yè)發(fā)展的問題：一是要繼續(xù)優(yōu)化VC／PE行業(yè)的發(fā)展環(huán)境。徐林認(rèn)為當(dāng)前的“全民PE熱”有其內(nèi)在因素，因為在經(jīng)過30年的改革開放和財富積累后，無論是企業(yè)和居民手頭都有大量的儲蓄，需要多樣化的投資渠道來配置，而投資VC／PE就是一個很重要的配置渠道。

　　二是在行業(yè)飛速發(fā)展的同時要加強(qiáng)制度建設(shè)，其中有幾個比較重要的環(huán)節(jié)：首先是VC／PE在募資過程中會不會演變成非法集資，進(jìn)而影響社會穩(wěn)定。其次VC／PE在投資時的行為需要規(guī)范。目前，我國尚沒有專門針對VC／PE行業(yè)的管理辦法，“在建立行業(yè)規(guī)范方面，我們?nèi)〉昧巳舾蛇M(jìn)展，但有些問題需要繼續(xù)討論完善，目前還沒有結(jié)果。”徐林說。

　　三是引導(dǎo)VC／PE的投資方向服務(wù)于政府的政策目標(biāo)。徐林指出，作為純商業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)，VC／PE在運(yùn)營時和政府的政策目標(biāo)本來沒有必然聯(lián)系，但中國的經(jīng)濟(jì)模式?jīng)Q定了兩者可以有一些交集。比如，在幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，政府希望引導(dǎo)包括VC／PE在內(nèi)的社會資金參與進(jìn)來。

　　“實(shí)際上，現(xiàn)在我們看到很多本應(yīng)該投早期項目的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，為了追求短期回報大量投資成熟企業(yè)和Pre—IPO(預(yù)備上市)項目，從而脫離了風(fēng)險投資的真正含義。”徐林指出，目前很多地方政府都成立了引導(dǎo)基金，希望發(fā)揮政府資源四兩撥千斤的作用，在幫助創(chuàng)投機(jī)構(gòu)減少風(fēng)險之余，使VC／PE的投資方向和政策目標(biāo)更好地結(jié)合起來。 （記者何欣榮、劉雪）