二十國集團(G20)峰會將于26日至27日在加拿大多倫多召開，預計與會者將對世界經濟形勢作出新判斷，對全球宏觀經濟政策協調做出新規劃。

　　二十國集團涵蓋了全球主要發達經濟體和發展中經濟體，在全球經濟總量中的占比高達85%，因此其經濟情況在很大程度上代表了世界經濟的總體走勢。

　　本月5日在韓國釜山閉幕的G20財長和央行行長會議發表公報稱，世界經濟正以超出預期的速度持續復蘇。不過，從目前看，該集團各成員經濟復蘇力度不一，面臨挑戰各異，揭示出世界經濟復蘇面臨的主要風險。

　　具體而言，在G20內部，經濟復蘇狀況大致可分為三個梯隊：得益于及時的財政和貨幣刺激政策，以及良好的財政和金融狀況，以中國、巴西、印度等為代表的新興經濟體，和以加拿大、澳大利亞為代表的發達經濟體經濟增速在G20成員中表現搶眼，居第一梯隊。

　　中國經濟自2009年第一季度觸底后，呈現清晰的“V”型反轉軌跡，目前經濟增速已回復到2007年第二季度水平。巴西今年第一季度經濟同比增速達9%，創1991年以來最高紀錄，在新興經濟體中增速僅次于中國。印度第一季度經濟同比增速也高達8.6%。阿根廷經濟今年第一季度呈加速增長趨勢，經濟同比增長6.4%，已恢復到金融危機爆發前水平。

　　在發達經濟體中，由于金融體系在危機中未受明顯沖擊且財政狀況良好，加拿大經濟第一季度同比增速達6.1%，創1999年以來最快季度增速，成為發達經濟體中表現最為搶眼的國家。而澳大利亞在經歷去年10月份以來的6次加息后，第一季度經濟增速按年率計算仍達2.7%。

　　處于第二梯隊的美國，其經濟狀況雖然沒有上述國家表現搶眼，但復蘇步伐穩健，前景謹慎樂觀。美國經濟在此前連續四個季度出現衰退后，2009年第三、第四季度及2010年第一季度經濟增長按年率計算分別達到2.2%、5.6%和3.2%。不過，近期公布的部分經濟數據顯示，美國經濟增長動力仍顯不足。

　　日本同樣可歸入第二梯隊，其第一季度經濟增長按年率計算為5%，已連續四個季度保持正增長，確定步入復蘇軌道。除外需增長強勁外，內需對其經濟的貢獻率也不斷增加，困擾日本多年的通貨緊縮問題有所緩解。

　　而處于債務危機風暴中心的歐洲只能歸入第三梯隊。歐盟第一大經濟體德國第一季度經濟環比小幅增長0.2%，預計全年經濟增幅也僅有1.4%。法國經濟第一季度環比增速僅為0.1%，政府全年經濟增長目標為1.4%。英國經濟第一季度環比增長0.2%，同比仍下降0.3%。總體來看，由于居民消費支出停滯、企業投資開支下降、政府財政狀況惡化等原因，整個歐洲經濟內生動力不強。

　　總體而言，世界經濟如今已步入“后危機”時代，但在G20內部，出現發達國家復蘇乏力和新興經濟體經濟過熱兩個相悖的情況。

　　曾成功預言次貸危機的紐約大學經濟學教授努里爾·魯比尼日前發出警告，“金磚四國”存在經濟過熱風險。對這些新興經濟體來說，由于政府在危機治理期注入大量流動性，并且這些流動性并沒有像歐美那樣留存在銀行資產負債表上，而是大量進入實體經濟，通脹和資產泡沫風險日趨顯現。

　　評級機構穆迪投資者服務公司預計，到今年7月份，巴西通脹率可能由去年年底的4.3%升至6%，接近政府設定的6.5%警戒線。國際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯—卡恩也表示，巴西經濟增速過快，需要降溫。印度今年以來的通脹率已達9.8%。據美林證券預計，今年中、印、俄、巴四國的通脹率將分別為3.4%、7.9%、6.1%和5.0%。

　　因此，對G20中的發展中經濟體來說，如何控制通脹、退出刺激措施以避免經濟過熱和資產泡沫將成為今年首要的宏觀調控任務。

　　而對發達國家來說，通脹壓力仍未顯現。美國消費物價指數已連續兩個月下降，歐洲經濟體今年的通脹率也將普遍控制在1.6%以下，而日本的通貨緊縮風險尚未完全解除。因此對于發達經濟體來說，需要防范的最大風險在于，如何避免因公共財政狀況惡化和刺激措施的過早退出，導致經濟復蘇勢頭受到影響。(記者許多 金旼旼)