今年上半年，全球金融市場普遍處于震蕩中，從股市、債市到大宗商品市場均出現(xiàn)反復(fù)，令很多投資者無所適從。半年已過，全球金融市場緣何反復(fù)震蕩？今年全年金融市場走勢(shì)究竟如何？帶著這些讀者關(guān)切的問題，記者采訪了紐約、倫敦和東京等主要國際金融中心的業(yè)內(nèi)人士。

　　>>原因

　　不確定性推波助瀾

　　“不確定性是導(dǎo)致市場大幅震蕩的最主要原因。”在紐約證券交易所工作了33年的資深交易員阿倫·威爾代茲認(rèn)為，目前全球金融市場所面臨的挑戰(zhàn)來自多個(gè)方面，這也是造成市場震蕩的原因。首先，歐洲債務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重程度現(xiàn)在看來遠(yuǎn)超出此前人們的預(yù)期。

　　其次，威爾代茲指出，美國金融監(jiān)管法案的最終版本仍在討論中，這將對(duì)市場，尤其是金融板塊造成壓力。此外，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否會(huì)受到歐洲債務(wù)危機(jī)的拖累？這一切目前都?jí)涸谕顿Y者心頭，從而使市場難以確定方向。

　　股市作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，從一定程度上說，今年上半年全球金融市場反復(fù)震蕩，反映了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否延續(xù)的憂慮。斯圖爾特認(rèn)為，市場之所以會(huì)出現(xiàn)震蕩，是因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的恐懼一直存在。

　　>>表現(xiàn)

　　震蕩不止

　　總部位于英國倫敦的投資銀行藍(lán)橡資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·斯圖爾特說，今年上半年金融市場的最大特點(diǎn)就是波動(dòng)。這點(diǎn)在外匯市場上表現(xiàn)尤為明顯，歐元對(duì)美元匯率下跌了14%。

　　全球大部分股市在1月表現(xiàn)低迷，此后一度走勢(shì)強(qiáng)勁，但從4月開始，受希臘債務(wù)危機(jī)影響，前幾個(gè)月取得的漲幅又損失殆盡。

　　在大宗商品市場，無論是石油還是金屬，價(jià)格都經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，這直接影響到交易額。在債券市場，主要國家的政府債券表現(xiàn)穩(wěn)健，而一些較小國家的債券則遭到拋售。由于上半年金融市場處于波動(dòng)中，投資者避險(xiǎn)情緒增加。

　　>>走勢(shì)

　　經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定走向

　　談到美國股市下半年的走勢(shì)，原本堅(jiān)定站在“牛市”陣營的威爾代茲目前也似乎有些迷茫。“我現(xiàn)在看不到股市有上漲的理由，”威爾代茲說，“歐洲的債務(wù)問題將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)困擾市場，然而更重要的是，盡管政府一直在說將如何創(chuàng)造工作崗位，但迄今為止，我們還沒有看到就業(yè)市場出現(xiàn)令人欣喜的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。”

　　威爾代茲還說：“雖然現(xiàn)在的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)崗位在緩慢增加，但交易員們更關(guān)注的是這些崗位的‘質(zhì)量’。美國所增加的崗位并不是‘高質(zhì)量’的崗位，這將對(duì)股市造成重壓。”

　　日本三井住友銀行下屬證券公司投資信息部分析員何紅云說，美國經(jīng)濟(jì)狀況和走向依然是東京市場關(guān)注的主要指標(biāo)。如果都向好的方向發(fā)展，美國紐約股市將走高，日本股市也會(huì)受鼓舞上揚(yáng)。

　　>>分析

　　震蕩格局能否扭轉(zhuǎn)

　　全球金融市場走勢(shì)同經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展密切相連，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)目前既有持續(xù)復(fù)蘇的向好跡象，同時(shí)也面臨下行風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。因此，金融市場震蕩格局能否扭轉(zhuǎn)，在較大程度上仍取決于各國能否盡快解決各項(xiàng)難題，并促使經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。

　　何紅云指出，下半年影響東京股市的主要因素有幾個(gè)方面，一個(gè)是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)展。目前希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影還未散去，投資者擔(dān)心危機(jī)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)散至其他國家。

　　此外，何紅云認(rèn)為，美國、中國等重要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況和金融政策走勢(shì)將會(huì)影響東京股市，如果重要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)，通貨膨脹得以控制，對(duì)日本市場就不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　斯圖爾特說，目前世界經(jīng)濟(jì)面臨的現(xiàn)實(shí)問題在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，表現(xiàn)為亞洲和新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展迅速，而歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)乏力。

　　據(jù)新華社