農行上市，國內上市銀行的陣營中又添一員大將。中國的銀行股不僅是A股的巨無霸，放眼全球，工商銀行、建設銀行以及中國銀行，在全球銀行市值排行榜上，也是雄踞前三。

　　這些年中國銀行業的成長有目共睹，每年兩位數乃至翻番的業績增幅，鑒證著中國金融改革的輝煌成就。但高業績回報給投資者的卻不是高股價。當下被銀行股套牢的股民何止千千萬？！

　　盡管現在的銀行“風光”無限，但穿越歷史時空偷窺一下，中國銀行業潛在的弊端卻沒有跟隨時光一同“流逝”。

　　迷惑：山雞一夜變鳳凰

　　在上市以前，中國的銀行業并不是香餑餑，早些年海外甚至預言：中國的銀行遲早要破產。為什么？因為國內銀行普遍不良資產比例奇高，也沒有什么資本金，說穿了就是拿著不斷上漲的存款才撐住銀行大門口的那塊牌子不倒。存款立行的口號，十幾二十年前在各家銀行的各級工作報告里幾乎是必定出現的詞匯之一。

　　但山雞變鳳凰的神話在中國的銀行業身上是一演再演。全球市值第一，全球最賺錢的銀行，這些光環無一不是落在國內銀行的頭上。

　　山雞變鳳凰不是壞事，并且還是天大的好事。關鍵是它怎么變的。

　　2005年建行上市，2006年中行、工行相繼上市，也就是自此之后，這些原本虧損累累的銀行“一日爆發”，不僅徹底甩掉了虧損的帽子，而且對外公布的賬目有了巨額的盈利。

　　有點令人奇怪的是，人還是那些人，做的事情還是那些事，無非就是拉存款放貸款賺利差(當然，銀行的中間業務有了一些發展，但絕對不足以影響到銀行的整體盈虧格局)，怎么上市就成了各家銀行“鯉魚躍龍門”的不二法門呢？

　　有人說是因為上市前有關部門幫著消化了不少不良貸款，致使銀行能夠輕裝上陣最終實現盈利。但仔細想想還是不對。1999年，信達、華融、東方、長城四大資產管理公司對應接受四大銀行1.4萬億元不良資產，2004年建行、中行再次股改剝離約5000億，甩掉的包袱也就是不到2萬億元。

　　按照國內銀行的經營水平，即使按2%的資產收益能力，其收益也不過區區400億元，僅依靠這個尚不能完成從虧損到盈利幾千億的聚變。

　　“別看你們忙乎了一年，可能還不如我今天一天的工作。”這是某年的12月31日，一位大行基層的財務科長對一群更基層的營業所、分理處負責人的戲言。如果戲言成真，銀行動輒幾百上千億元的利潤，有多少是數字游戲的水分，那就可想而知了。

　　愕然：身價搖身變變變

　　某行上市大約一年后，該行的一位員工曾經告訴筆者，要說上市前后的變化，還真沒什么感覺，唯一的就是他們行長的收入高了不少。

　　這應當不是戲言了。關于銀行高管的薪酬之高，這里不想浪費筆墨，更不想浪費讀者的寶貴時間，但銀行高管收入高我想各方面應該都是沒有疑義的。

　　當年各家銀行準備上市時，銀行業內有一種傳言，說是中央金融工委(當時的金融管理機構，現在早撤銷不存在了)擬定的大行董事長年薪不超過50萬元。就是這個數字，也讓銀行業內的普通員工覺得不可思議，都是國家干部職工，不會這么高吧？

　　現在看來，這個水平簡直就是“低薪”。銀行的高管們真要年薪在50萬以下，估計銀監會也不會弄出那個高管限薪令了。

　　高管薪酬還只是表面。某銀行上市前，總行大樓是3000員工；上市后精簡機關充實基層，但幾次“精簡”后，現在總行機關人數達到了5000人。

　　“說是要淡化行政級別，總行機關確實有一批原來的處級干部下了，但后來都被冠以總行特派員的身份下派到各省分行，這些‘欽差大臣’不用負什么責但拿的錢不會比原來在總行少，更清閑了。”該行內部一位退休員工對此也是忿忿不平。

　　國內銀行的某些高管動輒以向市場看齊、與國際接軌來為自己的高薪辯解。本來，高管薪酬按市場機制來衡量沒有什么錯，但總不能就收入與國際接軌，激勵機制、責任體系就用“中國國情”吧？銀行體系中不少的局級、處級們，到底做了多大貢獻該拿多少報酬，外人不甚明了，難道自己也不清楚嗎？

　　相對之下，筆者倒是為銀行基層的普通員工鳴不平。前不久看到一篇報道，說是銀行基層員工年收入不過3萬~4萬元。很多人表示不相信，但筆者相信。因為筆者有很多銀行的基層員工朋友，他們好多還不到這個數。

　　冷看：銀行賺錢股民虧

　　按照資本權屬來說，經營者賺工資所有者賺利潤，應該是天經地義的事情。但現實是：銀行賺大錢的同時，作為股東的股民卻虧大本了。

　　銀監會有報告稱，去年中國銀行業實現稅后利潤6684億元，但買銀行股的小股東拿到了多少分紅，證監會沒有任何統計數據披露。銀行賺的錢到哪去了，只有天知道。

　　去年，為了配合經濟刺激計劃，國內銀行一鼓作氣發了近10萬億的貸款。現在，銀行缺錢了，再融資的大旗舞得呼呼響。

　　賺錢了發高薪，高管們不少拿；到了需要再融資的當口，就仗著中小股東。

　　很明顯，即使是按市場價格折價，再融資的股價也是大股東不愿接受的，廣大散戶繼續接盤吧。低市盈率，低市凈率，還有高業績增長，這些都可以成為誘餌。

　　就像市場沒有一個人會懷疑農行的IPO會“流產”一樣，沒有人會相信銀行再融資不成。盡管市場叫囂得很熱鬧，對拖累大盤的擔心也很厲害，但該來的總會來，銀行賺錢股民虧還會再演，一切照舊。(記者 夏天)