呼聲最高的繼任者鼓吹弱勢日元,導致市場紛紛做空

　　歐債危機還沒有走出緩和跡象,日本政壇又傳出首相鳩山由紀夫辭職的消息,從而引發了國際外匯市場的劇烈動蕩。6月2日當天日元兌主要貨幣全線大幅下挫,日元兌美元跌幅創3周來最大。昨日,日元匯率繼續下行。

　　由于呼聲最高的繼任者———現任財務大臣菅直人是弱勢日元政策的鼓吹者,因此,一旦其當選,勢必推動日元走弱,于是交易者紛紛做空日元。由于日本財政赤字已經高達GDP的200%,強勢日元讓日本出口遭受重創,分析人士指出,日本政府不得不采取弱勢日元政策,以此重振經濟。

　　-市場反應

　　首相辭職日元遭受拋壓

　　6月2日,執政不滿9個月的日本首相鳩山由紀夫宣布辭職,成為日本政壇上又一位來去匆匆的首相。這是4年來日本第四位首相宣告下野。鳩山辭職對日元匯率構成重大影響。

　　鳩山由紀夫此前一直主張讓市場決定日元走向,對日元在金融危機后的強勢走勢不進行政策干預,導致日元一路走強,尤其是去年11月阿聯酋迪拜債務危機發生后,一度升至1美元兌84日元,逼近1995年7月以來的最高水平。到去年底,日本央行計算的日元對主要貿易對象國貨幣籃子一年間實質升值18%。今年4月份以來,歐債危機愈演愈烈,日元再次扮演避風港角色,吸引了大量資金流入。

　　但是,鳩山辭職卻讓日元遭受重壓,6月2日當天日元兌主要貨幣全線大幅下挫,日元兌美元跌幅創3周來最大。昨日,日元匯率繼續下行。

　　法國巴黎銀行昨日表示,不僅日本政壇的動蕩將會給日元走勢帶來壓力,資金流也可能給日元帶來打壓。該行進一步指出,日本最新一周的投資組合數據顯示,日本投資者持續買入國外資產,資金流目前不利于日元走勢。

　　-深層原因

　　菅直人支持弱勢日元政策

　　日元之所以因為鳩山辭職而大跌,關鍵原因就是呼聲最高的繼任者菅直人是弱勢日元政策的鼓吹者。日本首相鳩山由紀夫辭職后,財務大臣菅直人宣布參加競選,市場人士紛紛猜測他最有可能繼任。

　　由于菅直人在今年年初被任命為財務大臣時表示希望日元的疲弱更進一步,還曾要求日本央行采取更多措施打擊通縮。日本企業也傾向美元/日元維持在95.00附近(經過這兩日的大跌,現在美元/日元為92.75),因此在菅直人出任首相的呼聲漸高時,日元出現下跌。

　　法國農業信貸銀行昨日警告稱,日元可能將面臨跳水。該行指出,目前日元主要受新任日本首相可能更偏向于弱勢日元而走軟。如果周五美國非農數據推升股市走高,日元將受到一定沖擊,美元/日元可能會升至4月中旬高點93.64。

　　不過,由于日本近年來一直保持低利率政策,使得國內的投資者大多參與外匯交易,把手中的日元兌換成高息貨幣以套取利息。如果菅直人上臺并推行弱勢日元政策,盡管會對日本的出口有利,但是對于其國內來說就有通脹之風險。如日元進一步貶值,物價持續上漲,日本國內投資者預計會尋求更高收益的投資或選擇保值產品,拋售手中所持國債,出現擠兌,那么對于日元的將來是一個滅頂之災,對全球經濟也將是一個毀滅性的打擊。因此,菅直人如何應對這個兩難問題,值得關注。

　　-記者觀察

　　弱勢日元對日本經濟

　　或是一劑良藥

　　4年間換了四任首相,日本政壇的劇烈變動,對日本經濟也是一大隱患。日本經濟已經停滯了20年,2008年的金融危機,又讓日本經濟走出泥潭的希望化為泡影。

　　日本央行貨幣政策委員會成員須田美矢子昨日表示,股市和匯市走勢非常不穩定,歐債危機由此不僅對歐洲,同時也對日本的消費和資本支出產生負面影響,因家庭和企業的信心已因危機惡化。但須田美矢子還稱,修補歐洲的財政問題將需較長時間,接踵而至的市場動蕩和歐元區增長放緩將影響日本經濟前景。她還指出,日本政府增加支出可能損及市場信心,并帶來事與愿違的效果,因日本已背負了巨額的公債債務。這是日本央行的決策者迄今最為悲觀的看法。

　　日本經濟主要面對全球市場,弱勢日元政策對日本經濟的恢復或是一劑良藥。但是,日本政壇的劇烈變動,使得政策缺乏可持續性。經濟學界普遍認為,日本經濟要走出泥潭,需要穩定的政策支持。在政壇不斷出現地震的情況下,日本經濟還將深陷泥潭,難以抬頭。(記者 田志明)