呼聲最高的繼任者鼓吹弱勢(shì)日元,導(dǎo)致市場(chǎng)紛紛做空

　　歐債危機(jī)還沒(méi)有走出緩和跡象,日本政壇又傳出首相鳩山由紀(jì)夫辭職的消息,從而引發(fā)了國(guó)際外匯市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩。6月2日當(dāng)天日元兌主要貨幣全線(xiàn)大幅下挫,日元兌美元跌幅創(chuàng)3周來(lái)最大。昨日,日元匯率繼續(xù)下行。

　　由于呼聲最高的繼任者———現(xiàn)任財(cái)務(wù)大臣菅直人是弱勢(shì)日元政策的鼓吹者,因此,一旦其當(dāng)選,勢(shì)必推動(dòng)日元走弱,于是交易者紛紛做空日元。由于日本財(cái)政赤字已經(jīng)高達(dá)GDP的200%,強(qiáng)勢(shì)日元讓日本出口遭受重創(chuàng),分析人士指出,日本政府不得不采取弱勢(shì)日元政策,以此重振經(jīng)濟(jì)。

　　-市場(chǎng)反應(yīng)

　　首相辭職日元遭受拋壓

　　6月2日,執(zhí)政不滿(mǎn)9個(gè)月的日本首相鳩山由紀(jì)夫宣布辭職,成為日本政壇上又一位來(lái)去匆匆的首相。這是4年來(lái)日本第四位首相宣告下野。鳩山辭職對(duì)日元匯率構(gòu)成重大影響。

　　鳩山由紀(jì)夫此前一直主張讓市場(chǎng)決定日元走向,對(duì)日元在金融危機(jī)后的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)不進(jìn)行政策干預(yù),導(dǎo)致日元一路走強(qiáng),尤其是去年11月阿聯(lián)酋迪拜債務(wù)危機(jī)發(fā)生后,一度升至1美元兌84日元,逼近1995年7月以來(lái)的最高水平。到去年底,日本央行計(jì)算的日元對(duì)主要貿(mào)易對(duì)象國(guó)貨幣籃子一年間實(shí)質(zhì)升值18%。今年4月份以來(lái),歐債危機(jī)愈演愈烈,日元再次扮演避風(fēng)港角色,吸引了大量資金流入。

　　但是,鳩山辭職卻讓日元遭受重壓,6月2日當(dāng)天日元兌主要貨幣全線(xiàn)大幅下挫,日元兌美元跌幅創(chuàng)3周來(lái)最大。昨日,日元匯率繼續(xù)下行。

　　法國(guó)巴黎銀行昨日表示,不僅日本政壇的動(dòng)蕩將會(huì)給日元走勢(shì)帶來(lái)壓力,資金流也可能給日元帶來(lái)打壓。該行進(jìn)一步指出,日本最新一周的投資組合數(shù)據(jù)顯示,日本投資者持續(xù)買(mǎi)入國(guó)外資產(chǎn),資金流目前不利于日元走勢(shì)。

　　-深層原因

　　菅直人支持弱勢(shì)日元政策

　　日元之所以因?yàn)轼F山辭職而大跌,關(guān)鍵原因就是呼聲最高的繼任者菅直人是弱勢(shì)日元政策的鼓吹者。日本首相鳩山由紀(jì)夫辭職后,財(cái)務(wù)大臣菅直人宣布參加競(jìng)選,市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè)他最有可能繼任。

　　由于菅直人在今年年初被任命為財(cái)務(wù)大臣時(shí)表示希望日元的疲弱更進(jìn)一步,還曾要求日本央行采取更多措施打擊通縮。日本企業(yè)也傾向美元/日元維持在95.00附近(經(jīng)過(guò)這兩日的大跌,現(xiàn)在美元/日元為92.75),因此在菅直人出任首相的呼聲漸高時(shí),日元出現(xiàn)下跌。

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行昨日警告稱(chēng),日元可能將面臨跳水。該行指出,目前日元主要受新任日本首相可能更偏向于弱勢(shì)日元而走軟。如果周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)推升股市走高,日元將受到一定沖擊,美元/日元可能會(huì)升至4月中旬高點(diǎn)93.64。

　　不過(guò),由于日本近年來(lái)一直保持低利率政策,使得國(guó)內(nèi)的投資者大多參與外匯交易,把手中的日元兌換成高息貨幣以套取利息。如果菅直人上臺(tái)并推行弱勢(shì)日元政策,盡管會(huì)對(duì)日本的出口有利,但是對(duì)于其國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)就有通脹之風(fēng)險(xiǎn)。如日元進(jìn)一步貶值,物價(jià)持續(xù)上漲,日本國(guó)內(nèi)投資者預(yù)計(jì)會(huì)尋求更高收益的投資或選擇保值產(chǎn)品,拋售手中所持國(guó)債,出現(xiàn)擠兌,那么對(duì)于日元的將來(lái)是一個(gè)滅頂之災(zāi),對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也將是一個(gè)毀滅性的打擊。因此,菅直人如何應(yīng)對(duì)這個(gè)兩難問(wèn)題,值得關(guān)注。

　　-記者觀(guān)察

　　弱勢(shì)日元對(duì)日本經(jīng)濟(jì)

　　或是一劑良藥

　　4年間換了四任首相,日本政壇的劇烈變動(dòng),對(duì)日本經(jīng)濟(jì)也是一大隱患。日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)停滯了20年,2008年的金融危機(jī),又讓日本經(jīng)濟(jì)走出泥潭的希望化為泡影。

　　日本央行貨幣政策委員會(huì)成員須田美矢子昨日表示,股市和匯市走勢(shì)非常不穩(wěn)定,歐債危機(jī)由此不僅對(duì)歐洲,同時(shí)也對(duì)日本的消費(fèi)和資本支出產(chǎn)生負(fù)面影響,因家庭和企業(yè)的信心已因危機(jī)惡化。但須田美矢子還稱(chēng),修補(bǔ)歐洲的財(cái)政問(wèn)題將需較長(zhǎng)時(shí)間,接踵而至的市場(chǎng)動(dòng)蕩和歐元區(qū)增長(zhǎng)放緩將影響日本經(jīng)濟(jì)前景。她還指出,日本政府增加支出可能損及市場(chǎng)信心,并帶來(lái)事與愿違的效果,因日本已背負(fù)了巨額的公債債務(wù)。這是日本央行的決策者迄今最為悲觀(guān)的看法。

　　日本經(jīng)濟(jì)主要面對(duì)全球市場(chǎng),弱勢(shì)日元政策對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)或是一劑良藥。但是,日本政壇的劇烈變動(dòng),使得政策缺乏可持續(xù)性。經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為,日本經(jīng)濟(jì)要走出泥潭,需要穩(wěn)定的政策支持。在政壇不斷出現(xiàn)地震的情況下,日本經(jīng)濟(jì)還將深陷泥潭,難以抬頭。(記者 田志明)