銀行理財產品打"抗通脹"賣點 能否跑贏待檢驗

　　在物價一片上漲的背景下，投資者購買理財產品最根本的出發點就是要跑贏通脹：于是，對于理財產品的年化收益率格外斤斤計較，已經有銀行推出了“抗通脹”概念的理財產品。目前“抗通脹”概念的銀行理財產品的發行，主要集中在外資銀行。有些產品直接在產品名稱上直白地表述其“抗通脹”概念。不過，從市場表現來看，銀行理財產品以“抗通脹”為賣點，主要還是營銷策略。這些理財產品能不能夠起到抗通脹的效果，還需要接受后續市場的考驗。

　　年化收益率在4.4%以上的產品

　　可以理解為有抗通脹功能

　　在產品名稱中明確打出“抗通脹”的銀行理財產品是東亞銀行在4月底發行的“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產品，2012年5月18日到期，其預期年化收益率為9%。

　　從廣義上說，只要銀行理財產品收益率超過CPI，就抵消了通貨膨脹帶來的貨幣貶值，也算是抗通脹的理財產品。如果用數字來說話的話，那么其年化收益率要在4.4%以上。

　　據最新統計，有5款10月份到期的銀行理財產品實際收益率都在4.6%以上。其中兩款為外幣理財產品，而在這5款產品中，招行“金葵花”焦點聯動系列之石油類股票表現聯動理財計劃以5.85%的實際年化收益率位居榜首。

　　但有分析師認為，銀行理財產品，特別是短期產品，其實際收益率很難達到或超越CPI漲幅。而目前銀行理財產品又以“短打”為主，因此真正意義上的“抗通脹”功用并不強。

　　選擇掛鉤通脹相關資產的產品

　　從狹義上說，由于部分商品價格與價格指數相關性較大，部分掛鉤價格的結構性產品的收益間接和通脹率相關，這類產品屬于抗通脹產品。 因此抗通脹的產品應該是掛鉤醫藥、食品、農業或者貴金屬等理財產品。

　　東亞銀行發行的“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產品，即精選標的掛鉤4種市場普遍認為有抗通脹能力的商品，包括鉑金、鈀、鎳與銅。在該產品的收益結構中，掛鉤金屬價格，并設定了投資收益的“觸發事件”。

　　這款產品看漲金屬價格，實際上就是變相看漲物價，這也就是該產品提出“抗通脹概念”的原因。

　　根據抗通脹的概念，黃金、大宗商品等，仍然是投資抗通脹的主要選擇。據銀率網的最新數據，10月份，投資于大宗商品的銀行理財產品發行量增加到5款，環比增加了3款。而今年，選擇掛鉤黃金的理財產品也層出不窮。

　　不一定都能跑贏通脹

　　其實，只要通脹出現，類似“抗通脹”概念的銀行理財產品就會應運而生。根據相關數據，2008年全年CPI上漲5.90%，上半年更是達到7.9%。就在當年4月，CPI上漲達到高位至8.5%時，外資銀行不斷推出“抗通脹”相關的理財產品。

　　那么，當年推出的抗通脹產品目前表現究竟如何？截至目前，2008年集中發行的這批產品中，共有9款到期，僅有2款產品到期收益率達到了預期，還有兩款產品為零收益。從這些產品的到期收益率來看，某些產品依然沒有達到“抗通脹”的效果。因此投資者也不要過度迷信所謂的“抗通脹”概念，未來是否能夠體現出抗通脹的效果，現在來看還不是很確定。(記者 洪葉)