短期看美元 中期看貨幣 長期看規(guī)劃(2)

　　“十二五”規(guī)劃“三大看點”

　　理解“十二五”規(guī)劃是理解中國中長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、社會結(jié)構(gòu)變動的一把鑰匙。綜合來看，“十二五”規(guī)劃有三大主題可以被認為是新的，我們可以稱之為“三大看點”。

　　其一，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化-城鎮(zhèn)化和區(qū)域主體功能區(qū)主題。

　　參考歷史經(jīng)驗數(shù)據(jù)，我們假定“十二五”期間的城鎮(zhèn)化速度回升至1.5%，即略高于1996年開始的黃金十年的水平，那么，2015年中國的城鎮(zhèn)化率將為55%，遞推下來的2020年的城鎮(zhèn)化率為62%左右。這一水平略低于四小龍初步完成工業(yè)化階段的70%左右的水平，仍低于當(dāng)前俄羅斯75%和巴西85%左右的水平。考慮到2020年是中國工業(yè)化和城市化發(fā)展的一個關(guān)鍵節(jié)點，我們可以設(shè)想這一城市化速度不能再低了，應(yīng)該是一個保守估計的合理數(shù)值。

　　其二，收入分配改革-擴大消費主題。

　　國內(nèi)已有的實證研究顯示，城鎮(zhèn)化每提高一個百分點，將導(dǎo)致消費增長率分別在前五年、十年、二十年提高0.02、0.015、0.014個百分點，所以我們預(yù)計城鎮(zhèn)化進程的加快將為未來的消費率提高提供進一步的保證。

　　其三，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主題。

　　當(dāng)前，我們能看到的官方版預(yù)計目標是到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重達到8%左右，到2020年力爭戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到15%左右；目前，這些產(chǎn)業(yè)占GDP比重不到22%。

　　我們假設(shè)七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)前占GDP的比重為1.9%，“十二五”期間的GDP年均增長率為9%，“十二五”至2020年的GDP年均增長率為7%，則根據(jù)我們的估算，新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)在“十二五”期間的年均復(fù)合增長率必須為52%，而接下來的5年的年均復(fù)合增長率必須為37%。行業(yè)被賦予這樣高的整體增長率意味著其一線龍頭企業(yè)的增長將會更快。郭磊/文