匯改五年升值24% 人民幣“奔騰時(shí)代”如何理財(cái)(2)

　　黃金理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)有別

　　金價(jià)走牛使得黃金成為今年的投資熱點(diǎn)，商業(yè)銀行亦順勢(shì)推出多種黃金類理財(cái)產(chǎn)品。

　　黃金類銀行理財(cái)產(chǎn)品通常為掛鉤黃金現(xiàn)貨或者黃金期貨的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其設(shè)計(jì)的收益結(jié)構(gòu)大致可分為看漲型、看跌型以及區(qū)間型。如果黃金價(jià)格上漲，看漲型產(chǎn)品將會(huì)受益，而看跌型產(chǎn)品則將遭受損失，區(qū)間型產(chǎn)品收益則視金價(jià)漲跌幅度而定。

　　“中外資行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)上還是有些區(qū)別，中資行的產(chǎn)品多數(shù)是看漲型，設(shè)定一個(gè)高點(diǎn)，不超過(guò)這個(gè)水平就可獲得預(yù)期收益，外資行的產(chǎn)品則更復(fù)雜一些，一般設(shè)計(jì)成區(qū)間型，價(jià)格要在上下限內(nèi)才能獲得預(yù)期收益。”業(yè)內(nèi)人士分析。

　　最近在售的兩款黃金類理財(cái)產(chǎn)品就體現(xiàn)出這一特點(diǎn)。浦發(fā)銀行推出的“匯理財(cái)進(jìn)取系列個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品”掛鉤倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)發(fā)布的黃金兌美元定盤價(jià)，如果在觀察期內(nèi)，掛鉤標(biāo)的始終高于觀察水平，則產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.2%，產(chǎn)品期限為三個(gè)月。與此同時(shí)，匯豐銀行推出的“一年期美元黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品”規(guī)定每季度為一個(gè)觀察期，若在觀察期內(nèi)金價(jià)始終處于期初金價(jià)-160美元(不含)至期初金價(jià)+160美元(不含)的目標(biāo)區(qū)域內(nèi)，則于該觀察期末即可累積0.75%(年化3%)的回報(bào)。

　　理財(cái)專家表示，其實(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單或者復(fù)雜并不意味著收益低或者高，只有相關(guān)黃金投資標(biāo)的漲跌幅度與產(chǎn)品設(shè)計(jì)的收益結(jié)構(gòu)中高收益率情形相吻合，理財(cái)產(chǎn)品的收益率才可能較高，否則就算金價(jià)上漲，也有可能是低收益或零收益。

　　炒金收益不確定性大

　　實(shí)際上，金價(jià)在連續(xù)大漲幾個(gè)月后，已經(jīng)從10月19日開始由此前高點(diǎn)每盎司1380美元附近開始快速跳水，累計(jì)大跌約3%，創(chuàng)6月28日當(dāng)周以來(lái)的最大單周跌幅。

　　“銀行推出理財(cái)產(chǎn)品一般都是看市場(chǎng)熱點(diǎn)和投資者需求，金價(jià)今年漲勢(shì)比較突出，投資者對(duì)黃金的熱情也起來(lái)了，銀行的這類理財(cái)產(chǎn)品也就受到關(guān)注，但是不是能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的收益，其實(shí)不確定性比較大�！蔽沂∫患疑虡I(yè)銀行某理財(cái)師表示。

　　雖然同為掛鉤黃金，但收益可能懸殊。根據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，在可統(tǒng)計(jì)到期實(shí)際收益率的15款掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，收益最高的達(dá)到47.38%，最低的則只有0.2%。

　　獲得最低收益的兩款產(chǎn)品就與其嵌入看跌黃金價(jià)格的設(shè)計(jì)有關(guān)。兩款產(chǎn)品的觀察期為5月21日至8月18日，期間黃金價(jià)格雖然有所回調(diào)，不過(guò)很快扶搖直上，并未觸及觀察水平，致使產(chǎn)品到期只能獲得最低預(yù)期收益率。

　　在金價(jià)當(dāng)前走勢(shì)未明的情況下，黃金類理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的變數(shù)則更大。若以10月27日黃金收盤價(jià)1325美元為期初價(jià)格，則意味著浦發(fā)的上述產(chǎn)品只要金價(jià)在三個(gè)月內(nèi)始終保持在825美元上方，就可獲得預(yù)期收益，而匯豐的產(chǎn)品則需金價(jià)始終保持在1165-1485美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，才能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。(俞萍麗)