美聯儲“印鈔”效果受質疑 分析師:未必有實效

　　北京時間本周四凌晨公布的美聯儲議息會議結果引起全球關注。華爾街分析師們普遍認為，美聯儲此次將推出新一輪貨幣量化寬松的具體政策，簡稱“QE2”，也就是在未來幾個月購買數千億美元國債的計劃。

　　“量化寬松”，通俗的說法就是“印鈔票”。據預測，與金融危機期間第一輪的量化寬松政策相比，美聯儲可能不會一下子“大手筆”地購買近2萬億美元債券，他們會根據經濟復蘇情況逐步調整貨幣政策。

　　受美聯儲新計劃猜測的影響，美元上周走勢疲軟，幾次反彈始終沒有達到78.5上方，顯示美元指數近期持穩意愿強。

　　另外，市場也擔憂重啟量化寬松政策會讓投資者更加對美國經濟失去信心，因為這反映了美聯儲比大家認為的更擔憂美國經濟。上周美國道瓊斯和標普股票指數均有下滑。

　　不少經濟學家認為，目前美國在高失業率和低通脹壓力下,除了量化寬松已經沒什么別的選擇，這次措施將有助于推動疲軟的經濟恢復增長，并將抵押貸款利率維持在較低水平。然而更多的分析師則認為，這些舉措不見得能獲得實效。

　　“作為量化寬松的結果，2009年春初，利率已經很低；另一個結果，銀行超過規定的儲備金大約已達1萬億美元，銀行有過多的流動性。問題就是，提供更多的貨幣流通，從而讓利率更低是否會刺激經濟？我不確定，我不認為它有那么大的經濟影響力。”美國銀行的首席經濟學家米奇·理維(Mickey Levy)告訴《第一財經日報》記者。

　　而美聯儲前高級檢查員盧菁則告訴記者，經濟報告在過去的幾個月內喜憂參半，經濟收益似乎非常強勁，但是，投資者們擔憂這些數字是由于政府各種刺激計劃促成的“人造”效應。美聯儲寬松貨幣政策，曾經是有效的，但近兩年卻鮮有效果。

　　“過去貨幣政策一直把利率保持在非常低的水平，但是經濟還是不見好。因為銀行拿了錢不去投資，現在即使政府花了那么多錢來刺激經濟，但是銀行無論對個人還是企業貸款都非常小心翼翼，錢的周轉變得很緩慢。所以政府不僅是要投錢，如何讓錢能運作起來，就是另外一個政策問題。伯南克日前呼吁促進銀行為中小企業貸款投資，因為中小企業是經濟增長或失業減少的主動力。”盧菁說。她還認為，寬松了經濟政策后，如何讓它真正產生實效，接下來的措施才是關鍵。

　　另外，還有經濟學家認為，相比較宣布更多的量化寬松政策，維持現狀也許是更好的選擇，因為美聯儲手中已經沒什么“王牌”。黑石集團的副主席拜倫·維恩(Byron Wien)則告訴記者，他本來預測今年美聯儲將會升息，“不過，這卻沒有發生。”周佳