加息了錢袋子咋管？專家:產品間或有聯動效應

　　央行自10月20日起上調存貸款基準利率0.25個基點。不少手頭積攢了一些閑錢的房貸族開始權衡，是否應該提前還貸。理財專家分析稱，在目前市況下，利率下浮和投資風格進取的市民，不必提前還貸。

　　加息后是不是該將錢存回銀行坐享利息收益，還是應繼續投資基金呢？其實，適當的配置基金保值增值仍相當必要。

　　市民手中的保單會不會受到影響呢？業內人士告訴記者，一些帶有投資功能的保險產品可能會因此產生聯動效應，但不同品種之間反應存在差異。

　　同時，值得關注的是，在央行加息后，新發行的債券年利率普遍提高到5%以上，專家建議，投資者不妨考慮票面利率較高的品種進行配置或在二級市場交易抵御通脹。

　　房貸：享利率折扣不必提前還貸

　　此次加息對貸款利率采取了比較保守的態度，例如5年以上貸款，利率由之前的5.94%上調至6.14%，上調幅度僅為0.2個百分點。

　　利率上浮者受影響最大

　　不過，由于銀行對不同種類的房貸實行不同折扣的利率，因此不同房貸客戶，受此次加息的影響程度不一樣。

　　例如不少首套房貸享受七折優惠利率的客戶，加息后，房貸利率將由4.158%上調為4.298%，上調幅度僅為0.14個百分點；而不少之前貸款利率上浮的二套房及多套房貸客戶，其利率上調幅度，則要大些。

　　以上浮10%的二套房貸客戶為例，之前的利率為6.534%，加息后，其房貸實際利率將上調為6.754%，上調0.22個百分點。

　　對于利率下浮的房貸客戶而言，由于貸款利率僅為4.298%，融資成本較低，不必急著提前還貸。在目前的市場上，獲得4%左右的收益率并不難。目前銀行發售的穩健型理財產品，期限一年左右的，收益率可達3.5%～4.0%。例如，中信銀行最近發行信托計劃10078期2號理財產品，期限363天，預計年化收益率為4%。

　　如果投資進取一點，購買債券型券商理財產品，收益率有望更高些。在目前熱錢涌入、股市走強的市況下，通過理財獲取超越房貸利率的收益率并不難。

　　利差和匯差將推動股市

　　更為重要的是，購買理財產品，可以保持資金的流動性。提前還貸后，再次向銀行貸款將變得十分困難，而且即使獲得貸款，也很難再次獲得優惠利率。目前對于經營性貸款和裝修貸款等消費類貸款，銀行普遍執行上浮10%的利率。

　　對于手中房貸利率上浮的市民是否提前還貸，則應視自身投資偏好而定。

　　目前市場利率仍然偏低，目前1年期以上的固定收益類理財產品，收益類普遍在4%左右，即使是投資門檻較高的高端理財產品，收益率也僅在6%左右。

　　對于資金量不是很大，又要求保本保息的市民而言，目前理財很難獲得6.754%的收益率，將資金留在手中理財，獲得的收益難以抵消貸款利息。因此，如果在可預見的將來沒有特別的用資計劃，可以考慮提前還貸。

　　不過，理財偏向進取的市民則不必提前還貸。雖然目前市場利率偏低，但是股票、基金等風險投資產品有望帶來高收益。

　　由于歐、美、日等國執行寬松貨幣政策，而國內人民幣重啟升值步伐，如今又開始加息，在利差和匯差的雙重吸引下，國際資本再次瞄準中國的人民幣資產，大量涌入，股市目前已成為資金追逐的重點市場，有望迎來一波行情。

　　即使是沒有什么投資經驗的市民，也可以購買一兩只指數基金，坐享大市上漲帶來的收益。

　　債券：投資可考慮優質企業債

　　分析：

　　短期波動風險較大

　　分析指出，傳統上加息會推升債市短期收益率從而降低債券價格，但因為短期股市利空可能推動部分資金流入債市，而在“蹺蹺板”效應下債市很可能會出現先跌后升現象。 此債市短期波動大，投資者應考慮保守產品為主。 值得關注的是，在央行加息后，新發行的債券年利率普遍提高。

　　交通銀行債券行業分析師許一覽對記者表示， 從對債市的影響來看，本次加息的幅度不大，一年期存款利率僅提高了25個基點，對債市短期的走勢將產生不利的影響，但影響有限。

　　“如果未來我國經濟繼續存在較大的通脹壓力，本次加息或許只是一個開始，屆時債市將面臨較大的調整壓力，因此投資者不妨考慮一些保守型的企業債品種。”許一覽對記者表示。

　　專家建議：可考慮“5+2”型企業債

　　專家建議，投資者不妨考慮票面利率較高的品種進行配置抵御通脹，同時也可考慮在二級市場交易該債券。

　　以昨日(20)起息的10南玻01債(112021)(5年期)為例，該債券的票面利率為5.35%。 如果投資者購買10000元該債券，每年將比定期存款利息10000元×(5.35%-4.20%)多115元。而部分高息企業債品種每年的利息收入比定存利息多200多元。

　　長城證券固定收益部分析師對本報記者告訴記者,如上述南玻01債(112021)為例，該品種屬于“5+2企業債”(5年后含回售權),可預計的年化純利差可能在100個基點左右。 這部分利差收益對于有融資需求的機構投資配置有較大吸引力，債券價格料會上漲。因此，持有該債券的投資者也可以在二級市場進行交易，從而獲利。

　　“加息之后,機構持有存量資金的意愿變強,至少在心理上會使資金泛濫的局面提前結束,對流動性的直接影響并不大。企業債仍有一定的上漲空間。”安信證券分析師羅正方分析師對本報記者表示。

　　個人如何購買企業債指南：

　　首先要在證券營業網點開設賬戶

　　目前個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。

　　而直接投資又有兩種方式：一是參與公司債一級市場申購，二是參與公司債二級市場投資。間接投資就是投資者買入銀行、券商、基金等機構的相關理財產品，然后通過這些機構參與公司債的網下申購，或者二級市場買賣來實現個人收益。

　　個人要投資公司債的話，首先要在證券營業網點開設一個證券賬戶，等公司債正式發行的時候，就可以像買賣股票那樣買賣公司債，只是交易最低限額是1000元。

　　不適合短期投機

　　從目前的情況看，公司債券是一個更加適合機構投資者長期投資策略的品種，不適合個人投資者做短線投機炒作。 部分企業債品種要繳納20%的所得稅，因此投資者必須要仔細比較企業債利率條款與普通國債的年利率。

　　此外該債券的溢價也不會很高，從目前情況看，該債券在交易所每天正常的波動幅度不會超過1%。個人投資者完全可以等到該券的價格調整到合適的時候在交易所隨時買入。

　　保險

　　萬能險利率或升

　　加息對于投資型保險產品整體肯定會產生影響。其中，與利率聯動較為緊密的萬能險和利率聯動型險種受影響較大。

　　從最新公布的9月份萬能險結算利率來看，大部分公司都在4%以下，平均結算利率在3.5%左右。這與加息后的3年期和5年期定存相比已無優勢。

　　業內人士表示，銀行5年期定存利率一直是萬能險結算利率的重要參考指標，萬能險結算利率未來面臨上調壓力。

　　從資金運用渠道來看，加息將提高債券市場整體利率水平，有助于提升保險公司固定收益類投資的收益率。

　　另一方面,從市場銷售策略來看,萬能險結算利率也面臨上調壓力。加息后5年期定期存款利率達到4.2%,已經超過國壽、平安、太保9月份的萬能險結算利率,產品市場吸引力受到沖擊。

　　利率聯動險已停售

　　從歷史表現來看，進入加息周期后，萬能險結算利率通常都會隨之上調，但是調整存在滯后效應，甚至遠落后于利率的上升速度。

　　另一類與銀行利率密切相關的保險產品是利率聯動型險種。如人保財的金牛第三代投資保障型家財險,承諾起保時投資收益率高出同期國債0.03%,并與銀行利率聯動。

　　但記者昨日采訪了省內多家財險公司，得到的回復均為已停止投資型保險產品的銷售，僅對原有保單進行維護。方利平、吳倩、王亮、紀晨璐