鋼材期貨逆勢滯漲向上空間仍存

　　近日大宗商品市場牛氣沖天，各期貨品種普遍順市大漲，頻頻突破前期高點。在多年難遇的牛市中，農產品“狂飆突進”，能源化工品屢創新高，有色金屬強勢上揚，而鋼材期貨顯得不溫不火，頗有冷眼待牛市之意。究竟是何原因令期鋼成“沉默的羔羊”？而沉默的背后，是否醞釀著下一波上漲行情？

　　螺紋鋼何以逆市走弱？

　　8月，節能減排令鋼材大“火”了一把，螺紋鋼期貨一路扶搖直上，成為市場關注焦點。可惜好景不長，在攀上后階段高點后，螺紋鋼上漲動能似乎不足，連日收跌。長假過后，大宗商品多瘋狂大漲，螺紋鋼卻顯得遲疑，漲幅遠不如其他商品。昨日，螺紋鋼1105合約報收4504元/噸，略漲0.67%。

　　對此，業內人士表示，從基本面來看，鋼材成為強市中較弱的品種也屬合理。“從需求面來看，鋼材的供需還沒有好轉，前期節能減排對于減少供給的效果并不明顯。”東證期貨高級鋼材分析師王德智向記者表示。

　　“鋼材漲幅相較其他品種遜色的原因還是自身基本面的問題。”上海中期分析師黃慧雯如是說。她認為，鋼材的供求面并沒有改善，往年國慶前期貿易商拿貨較為積極，市場流動性較強，但今年四季度各方觀點較為保守，現貨市場觀望情緒較濃。此外，國慶期間鋼廠由于高爐不能關閉，需要保持繼續生產，貿易商休假造成了社會庫存在一周的時間內大幅上升，國慶結束后面臨消化庫存的壓力。

　　從政策面來看，短期內鋼價也承受一定壓力。東亞期貨分析師曹莉表示，盡管8月初轟轟烈烈的限電減產拉開帷幕，但市場卻擔心隨之而來的鋼廠報復性的復產，且未被強制減產的企業加緊生產，使減產的力度大打折扣，對鋼價形成壓制。另外，房地產調控的力度逐漸加大，國慶期間，各地紛紛出臺“限購”政策，且房產稅就像懸在頭上的利劍，令鋼價短期難以強勁上攻。

　　“此輪上漲是由于通脹預期和美元的連續走弱，以上兩個原因對農產品和有色金屬的影響較大，而對于期鋼產生的利好影響很有限，因此期鋼在此輪上漲中表現相對最弱。”王德智表示。

　　上漲空間仍存 但難有大行情

　　對于逆市走弱的螺紋鋼的后期走勢，業內人士多認為，后市仍存一定上漲空間，但不容易出現極端大行情。

　　黃慧雯表示，十月份是傳統消費旺季，結合宏觀量化寬松政策的影響，當前各方對于“銀十”鋼價的走勢寄予很大的希望，寶鋼、沙鋼等大型鋼廠中旬定價已經比月初樂觀的多，預計本月后期走勢較為樂觀，但由于基本面尚難改善，期鋼難以出現暴漲，前期高點突破可能性較小。

　　分析師王德智認為，節能減排是國家的長久政策，今年年底之前需要完成“十一五”的目標，而且“十二五”期間為了配合轉變經濟發展方式的主線，節能減排也會成為一個重點。后期國家可能不會單獨采用限產限電“一刀切”似的方法，而更多利用市場手段來推進淘汰落后產能，轉變鋼鐵行業的發展方式，如，加快行業內企業并購重組，由之前的粗放式發展變為集約式發展等。由此來看，對于鋼材算是一個長期利好，雖然很難有極端的大行情，但總體趨勢是緩慢向上的。

　　“如果鋼材價格上漲過快或過高的話，將不利于節能減排的開展，在利益的驅使下，地方政府和民營小鋼廠都將有擴大產能的動力，因而反過來看，鋼價很難有大的表現，但長期依舊看好。”一位不愿具名的業內人士向記者表示。

　　業內多長期看好期鋼，而與期鋼有一定聯動關系的鋼鐵股也被長期看好。分析師黃慧雯認為，鋼價上漲令鋼廠的利潤得到保證，對鋼鐵板塊的表現有一定的利多作用。

　　王德智表示，鋼鐵股后期有上漲的可能，由于最近資金大量流入股市，藍籌股受到青睞，可能會帶動鋼鐵股的上漲；另外，鋼鐵行業未來的重組也值得期待。記者 黃穎