評論：是誰將全球推向貨幣戰爭邊緣(2)

　　新興經濟體面臨沖擊

　　由于西方主要國家央行利率接近零的水平，跨境逐利資本必然流向投資回報率相對較高的新興經濟體。據不完全統計，今年世界新興國家資本流入將大大高于去年的水平，而流入亞洲的資本更是超過60%。2009年亞洲資本凈流入350億美元，今年預計將會更高。

　　資本的大量涌入，一方面使新興國家股市、樓市、大宗商品價格日益高漲，吹起了大量的資產泡沫，使新興經濟體面臨輸入型通貨膨脹壓力；另一方面，境外資金的流入將會使本幣在短期內面臨較大的升值壓力，威脅這些國家的出口。

　　目前，拉美一些國家如巴西已經做出反應，不僅增加了美元的購買量，使其外匯儲備已達到2700億美元，同時還將外國固定收益投資稅調高至4%，以努力放緩這種資本流動。亞洲新興國家也面臨著國際熱錢涌入的壓力，因此不得不做出一些應對措施。

　　在這種背景下，人民幣保持相對穩定，既是一種自保行為，也是對避免世界“貨幣戰爭”惡性循環的一種貢獻。

　　雙年會美國招招不離人民幣

　　在擴大“量化寬松貨幣政策”的前夕，美國國內針對人民幣升值的壓力繼續增強。繼美國眾議院通過《匯率改革促進公平貿易法案》后，美國財政部長蓋特納繼續放言匯率問題已經成為世界經濟的“核心挑戰”，他指責人民幣值的低估“引發危險的世界動態”，并表示將在IMF年會中討論人民幣被低估的問題。

　　本來按照日程，美國在“雙年會”中將聚集4大議題：希望各國能維持經濟刺激計劃，避免過快實施“退出政策”；全球經濟的再平衡；國際金融機構改革；推動全球經濟發展。

　　但現在“人民幣匯率問題”已經成了美國的核心關切，在討論世界經濟和金融問題過程中，美國幾乎招招不離人民幣。

　　在全球經濟再平衡問題上，美國指責中國保持人民幣低匯率，依賴向美國的出口，在“不公平”貿易中積聚大量資本，不利于全于經濟的再平衡。在國際金融機構改革，擴大新興國家在IMF中份額問題上，蓋特納表示，新興國家應該允許匯率彈性以換取在國際貨幣基金組織的話語權。他暗示，美國是否支持中國在IMF當中扮演更重要角色，就看中國在以市場為導向的匯率政策方面是否表現出“更多進展”。

　　匯率已成政治敏感話題

　　7日出版的《華盛頓郵報》有一篇文章說得好：如今匯率已經成為各國一個“非常敏感的政治話題”。人民幣升值，對中國出口企業和就業形勢將產生沖擊。正如溫家寶總理在布魯塞爾所說：若人民幣匯率不穩定，就會給中國和世界帶來災難。如按一些人的要求把人民幣匯率升值20%至40%，中國出口企業將大量倒閉，社會很難穩定。

　　匯率問題對美國而言也是個“政治問題”。在美國中期選舉前夕，美國內的經濟低增長、高失業率總得有人來背黑鍋。而人民幣就成了矛盾外引的最佳選擇。(楊麗明)