本月國際金價累計升值超4％ 金價走高怎么看

　　黃金價格持續(xù)走高，并非由實(shí)物黃金的需求上升所導(dǎo)致

　　對于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的不樂觀和貨幣避險需要的增強(qiáng)，促使機(jī)構(gòu)加大黃金持有力度以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值

　　國際黃金價格持續(xù)走高。近日，歐洲市場現(xiàn)貨金價已攀升到每盎司1298﹒25美元，逼近1300美元大關(guān)，而紐約期金24日盤中甚至突破了每盎司1300美元的心理關(guān)口。截至27日，本月國際黃金價格累計升值已超過4%。黃金價格持續(xù)走高意味著什么呢？

　　黃金價格走高是貨幣避險的需要

　　“一般而言，供求決定商品價格。但是，本輪黃金價格的走高，并不是實(shí)物黃金的真實(shí)需求增多了，而是貨幣避險的需要。”光大期貨研究所綜合服務(wù)部主管張毅分析。

　　他談到，過去20年，黃金都不是投資機(jī)構(gòu)理想的標(biāo)的物，不如股票、債券投資的回報率高，而且因?yàn)楸４姹ｋU的費(fèi)用，大規(guī)模投資并不多。直到2003年，機(jī)構(gòu)投資者才更多地把它作為標(biāo)的物進(jìn)行投資。因?yàn)榧堻S金的出現(xiàn)，使得黃金的投資更加便利，保存管理的費(fèi)用沒有了。

　　他以為，此輪黃金價格的上漲，與國際機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置有明顯關(guān)聯(lián)。一般而言，投資機(jī)構(gòu)以股票、債券為主，當(dāng)大批機(jī)構(gòu)投資者在投資組合中紛紛增加黃金作為投資標(biāo)的物時，黃金的上漲也就不可避免。因?yàn)辄S金市場比股票、債券市場小得多，機(jī)構(gòu)投資者一涌入，買入并持有，改變了短期的供求，增加了需求方的力量，價格因此很快提升。

　　機(jī)構(gòu)投資對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期并不樂觀

　　值得關(guān)注的是，機(jī)構(gòu)投資者的貨幣緣何要到黃金市場避險？

　　上海東證期貨研究所副所長林慧以為，黃金具有明顯的保值功能，而沒有明顯的增值功能，機(jī)構(gòu)投資者紛紛進(jìn)入，表明機(jī)構(gòu)投資者對世界經(jīng)濟(jì)前景仍然看不清，因此需要買黃金來尋求保險。

　　“金價往往是經(jīng)濟(jì)好壞的風(fēng)向標(biāo)。通常，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難時，沒有明確的方向，投資者會選擇黃金保值。這也從另一個角度表明，越來越多的機(jī)構(gòu)投資對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期并不樂觀，對金融危機(jī)走出低谷的判斷仍然表示懷疑。”林慧說。

　　外匯市場的波動可以作一個佐證。“近期，日元、瑞士法郎強(qiáng)勁升值，特別是日元兌美元，創(chuàng)造了15年來的新高，這表明，越來越多的投資者對美元信心不足，不僅僅是持有美元，而開始更多地持有日元等貨幣。美元順勢下跌，與美元緊扣的黃金價格自然也就升值”，張毅說。

　　“黃金價格的升值，與全球通脹的預(yù)期也有密切關(guān)聯(lián)。”平安期貨研究所所長李建春分析，經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)還沒有觸底反彈，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性增加，更多的人們擔(dān)心因此實(shí)施更寬松的貨幣政策，全球通脹預(yù)期越來越明顯。與此相伴，農(nóng)業(yè)品、工業(yè)品價格不斷上漲，更增加了通脹預(yù)期。因此，更多的投資者要用黃金來避險。

　　黃金值得持有但要適當(dāng)

　　受國際金價走高的影響，國內(nèi)黃金價格及黃金期貨價格也出現(xiàn)上揚(yáng)。在黃金價格持續(xù)升值的情況下，普通投資者應(yīng)該如何應(yīng)對？

　　李建春談到，黃金仍是較好的投資工具，目前，樓市、股市震蕩，黃金的投資價值還是存在的。長期看，黃金仍是保值的工具，值得持有。而短期看，投資者要選準(zhǔn)入市點(diǎn)。

　　張毅建議普通投資者，如果在資產(chǎn)配置中，已經(jīng)有地產(chǎn)、股票、債券，還是可以適當(dāng)配置黃金的。如果是投資黃金期貨，則要適當(dāng)降低杠桿系數(shù)，不要用足杠桿，因?yàn)辄S金期貨有保證金交易，會對投資者的得失產(chǎn)生放大效應(yīng)。記者　謝衛(wèi)群