8月信貸約4500億 CPI或創(chuàng)年內(nèi)新高

　　在監(jiān)管部門嚴控信貸規(guī)模的背景下，市場機構預計，8月銀行信貸投放仍將“按部就班”進行，預計將比7月的5328億元有所下滑，新增貸款規(guī)模約為4000億~4500億元。

　　“預計8月份新增貸款在4500億左右，較7月份有所回落。”中金公司昨日發(fā)布的策略周報指出。

　　“從信貸均衡投放的角度推算，8月新增人民幣信貸理論上在4400億左右。”興業(yè)銀行(601166)資深經(jīng)濟學家魯政委認為，今年上半年信貸投放已經(jīng)完成了7.5萬億的61.6%，超過預定投放節(jié)奏“3:3:2:2”的1.6%。如果第三季度末，信貸投放的額度控制在80%，那么以第二季度各月的投放節(jié)奏來看，8月新增人民幣貸款為4400億左右。

　　中銀國際則認為，預計信貸投放按部就班，8月份新增貸款規(guī)模下降至4000億左右。

　　市場對信貸投放分歧較大

　　不過，在對于信貸投放的組合要素中，市場人士意見分歧較大，尤其是針對地方融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款這兩大來源，信貸需求是恢復還是收縮，券商意見并不一致。

　　中金公司指出，8月份貸款增量可能繼續(xù)回落的原因是地方融資平臺貸款清查工作并未結束，該類貸款總體可能仍是收縮狀態(tài)。

　　農(nóng)業(yè)銀行(601288)在8月末最后一周暫停房地產(chǎn)開發(fā)貸款的投放，也被中金公司認為是信貸下滑的原因，中金公司稱，監(jiān)管層在8月再次強調(diào)房地產(chǎn)信貸政策從嚴，也可能導致個人住房抵押貸款的增量重新下降。

　　中銀國際也表示，考慮到針對房地產(chǎn)市場的信貸政策未見實質(zhì)性放松，對開發(fā)商的開發(fā)貸款預計仍將呈下滑態(tài)勢。不過個貸方面，該報告認為，隨著近期樓市成交的小幅回升，居民房屋抵押貸款的新增規(guī)模或有小幅增加。

　　魯政委則表示，隨著地方融資平臺清理細則出臺以及房地產(chǎn)成交逐漸恢復平穩(wěn)，信貸需求可能逐步回穩(wěn)。

　　從票據(jù)市場來看，魯政委認為，票據(jù)融資已經(jīng)成為月度銀行調(diào)節(jié)信貸投放的主要工具，即使新增信貸未達到理論上限，銀行往往傾向于用票據(jù)融資先占據(jù)信貸額度。

　　CPI或創(chuàng)年內(nèi)新高

　　盡管信貸預測或有差別，但對于8月宏觀數(shù)據(jù)，市場普遍預計，CPI同比或將創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　中金公司預計，8月份經(jīng)濟仍將呈現(xiàn)“增速下滑、通脹上升”的特征，就CPI而言，由于8月農(nóng)產(chǎn)品(000061)價格漲幅較上月并無減弱跡象，預計8月份CPI食品環(huán)比漲幅較7月繼續(xù)擴大。

　　中金公司認為，8月CPI同比可能創(chuàng)出年內(nèi)新高，同比增速約在3.4%~3.7%之間。此前7月，CPI同比漲幅達到了3.3%。

　　民生銀行(600016)金融市場部分析員瞿暢也表示，由于下半年CPI的環(huán)比漲幅往往高于上半年，很可能抵消所謂翹尾回落的影響，導致CPI同比漲幅在下半年繼續(xù)走高;此外，下半年糧食價格和豬肉價格的漲幅很可能還會高于歷史平均水平，從而進一步推高下半年CPI漲幅。他預計，CPI同比增幅有可能在10月份觸及年內(nèi)高點，甚至超過4%，隨后將略有回落。(吉青)