險企上市第二梯隊(duì)探營 匯金系險企上市提速

　　“上市”近期再度成為保險行業(yè)里的熱門話題。在友邦保險為H股上市積極尋求戰(zhàn)略投資者的同時，中資保險公司也涌起一波上市備戰(zhàn)潮，新華保險、泰康保險、天平保險已明確將上市列為近期目標(biāo)，中國人保集團(tuán)和中再集團(tuán)的整體上市也已進(jìn)入穩(wěn)步推進(jìn)階段，保險業(yè)將迎來第二波上市潮。

　　目前，只有中國人壽、中國平安和中國太保3只保險股實(shí)現(xiàn)了A+H股上市，人保集團(tuán)旗下的人保財險實(shí)現(xiàn)了H股上市。市場人士分析，保險公司現(xiàn)在上市沖動極強(qiáng)，通過上市險企可以獲取目前尚可稱為稀有資源的保險股身份，同時募集資金可用于補(bǔ)充資本金，提高償付能力，是險企謀求長遠(yuǎn)發(fā)展的必由之路。

　　匯金系險企上市提速

　　盡管受累關(guān)國亮事件，新華保險集團(tuán)管理層經(jīng)歷了三年動蕩，但這并沒有干擾到分公司保險業(yè)務(wù)的拓展步伐。今年1-6月，新華保險規(guī)模保費(fèi)收入546.26億元，同比增長約68%，市場份額超過10%，超越中國太保成為排行第三的保險公司，良好的業(yè)績基礎(chǔ)為新華保險上市奠定了基礎(chǔ)。

　　2009年中央?yún)R金公司正式接手新華并重組董事會，新華的上市目標(biāo)開始逐漸明晰。新華保險副總裁劉亦工在6月的一次公開表態(tài)中稱：“新華目前的工作重點(diǎn)就是按照企業(yè)內(nèi)部控制基本準(zhǔn)則來開展合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險管理，計劃一年內(nèi)完成，那時公司治理和風(fēng)險控制將達(dá)到上市公司標(biāo)準(zhǔn)。”業(yè)界認(rèn)為，完成上述任務(wù)后，鑒于新華強(qiáng)大的股東背景和盈利狀況，上市已不存在外部障礙，只是時機(jī)問題。另據(jù)透露，新華保險內(nèi)部已成立專門部門，全面負(fù)責(zé)上市事宜。

　　中再集團(tuán)整體上市也因匯金的介入而進(jìn)入加速階段。前不久，作為大股東的匯金公司宣布了中再人事調(diào)整決定，曾任中投公司另類資產(chǎn)投資部總監(jiān)的李培育被任命為中再董事長，擅長投資的李培育接掌中再集團(tuán)，被市場人士認(rèn)為是中再集團(tuán)整體上市加速的信號。

　　2007年4月匯金公司向中再集團(tuán)注資40億美元后，成為其第一大股東，注資股改完成之后，在2008年引進(jìn)戰(zhàn)略投資者完成上市本是中再預(yù)定好的步驟，但是2008年巨災(zāi)頻發(fā)，中再集團(tuán)再保險業(yè)務(wù)損失慘重，加之匯兌損失，該公司全年虧損達(dá)百億元。

　　不過2009年實(shí)現(xiàn)利潤59.52億元重新將中再拉回上市之路，時任董事長劉豐也重提引入戰(zhàn)略投資者和A+H兩地上市的計劃，并將其列為中再集團(tuán)近期目標(biāo)。中再是我國惟一的再保險集團(tuán)公司。

　　目前控股6家子公司，擁有再保險、直接保險、資產(chǎn)管理、保險經(jīng)紀(jì)、保險傳媒等完整保險產(chǎn)業(yè)鏈，形成了多元化和專業(yè)化的集團(tuán)經(jīng)營架構(gòu)與管理格局。

　　除了上述兩家匯金系保險公司外，人保集團(tuán)的整體上市也在穩(wěn)步推進(jìn)中，2009年中國人保集團(tuán)完成了股份制改革，并首次實(shí)現(xiàn)旗下財產(chǎn)險、壽險、健康險和投資四大板塊全面盈利。人保集團(tuán)監(jiān)事長周樹瑞表示，人保四大業(yè)務(wù)板塊已開始步入盈利期，預(yù)計到2011年人保集團(tuán)利潤將比2009年翻番，目前積極尋求通過私募的方式實(shí)現(xiàn)股東多元化，待時機(jī)成熟將擇機(jī)上市。

　　中小險企緊跟步伐

　　除上述三家規(guī)模較大的保險公司外，第二梯隊(duì)的中小保險公司對上市更是積極踴躍。近日有消息稱，泰康人壽將赴港上市，上述消息并未得到公司的證實(shí)，不過泰康人壽董事長陳東升多次提及上市計劃，并在今年6月最近的一次表態(tài)中稱，泰康或?qū)⒂谌�年�?nèi)上市，并力爭五年內(nèi)成為中國第三大保險公司。

　　泰康目前的盈利水平尚可。2009年泰康實(shí)現(xiàn)凈利33億元，較2008年28億元增加19%。目前泰康總股本為8.52億股，按33億元凈利計算，每股收益則達(dá)3.87元。

　　作為國內(nèi)壽險業(yè)的“老五”，泰康早已持續(xù)多年盈利，一直被業(yè)內(nèi)視為保險股的有力后備軍。不過，上市口號喊出多年，始終不見泰康拿出具體上市方案。在業(yè)內(nèi)人士看來，股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未理順是泰康上市計劃的“絆腳石”�！跋抻诓荒芸毓蓛蓮埍ｋU牌照的監(jiān)管規(guī)定，已持有合資公司金盛人壽股權(quán)的法國安盛，只能退出泰康人壽�！�

　　而高盛接手這部分股權(quán)無疑為泰康鋪平了IPO的道路。最新消息稱，高盛以溢價20多倍的價格接手了安盛所持泰康12%的股權(quán)。

　　泰康在銀保業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用方面，風(fēng)格都相當(dāng)激進(jìn)，并率先成為行業(yè)的投資試點(diǎn)企業(yè)——2009年11月泰康人壽獲得保險業(yè)第一個養(yǎng)老社區(qū)投資試點(diǎn)資格。(記者 丁冰 )