匯金出手 千億資金護航大行再融資

　　似乎是要一碗水端平。

　　中國銀行昨日公告，公司控股股東匯金公司承諾按持股比例以現金全額認購中行配股方案中的可配股票。

　　根據公告，該認購承諾需待配股方案獲得該行股東大會、類別股東會議審議通過，并經相關有權機構批準同意后方可履行。

　　而此前，作為建行控股股東，匯金公司已經承諾全額認購建行配股股票。

　　在本月完成400億元可轉債發行之后，中行出乎意料再度宣布進行600億元“A+H”配股融資，市場預期發生改變，認為同樣以“在A股發行可轉債，在H股配股”方案進行再融資的工行也將步中行后塵，采取“A+H”配股計劃。再加上已有對建行的承諾，匯金公司對手下 “三員大將”一視同仁的態度逐漸清晰。

　　耗資接近千億

　　事實上，早在今年4月，匯金公司就已明確表示，將積極支持工、中、建三行采取包括配股在內的再融資方式有序補充資本，以滿足業務發展需要和資本監管要求，并將繼續遵照有關規定，依法履行出資人代表職責，強化資本約束，促進大型商業銀行穩健經營。

　　不過，表態之后，匯金公司就要出資落實。而從目前各家銀行已經公布的再融資方案來看，這將耗資接近千億元。

　　按照中行7月2日總股本2538億股測算，本次配股數量不超過279億股，其中A股配股不超過196億股，H股配股不超過83億股。A股和H股配股價格經匯率調整后相同，計劃融資總額不超過600億元人民幣，采用市價折扣法確定配股價格。

　　在中行股本中，A股占比70.05%，H股占比29.95%，A股和H股融資規模分別為420億元和180億元。匯金公司的持股比例為67.53%，且均為A股。申銀萬國預計，匯金將承擔405億元左右的融資規模。

　　建行如以總股本2336.89084億股為基數測算，其共計可配股份數量不超過163.6億股。由于建行A股只占總股本的3.85%，A股可配股份數量將不超過6.3億股，H股可配股數量不超過157.3億股，融資總額最高不超過750億元。

　　目前，匯金公司持有建行57.09%的股份(57.03%的H股和0.06%的A 股)。中銀國際認為，根據其表態，這意味著匯金公司將需要向建行支付428億元參與認購，確保其控股股東地位。

　　而工行已經披露的再融資計劃為，在A股市場公開發行不超過250億元人民幣A股可轉債，并在H股市場發行不超過其H股股本20%的股份，融資總規模約為700億元。

　　國泰君安銀行業分析師伍永剛認為，工行也在A股市場配股的可能性很大，關鍵在于匯金愿意在這個價位增持國有銀行股份。

　　二級市場沖擊或有限

　　盡管中行“A+H”配股來得有些突然，但從融資規模來看，對二級市場的沖擊將比較有限。

　　分析人士認為，由于匯金的出手，它將承擔主要的融資壓力，這樣A股市場投資者需要承擔的規模在15億元左右，H股不超過180億元，對市場的影響小。

　　華泰聯合證券銀行業分析師吳松凱也指出，心理影響遠遠大于實際影響。他認為，中行配股方案并非是對銀行股的利空，A股市場實際融資額小，心理影響遠遠大于實際影響，市場之前已部分消化該融資方案；而匯金的承諾一定程度上也表明了其對銀行股投資價值的認同。

　　昨日，中行A股收于3.37元，較前一交易日下跌0.88%，H股收于3.92港元，較前一交易日下跌1.26%；建行A股收于4.8元，較前一交易日上漲0.42%，H股收于6.14港元，較前一交易日下跌0.97%。　（李彬）