斥資千億護(hù)航大行再融資 匯金債呼之欲出

　　昨天，中央?yún)R金公告，根據(jù)監(jiān)管要求，匯金公司已向中國銀行提供以現(xiàn)金認(rèn)購中行配股股份的承諾函。

　　據(jù)測(cè)算，建設(shè)銀行、中國銀行和工商銀行的再融資方案將消耗中央?yún)R金逾千億資金。在輸血的同時(shí)，匯金也需要補(bǔ)充自身的資金來源，傳說中的匯金債即將亮相銀行間市場(chǎng)。

　　參與融資耗資逾千億

　　工行3月26日董監(jiān)事會(huì)決議公告稱，本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額不超過人民幣250億元，按面值100元/張發(fā)行；期限為發(fā)行之日起六年；票面利率不超過3%。本次發(fā)行給予原A股股東優(yōu)先配售權(quán)。而另據(jù)傳聞，工行或?qū)⑿Х轮袊�銀行，實(shí)施A＋H股的配股方案。

　　建行4月30日董監(jiān)事會(huì)議公告稱，以該行2010年4月29日的總股本233689084000股為基數(shù)，按每10股配售不超過0.7股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同。本次配股融資總額最高不超過人民幣750億元。

　　7月2日，中國銀行公告稱擬實(shí)施A股和H股不超過600億元的配股。

　　截至目前，中央?yún)R金已經(jīng)向建行和中行發(fā)出了現(xiàn)金認(rèn)購承諾函。東莞證券銀行業(yè)分析師寧宇認(rèn)為，由于可轉(zhuǎn)債不涉及稀釋股權(quán)的問題，匯金是否參與工行的可轉(zhuǎn)債認(rèn)購還不一定。

　　按照目前匯金分別持有建行、中行57.09%、67.53%的股份，根據(jù)兩行目前披露的再融資計(jì)劃測(cè)算，匯金最多需要向建行、中行分別支付428億元、405億元參與再融資，合計(jì)達(dá)833億元。此外，據(jù)媒體報(bào)道，匯金還將向中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司合計(jì)注資800億元。

　　匯金債或登陸銀行間市場(chǎng)

　　目前，匯金最有可能通過發(fā)債的方式募集資金。據(jù)媒體報(bào)道，匯金將在銀行間市場(chǎng)發(fā)行金融債。

　　2009年11月，市場(chǎng)就傳聞匯金擬在銀行間市場(chǎng)發(fā)行800億元人民幣債券，用于注資兩家資本金規(guī)模較小的政策性金融機(jī)構(gòu)：中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司。

　　2010年初，隨著進(jìn)出口銀行、中信保注資方案塵埃落定，匯金發(fā)債募集資金的主要用途亦明朗化：一是用于注資上述兩家機(jī)構(gòu)，前者相當(dāng)于120億美元的注資，后者則為40億美元；二是用于國有商業(yè)銀行再融資計(jì)劃。

　　目前，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，未來匯金或以政策性金融債的名義發(fā)債，類同于進(jìn)出行和農(nóng)發(fā)行發(fā)行的政策性金融債，但評(píng)級(jí)或許會(huì)相對(duì)高一些。匯金債發(fā)行利率或?qū)⒏哂趪�開行等政策性金融債的發(fā)行利率，主要原因是匯金債未來發(fā)行是否常規(guī)化尚不可知。

　　數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者已近萬家，包括各類金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資者，債券產(chǎn)品包括國債、政策性金融債、企業(yè)債、中期票據(jù)和商業(yè)銀行金融債等，市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)19萬億元，已成為各類市場(chǎng)主體進(jìn)行投融資活動(dòng)的重要平臺(tái)。(萬敏)