銀行估值已經觸底 預期出現反彈

　　中新網7月4日電 隨著農行上市的日益臨近，投資者的關注度逐漸開始向銀行板塊的估值水平及后市走勢聚焦。市場人士普遍認為，銀行股的估值水平已經逼近歷史最低值，股價將會出現反彈回升的現象。

　　截至6月30日，銀行股板塊的整體估值已然降至2010年動態市盈率10.01倍，市凈率1.99倍的水平。而目前上證指數的平均市盈率是14倍，目前銀行股估值水平已經大大低于市場平均水平。

　　展望未來，某資深的銀行業分析師預測，受多重因素的影響，銀行的業績將保持較高的增速。其一，銀行的凈息差在2009年二三季度見底后已經開始逐漸回升，今年二季度凈息差也表現出相對平穩的狀態，預計未來銀行的NIM將保持上升的通道。其二，二季度以來銀行的資產質量有向好的趨勢，銀行的撥備壓力減少。根據他的模型預測，若我國未來經濟增速能夠維持在7-8%左右的話，銀行未來兩到三年的盈利增長能夠維持在15%左右的水平。市場多家機構的分析師預測，14家上市銀行中報業績平均將同比增長約25%，也印證了上述觀點。

　　此外，較其他板塊相比，銀行板塊的抗跌性及收益性不容小覷，一方面，經歷了前期估值水平的大幅下調，目前銀行股已處于估值洼地，在前幾日大盤跳水時，銀行股股價近期并沒有隨大盤回落，表現出很強的抗跌性。另一方面，由于銀行股的分紅比例較高，以現在的股價水平和預計未來幾年的股利相比較，股息回報率水平大大高于定期存款及一般理財產品的收益率，銀行股作為大盤藍籌股的特點已經充分顯現。

　　除了銀行股自身的良好業績使銀行股擁有巨大潛力外，我國未來的宏觀經濟的改變也對銀行板塊的提升產生推動作用。一些專家預測，下半年我國宏觀調控的力度和強度將會發生一些微調，變得更加溫和。在這種預期下，隨著政策不確定性的減少和經濟增長的日益加快，整個中國股市價格中樞將不斷提升。另外，目前政府融資平臺的處理措施已經明確，而針對房地產市場的調整也逐漸接近尾聲，市場的不確定性減少，這些因素都必將對銀行板快有較大的促進作用。因此，從無論是從短期收益，還是長期資產保值增值的角度來看，銀行股都是一個很好的選擇。