市場下跌無礙農行成功發行

　　中新網7月3日電 近日，A股市場連日下跌，對于投資者的信心有較大沖擊。6月29日，滬市上證指數下跌4.27%，深市深成指數下跌5.03%，創業板指數更下跌7.54%。6月30日和7月1日滬深兩市指數和創業板指數繼續有小幅下跌。農行在6月29日公告定價區間，市場便出現一種觀點，農行確定發行價格區間拖累了大盤的走勢，這種觀點僅僅通過農行公告發行價格區間與大盤大跌之間時間上的巧合進行推斷，并未反映更深層次的原因。

　　此次大跌主要的原因有以下幾點：

　　一、央行央票發行量劇增10倍。央行于6月29日宣布將在公開市場發行550億元一年央票。而在此前兩周，由于短期資金面緊張，一年央票發行量持續維持在50億元的地量水平。央行發行了550億元1年期央票，其發行規模出人意料地較上一期驟增10倍，一改此前連續五周注入資金的寬松格局，對于預期央行將繼續為維持較寬松政策的投資者而言無異于當頭一擊，從而導致各類個股遭到全面拋售。

　　二、行業政策偏空，導致地產資源類股票領跌。6月29日，建設部官員表示將繼續維持對房地產業從緊政策，增加了市場對國家進一步調控房地產業的擔憂。此外，神華、中煤、山西同煤、焦煤等大型煤炭企業同時接到國家發改委通知，要求煤炭企業遵循今年年度合同煤價，已漲價的煤炭企業要在6月底前退回。煤價上漲叫停引發了市場對六月經濟數據和通貨膨脹預期的擔憂，導致煤炭、資源類藍籌股大幅下挫，引發了市場恐慌性拋盤。

　　三、創業板解禁在即遭拋售。7月份將有13家創業板公司網下機構配售股份解禁，解禁時間分別為7月21日、7月27日和7月30日，解禁股數超過6月份的2倍以上，數量為6177萬股，創業板股票因此遭到大量拋售。

　　四、新華富時A50指數期貨面臨交割，股指期貨做空A股。從股指期貨市場來看，股指期貨助跌作用再次顯現。6月29日，股指期貨四個合約品種率先下跌，平均跌幅接近5%。市場主力在股指期貨市場放量做空滬深300標的股，創出了31萬手的天量。在當前投資者心理極度脆弱的時期，股指期貨的做空進一步增加了市場的恐慌情緒。

　　由此可見，農行確定的定價區間并不是引發此次下跌的根本原因，而隨著近日來資金面的逐漸寬松，農行的網下網上發行仍將成為市場的人氣焦點。

　　農行于7月1日刊登了《投資風險特別公告》、《網下發行公告》和《網上資金申購發行公告》，并于7月1日起開始向戰略投資者配售和網下發行。據本報記者從知情人士處了解到，網下發行首日戰略投資者認購非常積極踴躍，戰投配售部分已獲得超額認購，最終不得不向戰投比例配售。而記者從某成功入圍累計投標詢價的機構投資者處了解到，A股網下認購也非常積極，相當多入圍累計投標詢價的投資者已經或者計劃以價格區間上限認購，其認購量也將較初步詢價階段的認購量有較大程度的放大。

　　H股方面，7月1日市場傳言農行H股招股首日(6月30日)未獲投資者廣泛關注，融資情況較預期為差。但要考慮到7月1日為香港假期，投資者有在假期后再開展融資打新股的習慣，加之A股市場大跌確實對于香港投資者的心理有較大影響，部分投資者出現了觀望情緒。預計在香港假期結束、A股市場走勢好轉之后，香港市場對于農行H股的需求將相當程度的激發和放大出來，農行在香港首次公開發行的前景仍然光明。