各界預料中的降息在22日晚如期而至，央行宣布再度調低貸款基準利率0.27個百分點。對于廣大購房者而言，5次降息后的最新利率將從明年元旦起執行，累計216個基點的降息將大大減輕房貸成本。但由于政策起效存在滯后期，不管是連續降息還是最近密集出臺的樓市利好，在短期內尚不會推動樓市立竿見影走出疲態。

　　購房者利息負擔大大減輕

　　中國人民銀行決定，從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。

　　這已是年內央行第五次降息，距離9月中旬本年度首次降息不足百日時間。至此，我國一年期存款基準利率已下調至2.25%，一年期貸款基準利率累計下調216個基點至5.31%。

　　中國房地產及住宅研究會副會長顧云昌說：“持續降息使購房成本大大降低，有利于推動前期積累的剛性購房需求得到釋放。”

　　11月27日，央行大幅下調存貸款基準利率各1.08個百分點，加上此前的歷次降息，5年期商業貸款利率已累計下調2.07個百分點至5.94%。再加上首次購買普通住房家庭可享受0.7折利率優惠，購房者的利息支出大大減輕。以50萬元商業貸款、20年等額本息還款計算(商貸按利率下限執行)，每月可少還貸款679元，20年累計少還利息16.3萬元。

　　而公積金貸款的降幅低于商業貸款，從4.05%下降至3.87%，累計下調1.26個百分點。同樣以50萬20年期貸款為例，月還款額約每個月可減少47元。相比較9月份首次降息前，則月還款額從3361元降至2996元，每個月可少還貸款365元。

　　開發商松口氣：利率降低、融資開閘

　　值得注意的是，此次降息后，1年期存款基準利率已降至2.25%，5年期存款利率也不過3.6%，這將使居民儲蓄收益大大下降，儲蓄意愿降低可能會推動部分資金流向樓市。

　　顧云昌認為，持續降息大大減輕了開發商的資金成本，而此前國務院出臺的促進房地產市場健康發展的三大政策措施，除了降低二手房交易稅費、適當放寬二套房貸，更首次提出“支持合理融資需求，加大對中低價位、中小套型普通商品住房建設特別是在建項目的信貸支持”，這意味長期以來對房地產開發關緊的信貸閘門，開始松動，這對開發商是實質利好。

　　今年以來，商業銀行出于風險控制，對房地產開發貸款的態度非常謹慎，惜貸心態嚴重。加上商品房銷售陷入低谷，預售款來源枯竭，開發商資金鏈極度緊張。北京師范大學金融研究中心所作《2008房地產行業資金報告》曾預測，全行業今年資金缺口達到6730億元，而實際可能遠不止這個數字。

　　高華證券則分析，多數銀行在2008年上半年就已經使用了65%-70%的全年貸款額度。由于開發商通常會在年底向施工企業支付部分完工工程的款項，其現金流狀況將進一步惡化，“融資支持＋降息”雙重利好，有利于防止開發商因資金鏈斷裂而出現爛尾樓。

　　累積效應顯現尚需時間

　　“如此頻繁動用降息工具，中國全力保增長之心可見一斑。”交通銀行研究部高級金融分析師仇高擎認為，考慮到此次經濟下行的巨大壓力，降息周期可能會持續相當長時間。他認為，本次經濟周期中貨幣政策放松幅度有可能創歷史記錄，基準利率可能會跌穿1.98%歷史最低水平。

　　上海易居房地產研究院分析師楊紅旭則認為，短期來看，降息對樓市的影響非常小，不可能阻隔市場下行的趨勢。只有政策的累積效應逐步釋放，市場才會“由量變到質變”，進入另一輪景氣周期。目前來看，由于購房者對宏觀經濟信心指數下降，樓市觀望情緒仍然濃重，短期內難以步入新一輪增長期。

　　海通證券房地產分析師帥虎分析，此次降息是繼二套房貸適度放寬之后的又一政策利好，但目前房地產行業的供應壓力較大，存量房需要23-27個月才能消化，而貨幣政策具有6至7個月的滯后期，因此短期來看，降息不足以抵消房地產供應壓力，估計到明年下半年，房屋銷售將會有所回暖。