隨著國務(wù)院的點(diǎn)將,一直懸空待產(chǎn)的REITs有望落地。然而,此前一直作為孕育機(jī)構(gòu)之一的信托公司,卻極有可能面臨出局。

　　近日,在國務(wù)院常務(wù)會議研究部署的“當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的9項(xiàng)政策措施”中,房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)首次在國務(wù)院層面作為拓寬企業(yè)融資渠道的措施被正式提及。這一舉動(dòng),也被業(yè)內(nèi)解讀為REITs最終放行的金牌令,根據(jù)與會人士向本報(bào)透露,REITs法規(guī)也許將在明年兩會期間討論。

　　而就在REITs待呱前夜,隨著李曉東辭去銀監(jiān)會指定的REITs方案設(shè)計(jì)單位聯(lián)華信托的總裁職務(wù),給一直為此摩拳擦掌的信托公司能否繼續(xù)參與REITs增添了更多的不確定因素。

　　上述與會人士在此前接受本報(bào)采訪時(shí)更是表露,REITs的主管方將變?yōu)樽C監(jiān)會。

　　信托公司難分羹依信托理念而生的REITs與信托公司的親近血脈,在此前圍繞著主導(dǎo)權(quán)、政府部門之間的博弈中,曾一度得到監(jiān)管層的認(rèn)同,而主導(dǎo)權(quán)也一度向銀監(jiān)會傾斜。

　　從2005年起,銀監(jiān)會就一直醞釀著房地產(chǎn)信托相關(guān)監(jiān)管政策的出臺,希望將其正規(guī)化、規(guī)范化。只是因?yàn)閷Ψ康禺a(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控政策一直在延續(xù),相關(guān)政策并未出臺。而聯(lián)華信托作為國內(nèi)房地產(chǎn)信托業(yè)的龍頭之一,去年3月更是與中信證券(600030)一起被央行、銀監(jiān)會“欽定”為房地產(chǎn)投資信托基金的方案設(shè)計(jì)者之一,進(jìn)行房地產(chǎn)投資信托的實(shí)施和監(jiān)管方案的研究。

　　其后,整個(gè)2007年李曉東及其持續(xù)推進(jìn)的REITs計(jì)劃都是媒體追逐的焦點(diǎn)。2007年8月17日,國內(nèi)首只房地產(chǎn)行業(yè)私募股權(quán)基金——聯(lián)信精瑞基金正式啟動(dòng),基金受托方正是聯(lián)華信托。9月10日,聯(lián)華信托引進(jìn)戰(zhàn)略合作者澳大利亞國民銀行,在完成這次“跨國婚姻”之后,李曉東表示,將借助澳大利亞國民銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新,包括開展REITs業(yè)務(wù)以及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　在李曉東的努力下,最終聯(lián)華信托的方案得到認(rèn)可。如今,就在REITs“守得云開見月明”之際,李曉東卻辭去了擔(dān)任5年的總裁職務(wù),個(gè)中原因,令人深思。

　　“現(xiàn)在還沒收到任何信托公司出局的消息,但現(xiàn)在REITs的局勢很微妙。”中海信托、鄧舉功信托研究室研究主管鄧舉功表示。

　　然而,對于李曉東辭職一事,記者接觸的多位信托公司從業(yè)人士得出了近乎一致的結(jié)論:“信托公司顯然已經(jīng)被排除出局了。”這種結(jié)論并非沒有依據(jù)。在監(jiān)管部門多方博弈后,情況已經(jīng)起了微妙的變化。

　　南方某信托公司相關(guān)人士表示:“現(xiàn)在盡管信托公司一直很活躍,但銀監(jiān)會卻相對消極。”在今年3月份,在銀監(jiān)會針對信托行業(yè)八大研究課題的牽引下,銀監(jiān)會曾召集信托公司共同起草《信托公司房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)管理辦法(草案)》以及銀信合作模式等征求意見稿。

　　但最終,這些由銀監(jiān)會主導(dǎo)的征求意見稿卻無疾而終。而一位參與起草辦法的信托人士表示:“現(xiàn)在,銀監(jiān)會極有可能拋開我們的文案,重新另造。”而在業(yè)內(nèi)人士看來,銀監(jiān)會的消極“無為”,相對于證監(jiān)會的積極“有為”,已經(jīng)使REITs開始向公募、有限合伙制、可上市流通的方向轉(zhuǎn)移,而在這一點(diǎn)上,聯(lián)華信托先行在銀行間市場流通的REITs設(shè)計(jì)方案則顯得不合時(shí)宜。(作者：張曉赫)