繼“金融國九條”之后，中央政府再度發出力保經濟增長的重拳。12月13日晚間，國務院辦公廳發布《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》，提出30條意見，將10天前的“金融國九條”進一步細化，重申采取有效措施穩定股市，因此被迅速解讀為利好。

　　12月3日，國務院常務會議研究部署金融促經濟發展的9條措施。12月8日至10日，中央經濟工作會議在北京召開。隨后，國務院辦公廳的“金融業30條意見”面世。

　　面對經濟下滑和通貨緊縮雙重風險,《意見》設定明年廣義貨幣供應量的增長目標為17%左右，較今年原定目標高出1個百分點，超過去年的實際增長水平。這個數字比經濟增長與物價上漲之和高出約3至4個百分點，顯示出了貨幣信貸環境的寬松。中國2007年GDP增長11.9%,物價上漲4.8%,貨幣供應量同比增長16.72%。而央行的統計數據顯示，在經濟放緩的大背景下，截至今年10月底，我國廣義貨幣供應量的實際增長僅為15.02%。另外,《意見》還指出,停發三年期央行票據,降低1年期和3個月期央行票據的發行頻率。

　　扶持中小企業成為《意見》關注的一大重點。《意見》提出，如果借款人發生財務困難，無力及時足額償還貸款本息，銀行在確保重組和減免后能夠如期償還債務的前提下，可以將債務展期、延期并進一步減免本金和利息。如果企業暫時出現經營或財務困難，但只要風險可控，企業的基本面和信用記錄較好，仍然有競爭力、市場和訂單，銀行應該為這些企業提供信貸支持。

　　針對資本市場，《意見》重申，采取有效措施，穩定股票市場運行，發揮資源配置功能。除了適時推出創業板外，國家將支持有條件的企業利用資本市場開展兼并重組，促進上市公司行業整合和產業升級。在期貨市場領域，《意見》沒有提及股指期貨，但透露將探索農產品期貨服務“三農”的運作模式，盡快推出適應國民經濟發展需要的鋼材和稻谷等商品期貨新品種。

　　在中央經濟工作會議召開前，人民幣匯率一度出現貶值的走勢，這使市場揣測中國匯率政策可能發生變化。但是，《意見》沒有新的提法，只是重申按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡的水平上基本穩定。

　　專家解讀3大看點　　

　　解讀

　　1

　　未來利率有望進一步市場化

　　《意見》提出，增強貸款利率下浮彈性，從而發揮市場在利率決定中的作用，提高經濟自我調節能力。

　　趙錫軍(中國人民大學金融與證券研究所副所長)：這觸及了利率管理中的一個敏感話題。長期以來，我國對貸款利率下限實行嚴格的管理。目前，除了個人住房貸款之外，貸款利率上限不得超過同期基準利率的4倍，下限不得低于同期基準利率的0.9倍,下浮的彈性遠遠小于上浮的彈性。《意見》的表述顯示，未來利率有望進一步實現市場化，銀行對不同風險水平的客戶將擁有更大的定價權。央行可能會研究制定一個專門的條例，對利率如何下浮做出具體規定。

　　解讀

　　2

　　貸款政策有必要統一和簡化

　　《意見》提出，全面清理銀行信貸政策、法規、辦法和指引，根據當前特殊時期的需要，對《貸款通則》等做適當調整。

　　我國《貸款通則》自1996年開始實施。目前，《貸款通則》部分條款和現實脫節。近日，銀監會允許商業銀行向企業發放并購貸款，而在《貸款通則》中，貸款收購股權是一大禁區。

　　本月初，原中國證監會主席周正慶曾公開表示，《貸款通則》的要求太高，致使中小企業貸款太難。他認為，《貸款通則》長期沒有修訂，使許多中小企業連申請貸款的資格都沒有，本身就把眾多中小企業拒于銀行門外。

　　趙錫軍：中國銀行業的一大特點是，在不同區域、不同時期和不同的經濟環境下，監管部門會針對信貸出臺不同的貸款政策和指引等。當前為了力保經濟增長，盡快落實符合國家政策項目的貸款安排，這些林林總總的政策和指引有必要統一和簡化。

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　　地產信托基金出爐尚需時日

　　《意見》提出，開展房地產信托投資基金試點，拓寬房地產企業融資渠道。

　　最近兩三年來，房地產信托投資基金被學界和業界熱議，但一直未獲國家批準。這種基金通過發行股份或受益憑證，吸引社會大眾投資者的資金，由專門的托管機構托管，委托專門的機構管理和運用，選擇不同地區、不同類型的房地產項目和業務進行組合投資。房地產信托投資基金有助于使房地產投資的資金來源多元化，改變以往嚴重依賴銀行貸款的局面。

　　趙錫軍：房地產信托投資基金的大批出爐尚需時日。這種基金主要投資于現成的商業地產項目，通過商業地產的出租或轉讓等獲利，因此，優質的物業管理非常重要，但是，從中國目前的情況來看，物業管理水平仍然有待提高。(記者 李若愚)