昨天，國家統計局發布的統計數據顯示，11月份居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.4%，漲幅已連續第7個月回落，并創下22個月的新低。這令市場上對年內再度降息的看法越發不一致，一部分專家認為央行將再降息27到54個基點，另一部分專家則認為年內不會再降息。央行的政策動向也因此牽動“房貸一族”的心。

　　CPI增幅降速超快

　　此前三個月，雖然CPI依然高于4%的國際警戒線，但若看環比數據：8月起，我國CPI便出現負增長；9月份持平；10月份再度負增長；11月份已經跌至通縮警戒線(3%)以下。有關專家表示，按照國際慣例，當CPI漲幅低于3%，并且在3%以下連續下跌兩季，即可認為出現通貨緊縮。

　　交通銀行研究部的報告也指出，CPI大幅走低讓通縮或成現實。根據國內外經濟形勢，預計未來物價將繼續保持下降態勢。交行測算，12月CPI增幅可能降至2%以下，全年CPI增幅將在6%左右。

　　“11月CPI下落速度是2001年以來最快的，其環比漲幅呈俯沖之勢，連續4個月低于歷史正常水平，且差距呈擴大之勢。”興業銀行首席經濟學家魯政委分析，最快到12月份PPI(工業品出廠價格指數)就將進入負增長區間，CPI也將在明年第一季度末開始進入負增長，提防通縮亟需政策放松的力度加大。

　　元旦將體現降息累加效果

　　CPI大幅跳水，也使得市場上對于再度降息的預期高漲起來。而這也是“房貸一族”最關心的話題，因為對于大部分購房者來說，明年元旦多次降息的累加效果將集中體現。如果央行選擇再降息27個基點，5年以上商業貸款基準利率將降至6%以下，購房者倘若能獲得8.5折甚至7折的優惠利率，實際利率則將低于5%。

　　事實上，預期年內再降息的機構和專家為數不少。申萬證券研究所則將未來兩年1年期定期存款基準利率的目標水平下調至0.9%，其中，未來12個月將下調108個基點，至1.44%，2010年再下調54個基點。匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌也預計，到明年6月前，央行將進一步降息200到250個基點，準備金率也有下調400到500個基點的可能。

　　反對意見：中國不需要零利率

　　不過，對于年內降息也有人持反對意見。上海社科院經濟研究所所長助理權衡認為，貨幣政策的效果顯現需要一定的時間。之前，央行已經下重拳降息1.08個百分點，創下11年來的新高，年內再度降息的可能性并不大。中央財經大學金融學院教授李建軍認為，利率降到一定程度不可能再往下降，否則，其效果會有一定的局限性。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，本周央行降息的可能性不大，因為央行不會僅憑通縮壓力而降息，在大家投資意愿下降的情況下，更需要財政政策來拉動。

　　中國人民銀行原副行長、全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈日前也指出，中國并不處于金融危機和經濟危機中，沒必要實行極端的零利率政策，因此利率下調的空間并不大，最多再降息100基點。中國人民銀行調統司司長張濤近日也表示，受當前適度寬松貨幣政策調控效果滯后顯現的影響，我國在未來6至12個月可能會重新出現通貨膨脹壓力。(記者 李 強）