當一些上市公司高管以集體增持表達對公司信心時，江南高纖副董事長盛冬生卻抓住高點，成功減持186萬股，套現過千萬。

　　江南高纖預計3月28日公布2008年年報，這意味著公司董事、監事和高管在2月28日～3月28日這段時期內都不得買賣股票。江南高纖副董事長盛冬生選擇在2月24日高位減持，正好規避了1個月的敏感期。

　　而江南高纖投資2.61億元的“年產8萬噸多功能復合短纖維項目”將于2009年3月上旬逐步投產，該項目預計每年可新增收入12.4億元，新增利潤為1.28億元，具有較好的盈利能力。

　　在項目投產前期，公司副董事長盛冬生卻大量減持股份，讓投資者對該項目產生了更多的懷疑：如果項目盈利很好，高管為何沒有信心呢？

　　減持價位為六個月內新高

　　是無意覓得還是操縱而為？

　　投資者對盛冬生減持目的的懷疑，首先來自其減持價位是江南化纖六個月來最高價位。

　　上海證券交易所的資料顯示，盛冬生分別在2月19日、2月23日和2月24日三個交易日一共出售186萬股。截至2009年2月24日，盛冬生還持有江南高纖1690.41股，占公司股份總數的4.81%。

　　盛冬生是江南高纖的發起人之一，也是公司的第三大股東。本次賣股之前，盛冬生擁有1876.41萬股，占總股本的5.34%。

　　根據公告，盛冬生在江南高纖股改后持有1238.55萬股限售股，其中1080萬股已經于2007年11月6日取得上市流通權，但是盛冬生并不曾減持。幾經變動后，2008年5月資本公積轉增股本后，盛冬生持有公司1876.41萬股。

　　此次大規模減持，對于盛冬生而言還是第一次。資料顯示，盛冬生分別分三個交易日減持，其中2月19日減持65.25萬股，2月23日減持116.75萬股，2月24減持4萬股。

　　這三個交易日正是江南高纖股價節節攀升的高點。江南高纖此波行情從1月中旬啟動，短短30個交易日，江南高纖從最低價3.96元/股，上漲至最高價6.16，上漲幅度為55.56%。

　　在江南高纖的股價不斷上升的過程中，盛冬生并沒有著急出售，而是等到了此波行情的最高點。

　　其中，2月23日，江南高纖最高價6.16元/股，收盤價6.06元/股，創下6個多月的新高。當日，盛冬生以平均價格是6.025/股減持116.75萬股，占此次減持總量的63%。

　　2月24日，江南高纖最高價6.08元/股，收盤價5.60元/股，跌幅7.59%。但是，盛冬生仍然以平均6元/股的價格成功減持。

　　到底是巧合，還是另有玄機？恐怕只有盛冬生個人才清楚，為何他偏偏能夠在行情的最高點成功出逃。

　　不與公司共渡難關

　　卻套現千萬買別墅

　　三個交易日連續減持186萬股，按照6元/股的平均價格，盛冬生一共套現1116萬元，這相當于盛冬生年薪的100倍。

　　資料顯示，盛冬生自從2002年起一直擔任江南高纖總經理職位。2008年4月6日，盛冬生辭去總經理一職，任公司副董事長。

　　翻閱歷年年報，可以發現江南高纖的高管年薪并不高，甚至可以說較低。盛冬生在擔任總經理一職期間，2005年、2006年和2007年的年薪分別為9.5萬元、11萬元和13萬元。

　　與低薪相比，江南高纖的凈利潤卻每年保持50%以上的增幅。2005年、2006年和2007年，公司分別實現凈利潤3402.7萬元，5191.9萬元和8096.33萬元。

　　《證券日報》記者致電江南高纖證券事務代表陸正中先生，問詢盛冬生是否因為年薪過低而減持套現，陸正中表示公司高管的年薪只是收入的一部分，更重要的是分紅。盛冬生此次減持，是因為他需要一筆資金，購買別墅。

　　資料顯示，江南高纖近三年來連續4次分紅，其中有三次派現。以2007年利潤分配為例，每10股派現1元(含稅)，同時以資本公積金轉增5股。以2007年末持有的1250.94萬股為基數，盛冬生獲得現金分紅125萬元(稅前)，紅股625.47萬股。

　　對于盛冬生是否還會繼續減持套現，陸正中回答說不知道，但表示高管減持前會通知公司。

　　在其他上市公司增持自家股票，以給投資者信心之時，江南高纖副董事長卻在高位精準減持。不知是否由于盛冬生的大筆減持，摧毀投資者信心，江南高纖繼2月24日之后連續下跌，其中2月26日，江南高纖以跌停收盤。

　　對此陸正中表示，在金融危機的背景下，增持也只是做做形式，搞好經營才是最重要的。不過，同樣是在金融危機的環境中，盛冬生并沒有與江南高纖并肩站在一起，共度金融危機難關，而是選擇了減持。

　　公開募集項目就要投產

　　此刻出逃是不看好該項目？

　　與盛冬生同期大量減持的，還有江南高纖另一個發起人股東上海鑫荻良實業發展有限公司(以下簡稱鑫荻良公司)。鑫荻良公司在2月13日至2月16日之間，連續出售298.35萬股，占公司股份總數的0.85%。至此，鑫荻良公司已經完全清空江南高纖的股份。

　　盛冬生與鑫荻良公司出售股份的時機，正是江南高纖股價上升、達到高位的時候，卻也是江南高纖2008年年報公布前的時機。

　　根據上海交證券交易所的信息，江南高纖2008年報預約披露時間是2009年3月28日，江南高纖證券事務代表陸正中也證實，公司的2008年財務報表正在審計過程中，預計3月28日如期披露。

　　根據證監會發布的《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》的通知，上市公司董事、監事和高管在公司定期報告公告前30日內不得買賣公司股份。如果江南高纖預計3月28日公布2008年年報，這意味著公司董事、監事和高管在2月28日～3月28日這段時期內都不得買賣股票。

　　江南高纖副董事長盛冬生選擇在2月24日高位減持，正好規避了1個月的敏感期。可是作為公司的副董事長，對公司2008年的經營業績了然于胸，在年報公布前34天出逃，是否在打擦邊球？

　　陸正中對此回應說，公司2008年的經營情況不方便透露。他反問記者，如果認為是業績下降，副董事長減持，那董事長是不是也要減持呢？

　　在江南高纖2008半年報中披露，國內化纖行業受原材料價格上漲、國家宏觀調控等因素影響，化學行業盈利水平下降，市場形勢比較嚴峻。

　　另外，本應在2008年9月順利投產的“年產8萬噸多功能復合短纖維項目”因部分設備未能按期交貨而延期投產。公司預計項目于2009年3月上旬逐步投產，這個已經投入2.61億元的項目，暫時也不能給公司帶來收益。

　　在2007年公開增發募集資金時，江南高纖預計該項目投資建設期僅為12個月，每年可新增收入12.4億元，新增利潤為1.28億元，具有較好的盈利能力。

　　分析師認為，募資項目延期6個月投產，對公司2008年的業績構成了不利影響。按照公司此前所做的盈利預測估算，項目延期投產減少銷售收入約6億元，減少利潤6000萬元。

　　在項目投產前期，公司副董事長盛冬生卻大量減持股份，讓投資者對該項目產生了更多的懷疑：當初高價增發募集2.87億元的投資項目，是否會如期投產，實際盈利能力又將如何？