強勢復蘇恐面臨政策“緊箍咒”

　　去年底以來，國內房地產市場的強勢復蘇與政策刺激直接相關。業內人士認為，定量寬松的貨幣投放造成的通脹預期正在加強。而房價回歸歷史高位后的進一步上漲，應引起警惕。

　　在房地產圈內，對政策“緊箍咒”的擔憂已現端倪。浙江大學江萬齡國際經濟與金融投資研究中心副主任景乃權告訴記者，目前個人買房的“杠桿”已明顯放大，月供的壓力也已大幅增加。現在是低利率環境，一旦經濟復蘇明確，通脹壓力上升，寬松的貨幣政策將有所收緊，屆時，購買力會隨著利率的上升而削弱，前期因貸款寬松和利率低廉造成的房價泡沫，很可能出現破裂的風險。

　　聯合證券魚晉華認為，供求關系逆轉造成房價溫和上漲可以被市場接受，但在通脹預期下，更多投資性需求的釋放將推動房價泡沫化，這也是政府所不愿看到的。而寬信貸和低利率金融環境的結束，將終結樓市的“好日子”。

　　實際上，所謂的“通脹預期”，必須在去庫存化的基礎上去考量，而房地產庫存過大，一直是國內經濟的難題之一。有專家表示，我國經濟最難消化、也最需要消化的、最大的庫存不是工業庫存，而是房地產。以一個庫存嚴重的商品或投資品追求資產保值的目的，是不現實的。

　　那么，政策調整的時間還有多遠？

　　申銀萬國最新報告預測，未來一兩個月仍將是政策的“真空期”，在決策層無法確定經濟出現明顯回升趨勢之前，房地產政策出現緊縮概率不大。

　　也有業內人士認為，隨著開發商信心的恢復，房地產投資增速有望進一步提升。如果房價上升過快，面臨的政策風險將加大，其中抑制房價過快上漲的政策包括：提高第二套房首付比例，提高按揭貸款利率水平等。(記者 來建強)