雖然在震蕩中前行，股價摸到階段性新高，依然是近期地產股的主流，保利、招商、金地、珠實等地產股紛紛在近期創出了近七八個月以來的新高。特別是3月17日，受“4萬億投資計劃32%和房地產業直接相關”、成交量持續上漲、房企去庫存化理想等利好刺激，地產板塊以近6%的整體漲幅領漲大市。

　　那么對于敏銳的投資者來說，這一次進入地產股，是純粹借利好短炒一把還是真正認為這些利好能促進樓市復蘇而大舉增倉？從不少券商的分析來看，他們更傾向于后一種可能。渤海證券的最新報告認為“房地產市場2009年上半年將見底回暖”。對于目前成交增長明顯的穗深樓市，這些利好有助于其真正觸底回暖。

　　當然，也有券商持不同的看法，認為今年前兩個月個人所得稅增速比去年回落8.7個百分點，居民收入預期下降將進一步制約未來消費擴張，未來消費啟動仍很艱辛，成交反彈能維持多久存疑，回暖之說尚早。

　　猜測1

　　能帶動“1%”增長？

　　“國家的4萬億元投資計劃中，與房地產業有直接關系的占32%，可以看出中央對房地產業的重視程度遠遠高于其他行業”，住房和城鄉建設部政策研究中心副主任王玨林的表態，直接影響了近期地產股走勢。

　　也難怪，“4萬億元的32%”，也有1萬多億元，對于我國任何一個行業來說，都能產生巨大的拉動作用。近幾年，我國房地產開發投資一般在二三萬億元之間，1萬多億元已達到了一半或三分之一的規模，能有效彌補開發商因市場前景、自身資金等問題而減少的投資額。

　　因此，即使我國今年一二月份房地產開發投資2398億元，同比增長僅1%，遠低于以往全年20%-30%的增幅水平，機構依然比較樂觀，認為“房地產開發投資額有超預期的增長”。申銀萬國認為，“4萬億元投資”中部分將落實到保障住房方面，今年政府保障住房的力度將不斷加大，另外開發商的資金壓力也由于近期的成交上升而得以緩解，“未來房地產投資增速的正增長仍然可期”。

　　正如廣東省房協負責人所言，維持投資規模與刺激消費是相輔相成、互為條件的。投資增速保持在正增長區間，是開發商對市場信心的表現，這種信心又能在一定程度上刺激消費，樓市成交的持續上升可期。　　

　　猜測2

　　能帶來更多成交？

　　雖然今年前兩個月個人所得稅增速比去年回落8.7個百分點，不少券商仍認為市民并不缺少買房子的錢。聯合證券預測，流動性充裕而實體經濟缺乏投資機會，導致投資者對下半年通脹的擔憂，將促使資金向股市和樓市集中。樓市能搶到多少“蛋糕”，在于他們對樓市走勢的判斷，成交狀況如何，會對其判斷有著直接影響。

　　住房與城鄉建設部對全國房地產市場的調研數據透露出較為樂觀的信號，因為前兩個月，全國住房成交量同比增長6.1%。

　　另一個利好，是基金經理們對房企庫存狀況的了解。戴德梁行報告顯示，上海、北京、廣州等全國九大城市目前積壓了2006年到2008年在建的庫存商品住宅約3800萬平方米。龐大的庫存量，成為影響房企資金狀況的最大因素，庫存狀況如何，是基金經理是否增倉地產股的重要因素。而從基金增持萬科、保利及近期大量資金流入房地產板塊來看，基金經理的調查結果是正面的。

　　相對于一般的成交，降低庫存的成交能帶來更大的成交。畢竟，要使庫存減少，會涉及到新增供應及成交量兩個因素，只有成交量大于新增供應量，才能達到庫存的降低。庫存降低的結果，就能緩解供求的失衡，使供求趨于平衡。供求平衡的樓市，購買力才能得到最大程度的釋放，帶來更大的成交；供求平衡的樓市，更有回暖的底蘊。

　　這種現象正在廣州上演。陽光家緣數據顯示，廣州可售商品住宅從去年底的1.8萬多套下降到目前的不足1.4萬套，兩個多月時間內庫存減少了4000多套，庫存量降低了22%。合富輝煌集團市場研究部數據顯示，廣州成交仍在增速。3月份第一周，廣州市(不含從化、增城兩市)商品住宅簽約套數就超過2000套，與成交同比翻番的2月相比，也能達到35%的比例。如果這種現象持續，就如部分開發商所預期，“至少在廣州，2009年上半年實現真正的見底回暖并非奢談”。(記者 張秀欽)