本報訊 (記者張曉玲)2007年內地首富楊惠妍旗下碧桂園公司昨日公布2008年業績，年報顯示其去年收入157億，同比下降11%，凈利潤13.78億，同比減少66.68%，凈利潤率由2007年度的23.3%降至8.8%，下降原因是碧桂園去年與美林國際的一項股價對賭協議。

　　對賭“吞掉”12億

　　2008年2月5日，碧桂園與美林國際訂立價值最多達250萬美元的公司股份掉期協議(即對賭協議)，據此，若碧桂園股票最終價格高于初步價格，則公司會收取款項，若最終價格低于初步價格，則美林國際會收取款項。初步價格按股份掉期所載公式厘定，最終價格參考制定平均日期有關股份價格的算數平均數厘定，以2008年12月31日市價計算，該股份掉期的公允值損失為12.41億，幾乎與2008年凈利持平。

　　碧桂園承認，2008年凈利下降由上述原因所致。

　　土地儲備增至4439萬平方米

　　年報顯示，碧桂園現有54個項目處于不同開發階段，已取得國土證之建筑面積(含權益)約4439萬平方米，在建面積(含權益)約1430萬平方米，依然為中國“最大地主”。

　　去年以來，碧桂園股價一路下跌，至今已跌去六成左右，在今年一季度內地樓市持續回暖、在港上市的內地房股股價有所回升的情況下，碧桂園依然跑輸大市，股價在2.5港元左右徘徊。而大股東楊惠妍的身價去年至今已縮水千億，約為300億左右。

　　值得注意的是，碧桂園在其銷售環節依然“對賭”。據年報所述，其2008年為購房者提供擔保款項逾104億，碧桂園為購買其產品的若干買家在若干銀行提供按揭貸款擔保。根據該擔保條款，如果買家欠付按揭貸款，碧桂園有責任向銀行償還違約買家欠付銀行的按揭本金連同累計利息及罰款，另有權接管及擁有相關物業的合法業權。

　　碧桂園董事認為，在欠付情況下，相關物業的可變現凈值足夠償還以上款項，因此沒有就上述擔保在財務報表中做出撥付。

　　昨日，碧桂園(02007.HK)跌4.51%，收于2.54港元，距離當初每股5.38港元的發行價已經跌掉一半以上。