正在接受審議的《保險法》修訂草案醞釀對險企投資“不動產”放行，這將令險企對房地產市場的投資從過去的“暗度陳倉”走向“明修棧道”。伴隨著房地產市場的調整，保險資金成為樓市潛伏的一大主力資金。

　　險企不乏大“地主”

　　盡管《保險法》修訂草案首次拋出“不動產”三個字，但實際上，保險資金對房地產市場早已有所“動作”。

　　在政策許可的尺度下，直接收購優質物業是保險資金投資房地產邁出的第一步。打著“自用”的旗號，保險大鱷們成為一個又一個物業的主人。在北京、上海、廣州等經濟發達城市，保險資金購置大面積優質辦公物業的行動一刻未停。據記者不完全統計，2006年泰康保險股份有限公司分別購買了37913平方米的金融街F2B和65096平方米的北京國際中心1號樓，共計14億元。北京國際中心2號樓也被國內一家保險公司購買。新華人壽在保監會叫停其壽險資金的地產動作之前，除了在廣州時代廣場置下辦公場所外，還先后投入巨資用于北京繁華地段多個商住物業的開發，在其前董事長關國亮的力主下，新華人壽的數十億元資金先后“染指”北京西貿中心、新華人壽大廈、北京飯店二期“北京宮”、華平大廈等。

　　壽險“一哥”中國人壽2007年底的公告稱，將以超過五億元人民幣購買中國人壽保險(集團)公司旗下部分自有房產、在建工程、土地使用權等資產。中國人壽首席投資官劉樂飛接受媒體采訪時亦曾明確表態，早在兩年前，中國人壽已在著手研究投資商業房產領域，并已在人員、項目、制度流程等方面，做好了前期準備工作。

　　某些時候，房地產也與保險公司的主業推進巧妙結合在一起。2007年底，華安保險在全國各地自購物業，首批推出200家社區保險門店。按照華安的構想，到2008年底，華安將在全國開設2000家門店，5年內這一數字將達到10000家。華安表示，此舉指在掌控終端消費群，不過，沒有懸念的是，伴隨著對終端消費群的掌握，華安亦成為不小的“地主”。

　　或成樓市新“房托”

　　在股市低迷之際，對投資“不動產”的放行無疑是保險業一項重大利好。數據顯示，今年一季度，北京、上海、廣州等城市的寫字樓租金收益率，扣除空置率因素后為5.19%-6.86%，高于一年期國債收益率2-3個百分點，這對于講求“長線穩定回報”的保險資金來說具有一定吸引力。

　　“國務院在2006年出臺的23號文件中用行政辦法支持保險業參與基礎設施項目的投資，而現在是用法律的形式固定下來，這對于像中國人壽這樣經營壽險業務、長期積累了大量資金的保險公司而言無疑是個很大的利好。”中國人壽董事長楊超前日的表態成為保險公司的心聲。

　　盡管草案并未對“不動產”投資比例上限作出具體規定，但保險公司人士認為，保險企業或參照5%的投資比例進行風險控制，以此計算，將有1000多億元資金可進入不動產。

　　不過，也有學者認為，如此大手筆保險資金一旦進軍房地產市場，成為樓市“新血”，將不利房地產市場理性回歸。此外，保險公司投資房地產市場亦存在很大風險。在十多年前，保險公司亦曾獲準投資房地產，但因風險把控不嚴，造成不少爛尾樓。從國外經驗看，目前歐美保險公司對房地產直接投資的比例也呈逐步下降趨勢，更多地轉向間接投資領域。(記者 李青)