上市計(jì)劃一度擱淺的恒大地產(chǎn)，再度傳出新動(dòng)向。恒大地產(chǎn)集團(tuán)主席許家印在北京出席兩會(huì)期間表示，集團(tuán)仍準(zhǔn)備上市，集資規(guī)模將根據(jù)資本市場情況而定。對于臨近對賭上市承諾期的恒大來說，與當(dāng)初機(jī)構(gòu)投資者簽訂的協(xié)議，正在構(gòu)成越來越大的壓力。

　　2009年對于恒大地產(chǎn)來說并不輕松。去年IPO計(jì)劃的擱淺，致使恒大陷入了嚴(yán)重的資金問題。雖然經(jīng)歷了多次或明或暗的私募計(jì)劃，但對于不惜向上市投入巨額賭注的恒大來說，當(dāng)初與機(jī)構(gòu)投資者簽署的協(xié)議，會(huì)否成為壓死這只駱駝的最后一根稻草呢？

　　“在中斷上市后，恒大面臨非常嚴(yán)重的資金短缺問題。”一位投資機(jī)構(gòu)人士告訴上海證券報(bào)。雖然在對外的公開信息中，無論是恒大還是機(jī)構(gòu)投資者們，皆對具體融資金額三緘其口。但有內(nèi)部人士向記者透露，恒大的資金壓力比外界想像得要大，目前已背負(fù)了巨額債務(wù)。“部分應(yīng)該在去年支付的債務(wù)被延遲至今年，再加上原本按計(jì)劃陸續(xù)到期的，若無法完成上市所帶來的反應(yīng)將是連鎖性的，甚至可能導(dǎo)致公司解體。”

　　有媒體報(bào)道稱，根據(jù)恒大當(dāng)初的招股書披露內(nèi)容，如果恒大在2008年6月6日前上市，回報(bào)不少于40%；如果在2008年12月6日前上市，則不少于50%；如果在2009年6月6日前上市，回報(bào)率不少于60%；如果在2009年12月6日前上市，則回報(bào)率不少于70%。除股份回報(bào)外，恒大地產(chǎn)還需向機(jī)構(gòu)投資支付相應(yīng)的貸款利息。

　　數(shù)據(jù)顯示，2006年恒大名下的土地儲(chǔ)備不足600萬平方米，但在欲成中國最大“地主”的驅(qū)動(dòng)下，為了擴(kuò)大上市融資規(guī)模，僅2007年一年間，恒大迅速將土地儲(chǔ)備擴(kuò)張至4580萬平方米。在去年正式啟動(dòng)上市行動(dòng)前兩個(gè)月，恒大還以41億元的高額價(jià)格拍得廣州一幅土地。

　　孰料上市之路戛然而止，恒大陷入了資金周轉(zhuǎn)的困局。“恒大在隨后進(jìn)行私募時(shí)給予投資者的許諾代價(jià)很高。”一位投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士稱，“除了股權(quán)回報(bào)之外，恒大承諾的貸款利息也非常高。”甚至有消息透露，在與機(jī)構(gòu)投資者簽署的合作協(xié)議中，年息高達(dá)15%并不鮮見。