《每日經濟新聞》昨日獲悉，在標準普爾的最新報告中，曾經的“地王”碧桂園(02007，HK)的長期企業信貸評級由 “BBB-”(投資級)首次降至“BB+”(非投資級，又稱投機級，俗稱垃圾級)。

　　至此，在H股上市的13只內地地產企業中，僅有中海外一家仍維持在“投資級”內，而該公司在過去兩年的“地王”爭奪戰中一直“默默無聞”。市場認為，過多拿地已經被市場判斷為風險較大的重要標志。

　　　　業務風險大 碧桂園評級被降

　　昨日，標準普爾企業及基建評級副董事符蓓在接受 《每日經濟新聞》采訪時表示，“BBB-”是投資級里最低的；而“BB+”則是非投資級里最高的。

　　五合智庫總經理鄒毅向記者表示，“BB+”級顯示出機構、投資者對企業的擔心。但碧桂園拿地價格較低，有一定的成本優勢，抗風險能力相對較強。與其他內地地產商相比，碧桂園的財務狀況相對樂觀，但業務風險相對較高。

　　符蓓稱，碧桂園的開發模式決定了它需要大片拿地，但大片拿地的模式決定了它不太能獲得市中心地塊。郊區地塊雖然成本低，但目前價格調整的房源大多是在相對偏遠的區域，同時，部分偏遠地區的購買力情況還要重新調查，因此，碧桂園要想快速獲得大規模銷售額的難度較大。

　　過多拿地 資金風險難控

　　目前，港股13只內地地產股中，僅有中海外一家的企業信貸評級被標準普爾評為投資級，其他12家(雅居樂、中國地產集團、沿海綠色家園、碧桂園、綠城中國、合生創展、麗豐控股、中新地產、路勁基建、上海證大房地產、世茂房地產、上置集團)均為非投資級。

　　符蓓表示，雖然評級數據截至4月30日，但目前仍有較強的參考價值。很多公司在市場好的時候大量拿地，造成負債率增高，導致在當前市場不好時，公司資金鏈出現吃緊。

　　標準普爾在報告中指出，評級為投機級及更高的企業，營業規模相對較大，土地儲備折合成建筑面積大多超過2000萬平方米。(李麗)