9月15日，華爾街經歷了它最黑暗的日子，百年老店雷曼兄弟黯然宣布破產，美林忍痛出讓控股權予美國銀行；這還沒完，21日，兩家華爾街碩果僅存的兩大投行摩根士丹利和高盛無奈宣布，將由當前的投資銀行改制為銀行控股公司。

　　華爾街投行的倒掉，意味著其將告別以往“高風險高收益”的運作模式，且將受到更為嚴厲的監管。而對于眾多在2003年以來進入中國房地產市場的投行而言，它們的流入曾被認為推高了中國房地產資產價格，如今是否會加速流出？未來又將是怎樣？

　　“是時候撤退了”

　　近日，市場不斷傳出雷曼、美林、摩根士丹利等計劃出售在華物業的消息，不斷攪動著內地樓市。安邦研究機構高級分析師賀軍介紹，歐美等外資投行長期在上海等城市進行物業收購，“實際上是一種資產買賣”。在這一模式中，國際投資者看中的并不是開發利潤，而是在中國經濟增長過程中所帶來的資產和匯率升值。當人民幣升值預期出現反轉時，不排除投行會套現離場。

　　“中國的利潤早已經達到甚至超過我們的預期，是時候撤退了，趕在退潮之前，把貪婪和僥幸留給那些接盤的人。”一位外資銀行的中國高級投資經理調侃說。他認為，中國樓市出現調整跡象，而且大有繼續調整之勢，適時出售套現實屬明智之舉；另一方面，華爾街金融風暴愈演愈烈，外資投行大都流動資金缺乏，及時在高位套現資產而手中握有現金，更有操控余地。

　　記者了解到，持此觀點的投資經理不在少數，他們多數是私募股權基金。而另一方面，國外各種大型養老基金仍然在尋求進入中國市場的機會，但整體投資放緩。而外資是否大舉撤離中國樓市尚不能下結論。

　　購買、持有物業步伐放緩

　　來自市場的信息顯示，上半年外資購進內地物業熱情不減。戴德梁行投資部董事葉建成指出，上半年雖然有外資在拋盤，但是接貨的也是外資；他預計2008年整年的收購交易總數將接近200億元。

　　“盡管大摩等投行已經有意開始在內地套現物業，但是在一些外資養老基金看來，或許這正是買入的好時機。”仲量聯行華南區資本市場投資部主管鐘德堯介紹說。不過，仲量聯行研究部預計，整個亞太區的物業市場租金及資本值經過多年急升后，現已踏入放緩期。

　　高力國際董事投資部黃卓偉昨天接受訪時表示，未來3-6個月之內，大部分機構投資者會放慢整體收購項目的速度并采取觀望的態度，除非該項目為核心地段稀缺的甲級辦公樓和購物中心并且價格合理，就是所謂的“抄底”。

　　中資地產公司有意增持

　　SOHO中國董事長潘石屹表示，目前SOHO中國目前正在密切關注被外資出售的物業，如果地段好，價格合理，適合SOHO中國的產品特點，SOHO中國會在適當的時候進行“抄底”。

　　擅長開發高檔物業的萬通集團董事馮侖昨天透露，目前萬通集團也在密切關注外資出售的物業，萬通集團近期有意增持一部分“低價高檔物業”。

　　當代集團董事長張雷也認為，外資的撤離對國內開發商來說是一個“非常好的機會”，讓有資金實力的國內開發商有更多的選擇，包括當代集團在內，目前正在運作上市，被外資購買的核心地段的物業是當代集團一直以來關注的對象，當代集團不排除會在合適的機會出手。

　　投行回應

　　摩根士丹利內地業務幾近停滯

　　大摩中國代表處媒體聯絡負責人吳軼表示，目前內地業務部門都在等待紐約總部的指示行事。關于是否出售所持物業以及是否在接下來的時間內繼續投資中國房地產，都沒有定論。對于外界傳言出售上海錦麟天地等物業，公司不予置評。

　　美林　內地房地產業務不受影響

　　美林全球商業房地產投資部中國業務主管蓬鋼表示，美林的內地房地產業務幾乎沒有受到影響，他本人的工作內容沒有發生改變。

　　渣打　對中國房地產是長期投資

　　渣打銀行旗下的渣打直接投資有限公司曾投資遠洋地產、綠城中國等內地房企，其董事總經理陳凡正在國外開會，他表示渣打對中國房地產的投資是長期的。(記者 張曉玲 吳海花)