汶川地震，舉國哀慟。面對房屋倒塌無數，市場分析四川當地政府很可能將提高在建房屋的抗震級別以及房屋結構要求。同時，分析預計災后重建將推高建材價格。此外，面對巨災，市民的購房心理可能發生變化，短期推遲購房計劃。這些無疑將增加房企的成本和資金壓力。

　　不過，鑒于目前成本不是商品房銷售價格的決定性因素，穆迪、豐盛融資及眾房企都認為，長期看，地震對房地產板塊沒有太大影響。災后重建時，地產商是否參與也尚不明朗，受訪地產商均稱尚無相關買地計劃。

　　短期在建及銷售項目延遲

　　雅居樂、萬科、富力、恒大等地產商在重慶、成都均擁有樓盤。不過，據了解，建筑基本沒有受損。不過，震災發生后，在建工程多暫停施工，影響了在建計劃。與工期延誤相伴隨的，還可能有銷售計劃的延誤。宏源證券地產行業分析師楊國華分析，由于震災帶來的心理沖擊，以及對房屋抗震質量的擔心，市民可能會推遲購房計劃，從而影響銷售。

　　穆迪投資者服務公司對此表示認同。不過，穆迪分析師KavenTsang認為，盡管震災可能造成在建或在售項目的進程延遲，但這些短期的負面影響不足以改變這些房企的評級或發展前景。但是，穆迪認為上述壓力不足為慮。因為成都和重慶的項目在大房企的銷售總額中占比不大。例如，在2008年中國海外發展、雅居樂、沿海綠色家園和中新地產控股已售金額里，成都、重慶的占比僅10%到15%.其它占比較大的公司，如有足夠資金流，也可應付暫時的銷售難關。

　　政府或提高建筑要求

　　富力成都分公司副總經理張瓊估計，四川政府可能會在災后對房屋結構及抗震能力制訂更高標準的要求。因此，在建的項目可能需要重新設計施工，甚至建好的房子也可能推倒重建。這樣無疑會提高地產商的建筑成本。

　　另外，為解決地震中造成的部分開裂，也需要再投入。雅居樂副總裁劉華錫介紹，公司在川部分建筑的砌磚、柱子與墻身之間等開裂20余處，屬于小質量問題，將隨后修繕。

　　同時，穆迪分析認為，災后重建將直接推高四川周邊市場的建材價格。對此，宏源證券地產行業分析師楊國華認為，這會進一步增加房企成本壓力。不過，雅居樂副總裁稱四川并非獨立市場，建材的成本壓力并不大。

　　剛性需求釋放或是關鍵

　　盡管上述因素可能給房企帶來成本及現金壓力，從而影響房產股表現，但宏源證券地產行業分析師楊國華認為，長期來看，地震對房地產板塊影響并不大。因為成本并非目前地產商銷售價格乃至盈利的決定性因素。而且，就目前來說，哪怕項目集中在重慶、成都等地區的房產股，也沒有受影響，如渝開發，近日走勢都較平穩。

　　楊國華分析，購房剛性需求能否有效釋放，才是影響房地產板塊乃至股市走向的關鍵。一方面，目前國家政策抑制投資性需求，并且預計將持續；另一方面，目前房價對自住房需求者來說仍屬高位，市場觀望情緒濃厚。盡管地產商有資金壓力，但目前仍不肯轉變盈利模式。這樣，便形成了地產商與購房者之間的博弈。

　　他預計，該博弈過程將持續較長時間，不會很快結束。盡管因通脹、熱錢等因素，投資性需求仍對房價上行構成壓力。但房價的下行壓力更大。如果地產商順利調整盈利模式，購房剛性需求得以釋放，那么房產股會再度繁榮，從而帶動股市的繁榮。否則相反。

　　對此，豐盛金融集團董事黃國英持同樣看法。他預計，不論H股還是A股，如果大盤跌，地產股會跌得更重；如果大盤漲，地產股會跟漲，但幅度不會很大。(記者 辛靈)