政策一直是中國樓市的風向標。在2009年，樓市由冷轉熱更是離不開政策的大環境。

　　2008年下半年，房地產市場一片蕭條，土地流拍、樓盤打折、開發商資金鏈緊張，觀望是整個市場的基調。

　　當年12月20日，《國務院辦公廳關于促進房地產市場健康發展的若干意見》發布。國辦的這個131號文件拉開了政府救市的序幕，明確了信貸政策、稅收政策的優惠，也明確了“支持房地產開發企業合理的融資需求”，這為市場堅定了信心。

　　首次購房首付兩成，貸款利率7折，個人購買住房超過兩年(含兩年)轉讓免征營業稅；印花稅、土地增值稅，契稅下調至1%。這樣的政策很快開始發揮作用。

　　2009年兩會期間，在住房和城鄉建設部的新聞發布會上，該部副部長齊驥公開表示，在國務院131號文件下發以后短短兩個多月里，相當多的城市商品住房銷售在逐步回暖，今年1月和2月，40個重點城市的銷售量比去年同期增長了6.9%。

　　在這個文件的基調下，始自2008年11月的“適度寬松”貨幣政策延續了下來，2009年新增貸款開始不斷攀高。

　　第一季度人民幣貸款增加4.6萬億元，而2008年全年僅有4.91萬億元的新增規模。到2009年三季度，新增人民幣貸款已達到8.67萬億元。這樣的天量放貸讓很多業內人士樂觀地放出話來：2009年全年新增貸款將達到10萬億元。

　　有多少資金進入房地產行業

　　今年，有多少資金進入了房地產行業，至今還沒有明確的統計。但有目共睹的是，并未列為十大振興行業的房地產行業從二季度開始突然就火了。

　　北京大學房地產研究所所長陳國強告訴記者，今年房地產市場反轉的重要原因，就是寬松的信貸環境，流動性泛濫是房地產反彈的重要條件。市場由冷到熱，離開信貸這個環境無法實現。

　　來自北京偉嘉安捷投資擔保有限公司的統計顯示，在房貸利率、稅費等一系列利好政策帶動下，壓抑許久的購房熱情在2009年得到了釋放。與2008年相比，2009年北京房貸市場整體交易量漲幅近30%。寬松的貨幣政策對購房人起到了明顯的鼓動作用。

　　不僅購房人的購買意愿被激發出來，個人住房貸款量也出現了變化。

　　“過去，購房人的貸款金額主要集中在30萬~50萬元，但今年，這個數字上升到了60萬~100萬元。”我愛我家房地產經紀公司控股公司副總胡景暉說，一方面是房價快速上漲需要更多的貸款才能實現購房，另一方面，信貸政策的寬松也支持了購房人的大額貸款。

　　在胡景暉看來，2009年是歷史上低利率、低稅費的最好時期，住房需求不釋放都不可能。

　　除了銀行新增貸款部分進入房地產業外，開發商也在這一年展開股市融資。在經歷了2007年下半年以來的資金鏈緊張痛苦后，開發商們明白，募集更多的資金將是保障自身安全的重要砝碼。

　　于是，數十家房地產企業在今年公布了融資方案。

　　7月29日，北京金隅在香港證券交易所正式掛牌交易，籌集資金54億港元。第二天，中國建筑成功登陸上海證券交易所，融資501億元。

　　8月17日世聯地產在深交所中小板上市，融資6億元。

　　此后，恒盛地產、恒大地產、龍湖地產相繼成功上市。

　　開發商的資金變得充裕起來。

　　國家統計局數據顯示，今年1~11月，房地產開發企業本年資金來源48170億元，同比增長44.2%，國內貸款8994億元，增長40.2%。此外，個人按揭貸款也超過7000億元。

　　幫助扶持還是制造泡沫

　　如此寬松的貨幣政策，對房地產市場來說，是幫助扶持，還是在制造泡沫？

　　12月16日《福布斯》評選7大金融泡沫，中國房地產被評為排名第二位的近在眼前的金融泡沫。

　　SOHO中國董事長潘石屹在一次節目錄制現場表示，房價瘋漲絕非剛性需求、城鎮化推動的結果，而完全是貨幣失控，炒作使然。他將房價租售形象地比做房地產的“市盈率”。如果說，目前歐美房地產市場的市盈率不過12倍左右的話，則中國很多城市房地產的市盈率，起碼在100倍以上。

　　萬科董事長王石也在年底再次拋出了“地產泡沫”論。

　　年底，政策出現了變動。

　　12月7日，中央經濟工作會議召開，“繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”給2010年經濟走向定下了基調，“增加普通商品住房供給，支持居民自住和改善性購房需求”的表述，讓開發商和利益集團心里的石頭落了地，以為各項房地產優惠措施會得以延續。

　　然而兩天之后，一系列的限制政策紛紛出臺。

　　12月9日，國務院常務會議明確，“個人住房轉讓營業稅征免時限由兩年恢復到五年”。

　　12月14日，國務院常務會議出臺國四條，明確要遏制房價過快上漲，抑制投資投機性購房。

　　12月17日財政部、國土資源部、央行、監察部等五部委公布《關于進一步加強土地出讓收支管理的通知》，將開發商拿地的首付款比例提高到50%，且分期繳納全部價款的期限原則上不超過一年。而此前，開發商拿地的首付款僅為20%~30%。

　　這些政策的變動，使得12月的房地產市場再次出現小高潮——一部分人希望趕在新政策實施之前完成自己的拿地、購房行為。

　　盡管很多人都認可寬松貨幣政策對2009年樓市的刺激，但也持有不同的觀點。

　　北京師范大學房地產研究中心主任董藩認為，盡管寬松的貨幣政策、信貸環境對樓市的火爆起到了刺激作用，但從總體看，即使貨幣政策、信貸政策不寬松，只要供需矛盾不解決，依然會出現市場的火爆。

　　“我國的房地產市場還處在上升期，相對其他產能過剩行業來說，這個領域是安全的，回報也高。銀行自然喜歡把資金投入安全、回報高的行業。2006年、2007年的貨幣政策并不寬松，但樓市不是一樣的火爆？”董藩說。

　　董藩認為，值得注意的是，即使在今年市場火爆的情況下，到11月，相比去年同期，開發商購買的土地還是下降的。

　　“當前出臺的政策中有一些令人擔憂。”董藩說，營業稅的調整造成了原來可賣可不賣的房子現在不賣了。土地首付款要超過50%，造成的后果是小開發商不能進入市場，市場將可能逐漸向幾個大開發商集中，供應會減少，房價被操控的可能性會增加。

　　胡景暉也注意到了這一點，他告訴記者，今年上半年開發商拿地、開工的項目有限，明年的供應很有可能不足。現在開發商大多資金充裕，沒有了2007年下半年到2008年的緊張，不著急開發。

　　如果這樣的情況在2010年出現，市場又將呈現怎樣的變化？

　　本報北京12月29日電