今年以來，房地產(chǎn)銷售大幅上升，國內(nèi)外融資渠道擴(kuò)大也使得國內(nèi)地產(chǎn)商流動性壓力在一定程度上得到減輕。分析人士指出，受真實利率為負(fù)和低成本融資渠道放開，年內(nèi)地產(chǎn)業(yè)融資仍將無憂。此外，隨著地產(chǎn)市場的逐步復(fù)蘇和IPO重啟，地產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑾破鹦乱惠喩鲜袩岢薄?table border=0 cellspacing=0 cellpadding=0 align=left>

　　融資困局得到緩解

　　近期公布的地產(chǎn)上市公司中報顯示，大部分地產(chǎn)公司經(jīng)營現(xiàn)金流都是凈流入的。開發(fā)商目前的貨幣資金不存在問題。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾符蓓認(rèn)為，從短期看，這主要是由于上半年開發(fā)商銷售回款。另外，隨著股票市場和低成本的銀行信貸等低成本融資渠道的放開，很多地產(chǎn)商的流動性緊張局面和融資困局得到緩解。

　　2008年中國央行5次下調(diào)貸款利率。興業(yè)證券分析師董先安認(rèn)為，目前真實利率仍在負(fù)值區(qū)間，年內(nèi)央行微調(diào)貨幣政策，也不會改變真實利率下行趨勢。真實利率是影響地產(chǎn)走勢的根本變量，預(yù)計下半年地產(chǎn)投資持續(xù)增加。

　　2009年上半年，銀行貸款占開發(fā)商資金來源的比例有小幅上升。符蓓表示，盡管今年剩余時間內(nèi)信貸可能開始收緊，但主要地產(chǎn)商仍將繼續(xù)面臨有利的銀行貸款環(huán)境。

　　今年以來的各地土地市場的火爆，從側(cè)面反映出行業(yè)資金充裕程度。更應(yīng)引起市場注意的是，本輪周期中，大量上市地產(chǎn)企業(yè)拿地高峰還沒有到來，不少分析師預(yù)計，至少在秋季來臨前，土地市場都將保持火熱情緒。

　　或掀新一輪上市潮

　　從遠(yuǎn)期來看，股市與房市的聯(lián)動性有可能繼續(xù)推高房價，外資、股市獲利資金等，將成為下一階段需求資金來源之一。今年以來，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、上海世茂股份、中國海外發(fā)展等獲準(zhǔn)進(jìn)入A股和債券市場融資以增強(qiáng)流動性。此外，地產(chǎn)商在海外債券市場也逐步活躍。

　　長江證券分析師蘇雪晶認(rèn)為，從遠(yuǎn)期來看，隨著房地產(chǎn)信托基金的推出以及未來可能的外資回流都有可能為房地產(chǎn)企業(yè)帶來更多的資金來源。

　　另外，隨著地產(chǎn)市場的逐步復(fù)蘇和IPO重啟，不少地產(chǎn)企業(yè)開始積極謀劃上市。

　　中國建筑和北京金隅分別登陸A股和H股市場，房地產(chǎn)企業(yè)IPO的時間窗口已經(jīng)開啟，不少開發(fā)商積極謀劃上市。有消息稱，恒大地產(chǎn)已向港交所遞交上市申請A1表格，預(yù)計最高募集資金將超過百億元。

　　數(shù)據(jù)表明，本次IPO重啟后，已經(jīng)有超過20家房地產(chǎn)企業(yè)計劃在A股和H股上市，募集資金規(guī)模將超過1000億元。其中僅在A股“排隊”等待IPO審批的房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)有14家。

　　上海房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭表示，之所以會出現(xiàn)扎堆上市，存在四大推動力：一是去年IPO暫停以來，積壓了很多企業(yè)，如今重啟勢必會造成扎堆現(xiàn)象；二是樓市持續(xù)向好，此時上市能賣個好價錢；同時，股市走牛，容易獲投資者追捧。更重要的是，開發(fā)商只有通過上市，才能真正實現(xiàn)企業(yè)升級。(記者 盧錚)