20日，上海環球金融中心。招商銀行長沙分行“基金學院”的20位學員參加了中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘主講的2010年投資策略報告會。在這里，學員們聽到了自己最想了解的信息：哈繼銘預測，人民幣升值與加息均會在2季度啟動，而房價在信貸和通脹的雙重刺激下仍將上揚，但可能在2015年迎來拐點。

　　中國有必要加息

　　“中國不僅要提準備金率，我認為中國要加息。”對于當下貨幣政策，中金首席經濟學家哈繼銘表示。他同時預測，這會在短期內使大宗商品價格面臨向下調整的壓力，從而防止美國債券價值縮水。

　　“中國上次提高存款準備金率的時候，大宗商品價格全線下跌，這說明中國是大宗商品最大的進口國，很多大宗商品中國的消費占比在全球都很高，而且中國去年對于全球經濟增長所做出的貢獻也處于獨占鰲頭的位置，在這種情況下，中國不僅要提高存款準備金率，我認為中國要加息。”他分析，因為中國是大國，緊縮貨幣政策會把全球大宗商品價格打壓下去，這樣也會抑制美國債券價格大幅下降，如果債券價格持續下降，外匯儲備的縮水也會很劇烈。他認為中國會在二季度加息，且加息并不會引來熱錢問題。

　　哈繼銘預測，美元長期將呈貶值趨勢，只要美元再度出現貶值，就是人民幣升值的重新啟動，這個時間將會在4月份。

　　中國經濟不會“二次探底”

　　哈繼銘預測今年中國經濟增長9.5%。無論是投資、出口，還是消費，都會保持穩定增長，中國經濟不會出現“二次探底”。

　　他分析，中國經濟的外部環境繼續向好。對中國經濟出口部門的拉動作用將會在今年前兩個季度顯現。“今年最明顯就是出口的回暖，從15%的負增長變為10%的正增長。”

　　而拉動經濟的另一駕馬車——投資，今年仍將“不差錢”，據其分析，加上去年撥而未用的財政資金以及貸而未用的信貸資金，今年的固定資產投資可以保持在20%左右的增速。哈繼銘認為2010年中國政府對經濟調控的政策將以調整為主，今年不會出現2009年那樣大規模的經濟刺激政策。

　　針對外圍市場“中國消費難啟”的論調，哈繼銘旗幟鮮明地表示，中國的消費能力是實際存在的。他透露，去年中國老百姓的收入增長第一次超過GDP增速。中國農村地區的人均GDP將在2011年達到3000美元，那時農村的汽車消費也將正式啟動。而2009年在金融危機的影響下形成的農民工返鄉浪潮將是鄉村消費升級的契機。“返鄉之后，他們會將城市的消費習慣和模式復制到農村來。”他說，這種復制效應將導致農村耐用消費品的消費需求顯著上升。

　　另外，隨著三網合并的加快和中國高鐵線路的延伸，未來旅游、通訊消費將大幅度增長，“政府現在正在用很多的政策，未來消費問題不必擔心。”

　　房價拐點或在2015年

　　房價還會不會上漲？哈繼銘斬釘截鐵地說“短期會”，特別是二三線城市房價仍可能大幅上漲。

　　哈繼銘還分析，房地產業的“剛性需求”實質上不僅包括自住，“對教育和養老的投資”也變為房地產的一項功能。數據顯示，我國的房地產占消費支出的57%，而西方發達國家普遍占1/3左右；另一方面我國的社會保障占2%左右，西方發達國家一般在20%到30%之間。這說明我國的房地產消費同時發揮著社會保障作用，而這主要是由于相關社會保障的缺位造成的。

　　此外，信貸對于房價的支撐不容小覷。“去年是9萬多億元，今年是7.5萬億元。”貨幣大幅增長必然拉動非貿易品的價格。因此他判斷，房價在短期內還會呈現上漲的態勢，拐點可能在2015年左右到來，而2020年后房價可能進入下跌區間。