1月10日，《國務院辦公廳關于促進房地產市場平穩健康發展的通知》公布，從土地到信貸，再到地方政府責任，文件詳細列出了十一條措施。北京大學房地產研究所所長陳國強說，與2009年12月14日的國四條相比，這個被稱為““國十一條””的文件為今年的房地產市場定下了基調。“中央明確了今年房地產調控主要任務是，遏制房價過快上漲。”

　　盡管“國十一條”中并沒有嚴厲的調控措施，但市場震動并不小。1月11日，房地產股幾乎全線下跌，地產板塊下跌高達1.96%，跌幅居兩市各行業首位。

　　信貸政策變化微妙 改善型住房優惠消失

　　在業內專家看來，信貸政策是房地產市場的韁繩。

　　2007年是房價瘋漲的一年，當年9月27日,中國人民銀行、中國銀監會發布《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》，收緊了信貸政策。其“對已利用貸款購買住房、又申請購買第二套(含)以上住房的，貸款首付款比例不得低于40%，貸款利率不得低于中國人民銀行公布的同期同檔次基準利率的1.1倍”的政策直接導致了2007年下半年至2008年底房地產市場的低迷。

　　在經歷了2009年房地產市場出人意料的火爆后，信貸政策是否會出現變化一直是業內關注的焦點。

　　“前段時間，各商業銀行曾接到過銀監會的一個征求意見稿，對二套房貸首付比例是否要提高征求意見。”北京偉嘉安捷投資擔保有限公司企劃主管王昊告訴記者。

　　1月8日，中國銀監會否認要提高二套房貸首付比例。1月10日，“國十一條”重申：二套房貸首付比例不得低于40%。

　　“銀行放貸一般是上半年松，下半年緊，年初有些銀行打擦邊球，加上中央要遏制部分城市高漲的房價，所以會再次明確二套房貸首付比例。”我愛我家房地產經紀公司控股公司副總經理胡景暉說。

　　二套房貸首付比例并沒有提高，但是，信貸政策卻從另一方面有所收緊。對照以往的文件，“國十一條”中沒有了“改善型住房”的身影。

　　2008年12月20日國務院辦公廳發布的131號文件明確：加大對自住型和改善型住房消費的信貸支持力度。“對已貸款購買一套住房，但人均住房面積低于當地平均水平，再申請貸款購買第二套用于改善居住條件的普通自住房的居民，可比照執行首次貸款購買普通自住房的優惠政策”。

　　也就是說，在131號文件中，如果第二套住房是改善型住房，依然可以享受首付比例最低兩成，貸款利率打7折的優惠。

　　然而，在2010年年初的“國十一條”中，只要是已利用貸款購買住房、又申請購買第二套(含)以上住房的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)，貸款首付款比例不得低于40%，貸款利率嚴格按照風險定價。借助改善型住房的名目獲取信貸優惠不復存在。

　　胡景暉告訴記者，在131號文件的政策下，不僅改善型住房的需求得到了支持，一些投資性購房也會得到信貸優惠。

　　北京中原三級市場研究部的統計數據顯示，北京中高檔二手商品房交易中，15%的消費者是改善型購房。假設一位購房人二次購房，房屋總價150萬元，貸款以20年期計算，按照現在的政策，首付要多付10.5萬元，利息多付15.11萬元。

　　改善型住房的優惠措施被取消，但“貸款利率嚴格按照風險定價”的說法卻給銀行操作留出了空間。

　　據一家國有銀行工作人員介紹，之前的政策要求對于二套房貸至少執行基準利率，但“國十一條”的這個表述卻比較模糊，在各家銀行競爭激烈的情況下，很有可能出現利率下浮的舉措，這樣就不是收緊信貸，而是放松信貸。

　　地方政府能否落實“國十一條”

　　“第十一條是要落實各級地方政府的責任。前十條都要地方政府去實施。”在博客上，SOHO中國董事長潘石屹這樣談自己對“國十一條”的學習體會。

　　“進一步健全和落實穩定房地產市場、解決低收入家庭住房困難問題由省級人民政府負總責，市、縣人民政府抓落實的工作責任制。”從“國十一條”來看，不論是加大供給還是抑制投機，不論是土地政策，還是金融、稅收政策，最終都要落到地方政府來執行。

　　有業內人士認為，“國十一條”中這樣的表述“很罕見”。北京聯達四方房地產經紀公司總經理楊少鋒覺得，“國十一條”最大的新意，就是它既打擊開發商更打擊地方政府，而也只有規范了地方政府的行為，房地產調控才能達到預期目標。

　　“以往的調控政策之所以一直未能取得預期效果，關鍵原因在于中央政府和地方政府的利益博弈。”楊少鋒說，中央政府把房地產當作民生問題，希望房價能夠讓大部分老百姓承受得起；而地方政府則只是把房地產當作經濟問題，土地出讓金和稅收才是地方政府最關心的問題。正是這種中央地方利益的不一致，導致許多很有針對性的調控政策到了地方卻無法執行。

　　楊少鋒認為，此次中央明確地方政府作為房地產調控的首要責任人，并對地方政府刺激房地產的“土辦法”提出警告并要求清理，說明中央已經意識到整治房地產首先要規范的就是地方政府的行為。

　　地方政府土地財政導致高房價歷來備受批評，然而，是什么導致地方政府依賴土地財政？怎樣才能規范地方政府的利益？這些是幾年來難以解決的問題。

　　在2009年年底，十一屆全國人大常委會第十二次會議舉行期間，全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈與網友對話時表示，如果不把中央政府和地方政府的事權、財權劃分更加對稱，地方政府的財政過多依靠土地出讓收入的話，高房價問題很難解決。

　　吳曉靈指出，房價問題折射出的是中國的住房制度問題、土地供應制度問題和金融制度問題。在土地制度問題中，最主要的是解決地方政府的土地財政問題。

　　在很多學者眼中，1994年開始實行的分稅制中，中央與地方政府事權與財權的不對稱，導致地方政府入不敷出，只能賣地經營城市，從而使得房地產市場調控失靈。

　　有意思的是，就在“國十一條”公布的當天，杭州市政府也公布了針對房地產市場的新政策。這個名為《關于加強保障性住房建設，支持自住型和改善型住房消費，促進房地產健康穩定發展的若干意見》，在購房入戶、財政補貼、購房住房公積金及交易稅費等方面制定了29條優惠政策。

　　按照這個政策，如果在杭州市區首次購買140平方米以下的普通住房，將給予房款總額1.3%的購房補貼；如果在杭州市區僅有一套住房，在2010年1月1日至12月31日期間出售住房，并重新購買普通住房，給予房款總額1.3%的購房補貼；因房屋拆遷(含危舊房改造)選擇貨幣安置的，在市區購買普通住房給予超過貨幣補償款部分1.3%的購房補貼。

　　2009年12月25日，南京市出臺了20條房地產新政，規定在該市首次購房者，以及夫妻雙方僅有一套住房的改善型購房者，都可以享受房款總額0.5%的購房補貼。

　　今年1月6日，浙江省舟山市也宣布對首次購房者給予所征收契稅全額的財政補貼；對以家庭為單位在該市僅有一套住房的改善型購房者，個人所得稅全額或差額退還。

　　從內容上看，這些政策似乎都與中央房地產調控的基調相悖，在一些媒體上，這些政策被稱為地方政府的托市新政。