調整樓市政策

　　NBD：在我國固定資產投資中，房地產投資也占據了相當大的比重，怎么看待這個現象？最近，中央高層已經提出“要抑制投機性購房，促進房地產業健康發展”，是不是中央要出臺調控措施？

　　何志成：中國的產業資本越來越集中于房地產，今后一旦政策有調整，對整體經濟和購房者的打擊會非常大。居民財產的60%到70%用于購房，他們是經不住打擊的。

　　現在普遍預計房價還要漲，但是房價不可能無限上漲。之前中央不出臺有力的調控措施，是由于經濟復蘇基礎還未穩固，房地產是主力軍，現在還不是時候；但是，如果房價漲得太過厲害，國家肯定是要收緊政策的，最終肯定會對樓市出重拳。

　　現在高層已經在研究物業稅，深圳市有關方面說3年后推出，這就是信號，按房屋購價收稅，不可能再無成本養房，投機者受沖擊將非常大。

　　牛鳳瑞：我國目前這個階段的主要矛盾是落后的生產力與不斷增長的物質需求的矛盾。

　　縱觀今年的房地產市場可以發現，市場供不應求的態勢非常明顯，很多地方都出現了“搶房”現象，而且大部分是期房，這也佐證了市場需求是強烈的。所以，我認為，房地產業的火爆是我國特定發展階段的必然結果，不能把它當成“洪水猛獸”。

　　NBD：有人說經濟增長過分依賴房地產業，催生這個行業的泡沫，也增加了銀行的金融風險，如何看這個問題？應該如何去調控？

　　牛鳳瑞：房地產行業并沒有出現過大的泡沫，雖然市場上也有一些投資型需求，但總體而言，剛性的自住需求仍然占大部分。同時，房地產貸款僅占銀行貸款比例的1/7~1/6，并沒有增加銀行的金融風險，是銀行的內部治理結構出現了問題，需要進行改革而已。

　　房地產市場最大的矛盾與中國現在的發展階段相似，即供不應求。基于這種基本態勢，我認為房地產調控政策的基本方向就是增加有效供給，而不是在政策上設置門檻。增加供給的手段主要是打擊捂盤、囤地，調整供地節奏，維護市場秩序。如果像一些人所說的那樣，既要保障住房，又收緊房地產政策，那豈不是“一只腳踩剎車，一只腳踩油門”？

　　誰能拯救迪拜

　　NBD：迪拜危機會如何發展？會否引發比較大的波動？有哪些經濟體和領域是受影響比較大的？

　　何志成：危機如何發展還需觀察，關鍵是怕連鎖效應，產生一連串惡性反應。一旦油價大跌，迪拜一是無法償還債務，二是收入來源大幅縮減。迪拜本來就是在沙漠上，要用石油溢價的收入來建金融中心，那些樓光每年的維護費都上百億，要是沒人去住就都成了一片廢土了。這次歐洲的銀行會受比較大的沖擊，它們其實在上一輪的金融危機中，壞賬覆蓋率是比較低的。

　　張之驤：對，主要債權國會和迪拜世界定延期還款的規劃，迪拜政府會提供一些資金先還一點，因為新的還款規劃肯定會要求更高更苛刻。這次危機，菲律賓和印尼等東南亞國家受波及比較大。因為菲律賓有大量勞工在迪拜工作，現在那么多工程停工了，好多工人只有回國，菲律賓1/3到1/2的外匯儲備是外出務工匯回國的錢。

　　NBD：那么如何解決迪拜危機？中國可以做什么？比如中國與迪拜石油換貸款，可行么？

　　張之驤：這都得看雙方，幫忙的具體手段是很多，也不排除這一方法。比如有個石油的單子，中國可以提前支付。這個問題不必回避，迪拜除了石油也沒有太多其他的東西了。另外IMF會有反應；從地區來講，中東或者海灣會有地區性的安排，如果它們對中國提出一些請求，我們也會有緊急的反應；還有就是雙邊層次，在貨幣安排上可以有救助方案，也可以有貿易層次上的行為。迪拜會多方面地尋求途徑和選擇。

　　何志成：目前各國政府的警惕性比較高，聯合行動的意志力會比較強，這個危機會被各國聯合摁住限制在一個局部的地區內；另外阿拉伯世界也是比較有錢的。其實，我認為，各個經濟體仍然沒有足夠吸取全球金融危機的教訓，仍然是用錢救市，而且從今年上半年來看，各個金融機構追逐高風險投資的偏好仍然很強。從迪拜危機看，首先我們的經濟發展不能主要依靠房地產，第二投資不能總是高杠桿地操作，在市場火爆和狂熱時要想到危機。

　　NBD：盡管中國經濟可能受迪拜危機的影響不大，盡管中國經濟在金融危機中復蘇較快，但是我們需要吸取的教訓和引以為戒的東西很多。迪拜危機如何發展，目前還需觀察，我們也將繼續關注。謝謝各位。