在經歷數個交易日的調整后，A股地產板塊昨日尾盤收紅，在60日均線附近獲得支撐。不過，在房價繼續攀升的背景下，樓市調控政策可能進一步升級，利空之靴尚未落地，地產股反彈仍然受到壓制。從近期媒體吹風來看，后續政策重拳將主要集中在三方面，即對房產持有環節增稅、提高首付比例以及加息。

　　對房產持有環節增加稅收，業內和政府相關部門已討論了七年。由于在法理基礎和具體操作層面均存在諸多問題，因此，物業稅遲遲未出。不過，這并不影響中央政府“曲線”為房地產保有環節加稅，特別是非自住、大戶型的高檔住房。消息人士稱，已經存在多年的《房地產稅暫行條例》已經開始著手研究修訂，這其中可能增加非自住住房保有環節稅負的相關內容。

　　目前，作為主管部門的財政部并未擬定開征房地產領域的新稅種，不過，為控制樓市的投資行為，財政部很可能對個人擁有多套非自住房特別是高檔大戶型住房取消房產稅免征優惠，并按適當稅率征稅。

　　《房地產稅暫行條例》最早頒布于1986年，目前各地方政府對此條例的執行方式，均是對城鎮的經營性用房，如商業、廠房等征稅，而對居民住宅的保有環節實施“免征優惠”，這也是目前城鎮住宅保有環節無稅負的制度原因所在。

　　而房產稅屬于現有稅種，而且只是國務院行政法規，不須經過全國人大批準，能在短時間內調整稅基、稅率，地方政府想要從嚴征收，只須報經中央相關部門和國務院批準即可。

　　其次，商業銀行進一步提高首付比例的可能性很大。銀監會主席劉明康日前表示，銀行家和銀行監管者必須要警惕，一定要關注首付。目前，北京有些銀行已自主決定二套房首付比例提高到60%。

　　按照目前的房貸政策，首套房貸款首付比例為不低于20%，申請購買第二套(含)以上住房的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)，貸款首付比例不低于40%，貸款利率嚴格按照風險定價。但在投資投機性購房需求快速膨脹、房價大幅上漲之際，首付比例過低、高杠桿過高，容易增加銀行的信貸風險。為遏制投機投資購房，信貸政策很可能進一步提高二套房首付款比例和利率水平，加大差別化信貸政策執行力度。

　　最后，受CPI上升影響，加息的時間窗口或已臨近。最近，包括摩根士丹利、摩根大通以及野村證券等在內的國際大行紛紛預計，中國人民銀行在今年二季度加息的可能性較大。政府緩慢地收緊整個市場的流動性，這顯然會對房地產價格以及其他資產價格產生影響。

　　業內專家指出，短期內，小幅加息給購房者帶來的直接成本上升不大，但是，這有可能給購房者帶來一種房價會跌的心理預期，而這種降價預期有可能造成房地產市場趨冷，并導致房地產商業績步入下滑通道。

　　一位機構人士指出，房價繼續暴漲已成為樓市最大的利空。目前，政策已經風聲鶴唳，而樓市泡沫也呈加速膨脹之勢，這對房地產市場都將造成明顯的壓制。本報記者 林喆