最近一部講述房奴的電視劇《蝸居》正在成為熒屏上的大熱門，電視劇聚焦的是一個持續不斷的話題——暴漲的樓市。

　　凡是幾年前購買房子的人，目前絕大多數都不會虧損，并且有些房子的漲幅已經超過了3倍以上。然而炒股的人則可能正相反，即使是最近幾個月來的大調整，不少股票即使指數大漲也照樣賺不到錢，反而大虧。

　　同樣是投資，為什么買房子和買股票回報相差這么大？問題出在，股民的操作與買房者的操作完全不同。

　　首先，買房子是人生大事，在下定決心購買之前，購房者都會花費大量時間進行比較選擇，從地段、周邊環境、房齡、結構、物業服務一直到升值潛力、付款方式等等。但股民買股票正好相反，很多人只是憑借著并不準確的消息而去追漲殺跌。一個是深思熟慮之后的決定，一個是輕易草率的決定。

　　其次，凡是買房子自住者，做出決定的基礎是長期持有，不會因為幾個月的上漲而將房子獲利拋售。但股民的想法則不同，很少有人愿意買了股票之后長期持有，于是很多人買在天花板，賣在地板價。

　　即使房價下跌，也很少有人會因此而“割肉止損”。但股民就會這么干，通常是跌的越多，“割肉止損”的人也越多，于是又造成更大的跌幅。因此，完全可以把股災看作是“群體踩踏事故”，每個人既是受害者，同時又是施暴者。由于買房的人極少“割肉”，因此可以確信房價不會大幅下跌，因為沒有大跌的基礎。

　　現在的問題在于，已經上漲多年的房價未來還會繼續上漲嗎？要搞明房價會不會跌，可以從一個笑話開始，蜜蜂狂追蝴蝶小姐，蝴蝶卻嫁給了蝸牛。蜜蜂很是不解：“它哪比我好？”蝴蝶說：“房子又漲了，人家蝸牛好歹有自己的房子，哪像你，老是住在集體宿舍里！”

　　為什么雄馬鹿腦袋上要頂著個超大鹿角？因為雄鹿鹿角的生長要耗用大量鈣質、磷酸鹽和熱量，只有營養狀況最佳的雄鹿才有實力作此投資，因此雌鹿認為大號的鹿角是擁有優良品質的可靠保證。對雄鹿來說，鹿角是不得不進行的投資。

　　在時下中國，房子已經成了男性頭上的“鹿角”。房價的上漲源于購買的人太多，從最初的一個購房者家庭，逐漸擴大到雙方的父母以及銀行，直到最后，由兩個獨生子女組成家庭的房子，變成了包括雙方父母在內的六個人的錢來付一個首付，此時房價已經夸張得不能再夸張了。

　　隨著城市面積的擴大，新房會越來越多，可惜新房再多也比不過想要在大城市生根的年輕人，明年中國將會有630萬大學生畢業，其中絕大多數找工作都首選上海、北京和深圳這樣的大城市，幾乎沒有人愿意回老家。如果中國人口城鎮化率以每年超過1個百分點的速度增長，到2020年還將從農村轉移出3億左右的人口。這些人都需要有自己的房子，換言之中國在2020年之前，大城市的房價都不會有實質性的下跌。

　　即使通過計算發現租房比買房便宜，大多數人只要有錢還是會選擇去買房而不是租房，現代中國社會的女性選擇了房子作為一個擇偶的主要指標，這個指標會一直使用下去，直到多數女性發現了更好的指標之后，才會進行更替，而這是一個漫長的過程。用經濟學術語來說，由于對房子的需求是非常剛性的，想要壓低需求近乎不可能。

　　(端宏斌　作者為安邦咨詢分析師）