在二季度房價無所顧忌的飆升之下，很少有人再想起2007年樓市的瘋狂，曾經，那一年的房價一開始就被認為隱含巨大的泡沫，并隨后引發了長達一年多的低迷和觀望，預言成真。但今天，無論是瘋狂提價的樓盤還是奮不顧身的購房者，都忘記了樓市低迷時的彷徨。

　　在上一輪泡沫還未完全消化完畢之際，新的泡沫又已滋生，據《新京報》報道，7月北京商品房住宅成交均價逼近14500元/平米，接近歷史峰值。而根據北京市統計局數據，四環內房價已近17000元/平米，超過2007年的高位。與此同時，7月成交量環比6月已下降近5%。

　　新的瘋狂超越了舊的，新舊泡沫疊加之下，人們對于房價的心理預期、對于貨幣的購買力認識被刷新，也就是說，現在在北京，15000元/平米的房子就算是“便宜”的了。

　　房價飆升的一個原因在于，過去十多年的經驗表明，中國房地產價格上漲能夠跑贏通貨膨脹，是最好的通脹防御性投資之一。另一個原因則是，出于抵御全球金融危機、拉動GDP的需要，政策去年年底至今年二季度對房地產市場一路綠燈，房價也一路飆升。

　　財經雜志的研究據此認為，本輪房地產調整已中途夭折，難以為政府部門、房地產商以及投資者提供一個完整的風險指引，未來深幅調整的風險仍然存在。

　　而就當下來看，最先出現的可能是滯脹：價格維持高位，成交量下跌，這在7月已經顯現苗頭。進入8月，多位房地產業內人士預計，三季度價格會維持二季度水平，但交易量會下降，根據中國指數研究院對全國500位房地產經理人的調查，近4成認為三季度銷量會下降，但只有7.5%認為成交價格會下跌。

　　判斷滯脹出現的原因，一是短期內宏觀調控政策不會有根本性改變，而上半年地產商出貨、融資順暢，資金充裕，房價下跌缺乏動力；二是8月后各銀行紛紛收緊二套房貸，多個部委釋放風險信號，對市場的沖擊可能在下月集中體現，引起投資需求的離場觀望，而部分改善性需求也將放緩入市腳步，導致交易量進一步回落。

　　滯脹也是房地產市場階段性調整的重要信號，很多地產商在2007年底至2008年間吃夠了滯脹的苦頭，多位地產商高層曾經告訴記者，滯脹最可怕，非常難受。因為房子賣不出去，而開支卻在增加，想要降價卻怕引發糾紛，儲地、開竣工計劃也被打亂。

　　如果說上一輪滯脹后硬撐著的項目，還有后來的寬松貨幣和信貸政策為其“解凍”的話，那么這一輪滯脹，則或許意味著本輪房地產周期性調整的接續和真正來臨，因為信貸不可能再放出7萬億，而當前的樓市價格，已經遠超實際購買力。

　　□王與芒(北京 媒體從業者)