這是一場“虛與實”的對話，實體經濟與虛擬經濟面對面交流，與火熱的股市與興旺的樓市形成鮮明對比的是，實體經濟很多方面還難言真正踏上復蘇之途。虛者頗有志得之意，實者則有忡忡之心。

　　這又是一場沒有結論的對話，一則在全球經濟大背景下，我們仍需走一步看一步，不能因為虛擬經濟走牛而忘記復蘇路上還有諸多不確定性。二則這也注定是屁股決定腦袋的對話，各說各話。自然，一千個讀者心目中有一千個林黛玉，大家背景不同，投資策略、系統不同，各取所需罷了。

　　只是需要指出的是，“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼，”我把敢于年初重倉虛擬經濟者稱之為有膽有識，有大智慧的人。而在時下奮勇殺入者實在比之差了層次。

　　“信心比黃金還要重要”，回想總理年初時的話，不知大家有何回味。

　　-特邀嘉賓

　　宋繼軍 中華全國工商聯冶金業商會副秘書長、河北省冶金行業協會副會長

　　龐建國 全國房地產經理人聯盟河北分盟輪值主席、河北彬彤集團副總裁

　　于中卿 衡水神太公司總經理 熱心讀者

　　郭 琳 長城偉業期貨有限公司石家莊營業部副總經理、首席分析師

　　于樹中 石家莊國大集團房地產開發有限公司董事長

　　鄭旭東 中信建投證券有限責任公司石家莊裕華東路營業部銷售主管

　　-主持人：本報經濟新聞部張惠軍

　　-場地支持：石家莊燕春花園酒店綠茵閣

　　-速錄：河北學習村企業管理培訓機構

　　股市火，樓市旺

　　短短9個月，股市就成功地從1664點反彈至3400以上，順利“翻番”；而樓市也在最近幾個月呈現“量價齊升”的井噴勢頭，一些地區的房價甚至兩月內又回到歷史最高點。

　　近段時間以來，我國房地產市場與股票市場出現了異常的火爆場面，讓人感覺經濟復蘇的速度過快，甚至有些很不踏實的感覺。本期經濟圓桌一開始，嘉賓們就為此展開了爭論：泡沫來了嗎？“股市9個月翻番，其實經歷了四個階段，而且每個階段都有明確的上漲動力。”鄭旭東說，早在去年10月份，大家都在討論第二波金融危機是否會來臨時他就認為，我國的股市將“頂風逆水向前行”。

　　有統計顯示，自去年10月28日以來，截至今年7月28日的9個月時間，股市就成功地從1664點反彈至3400以上，順利“翻番”；而在1581家可交易的股票中，累計漲幅超過200%的股票也超過500家，漲幅超過100%的則多達1281家。

　　在鄭旭東看來，國家利好政策的不斷拋出，時刻影響著當前的股市：去年10月到年底，股市上漲的動力來自國家“4萬億投資”政策；第一季度股市的上漲，則是因為十大產業振興規劃；第二季度的動力，就是產業規劃細則的不斷出臺和大量信貸集中釋放；而目前，這種適度寬松的金融環境仍在繼續。

　　與股市相比，樓市的迅速逆轉同樣讓人“做夢都想不到”。

　　“去年這個時候，我們樓盤開盤定價都成了問題。5400元的房價一出來，就被消費者拋棄了，只好降到4300元。”于樹中說，但今年3月份以來，樓市的變化讓他感到意外。以國大地產的5個樓盤做樣本來分析，目前的情況都非常樂觀。“就連我們在滹沱河附近的福門里項目，也銷售火爆。”他說，項目一期600多戶目前已經賣完了，二期580多戶現在的意向客戶都1000多人了。甚至，他們一個項目，上個月的周六周日兩天，就賣出去60%的房源。

　　就在股市、樓市火爆的大潮中，最近鋼鐵、有色金屬等原材料的價格也開始快步上漲。伴隨著這些基礎原材料價格的膨脹，經濟復蘇的判斷逐漸被人們接受，同時是否出現泡沫的話題，也浮出了水面。

　　是否吹大復蘇泡沫？

　　目前經濟的復蘇更多是因為國家投資刺激和寬松金融政策；而股市、樓市的上行，主要基于兩方面的預期：經濟復蘇和通貨膨脹。

　　“有人說股市就像啤酒一樣，沒有泡沫它就不好喝了，可是話說回來，泡沫太多了，我們也吃不消。”主持人說，我們又該如何看待當前的經濟形勢？

　　宋繼軍認為，目前的中國經濟只能說是企穩、回暖，還沒有達到恢復、上升。“通脹的提醒是沒有必要的。”他說，以鋼鐵為例，盡管最近價格上揚，但價格并不高。我們可以說預防通脹，是因為目前的投資太大了。

　　對于樓市，龐建國則明確表示，沒有泡沫。“我們從哪兒看房地產有沒有泡沫？從二手房。我這個房子買來了，過兩年再賣，比現在的房價還要高，這有泡沫嗎？沒有。”他說，以目前石家莊的樓市為例，盡管成交量增速很快，但價格漲幅有限。要是和2007年比，這只能說是回升，不能說是漲。“為什么說房地產沒有泡沫，還有一個原因，就是這個市場是全國性的而不是區域性的。北京、上海、深圳的房價為什么那么高？它是全國的有錢人在買。”“事實上，中國人對房子的需求，是多層次的。”于樹中認為，首先是居住需求，然后是投資需求，之后可能就是心理需求了：房子成了一個人成功的標志之一。“在這個意義上，房價不僅僅是它本身的價值，還融進了很多其他因素。”

　　對于近期鋼鐵等原料價格的上漲，郭琳認為是國家投資加大的結果。“通過政府主導的固定資產投資以及房地產行業的持續回暖(房地產成交量已增至2007年來最高水平)，支撐了建筑鋼材需求的增長。同時，汽車(110萬輛的歷史高產能)、家電等機械行業也增長明顯。”他說，4月份開始，國內大量基礎設施建設進入施工高峰期，大量新增工程保證了今后一段時間里建筑鋼材需求的穩定性。

　　不容忽視的一個事實是，上半年，中國新增信貸高達7.37萬億，超過新中國成立以來任何一年的信貸投放總量，這自然會加速資產價格的膨脹和通脹的壓力。

　　目前經濟的復蘇更多是因為國家投資刺激和寬松金融政策；而股市、樓市的上行，主要居于兩方面的預期：經濟復蘇和通貨膨脹。“伴隨這輪股市的回升，自然是資產價格的膨脹。”有嘉賓認為，因為資產價格的提升，幾乎是不會和經濟發展同步的，股市指數先行于經濟指標，上行時股市提前出現泡沫，下行時股市會提前收縮，這是大多數人的共識。在經濟復蘇剛剛冒出春芽的階段，市場難言泡沫四起。