上周，備受矚目的美聯(lián)儲議息會議，再度作出維持接近零利率的政策不變，這進一步引發(fā)了“側(cè)推人民幣升值”的預(yù)期，再加上央行提示通脹預(yù)期顯現(xiàn)，有數(shù)據(jù)表明最近國外大量涌入的熱錢把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了實物資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)中最具投資價值的別墅市場。然而，二套房貸收緊等不確定性因素也同時出現(xiàn)，本報別墅投資專家委員會有關(guān)專家指出，在現(xiàn)有市場“變量”增多的情況下，別墅投資應(yīng)納入到家庭資產(chǎn)配置的大框架里來考量，根據(jù)自身的理財規(guī)劃，作出更科學(xué)的安排。

　　優(yōu)化包括別墅不動產(chǎn)、現(xiàn)金、證券等在內(nèi)的資產(chǎn)配置，這是在市場難以預(yù)測的情況下，使資產(chǎn)組合的收益趨于穩(wěn)定的最佳選擇。業(yè)內(nèi)專家指出，這個時候購買別墅，要有一個更寬廣的視野，采取何種行動，也更考驗投資人的眼光。

　　焦點

　　很多人認(rèn)為現(xiàn)在廣州別墅價高不值得投資，但我對其長遠投資價值看好。首先，在金融危機之下，中國的經(jīng)濟環(huán)境相對較好，海外資金大量流入；第二，國外經(jīng)濟環(huán)境并沒有想象中那么悲觀，從近期的新聞可以看出，如星巴克第三季度財報顯示利潤率上漲了7.6%，還有‘股神’巴菲特收購鐵路公司，顯示出投資大師對美國經(jīng)濟復(fù)蘇充滿希望。總之，宏觀的經(jīng)濟環(huán)境是使樓市向好的。”

　　———千里投資管理有限公司董事長廖炳光

　　廣州別墅在2008年滯銷嚴(yán)重，今年卻異常熱銷。這等于說，別墅價格在低位的時候沒人買，在高位的時候大家卻搶著買。投資最重要的是時機的選擇。金融危機后經(jīng)濟的回升更多是由資產(chǎn)市場泡沫帶動的，實體經(jīng)濟很可能在幾年內(nèi)持續(xù)低迷。通脹不用擔(dān)心，通縮倒有可能，加上現(xiàn)在樓價高企，并不適合出手，而更應(yīng)該拋售別墅，持有現(xiàn)金。”

　　———寒桐投資顧問有限公司總經(jīng)理韓世同

　　永遠保持50%是實物投資

　　近日，“地產(chǎn)教父”中原集團主席施永青亮出了他的投資秘訣：應(yīng)該進行資產(chǎn)組合，組合比例中，50%是實物資產(chǎn)，比如房產(chǎn)和黃金，剩下的50%為證券和現(xiàn)金。施永青認(rèn)為，經(jīng)濟增長時，證券可以持有多一點；衰退時，現(xiàn)金要增加一點，但要永遠保持50%是實物投資。如果個人財產(chǎn)變動，就要更換投資房產(chǎn)，以保證50%的實物資產(chǎn)。“這樣做就是財富管理，而不是買進賣出，可以在降價時買進，否則一般人都是價漲時拼命買進，價跌了又產(chǎn)生恐懼而低價賣出，這樣做可以抵御人的貪念和恐懼”。

　　由于施永青多年在地產(chǎn)界的地位，此論一出，很快在業(yè)內(nèi)引起了有關(guān)“資產(chǎn)配置”的討論。聽起來，這似乎是一個“避免把所有雞蛋放在同一個籃子里”的安全策略的“老”觀點，但是不是一定要精確到具體的“50%”的數(shù)字比例呢？也有人提出，眼下有經(jīng)濟轉(zhuǎn)好、人民幣升值等因素作為支撐，別墅投資究竟需不需要這樣一個“求穩(wěn)”的策略？

　　專業(yè)投資客應(yīng)加大注碼

　　國外研究結(jié)果表明，“擇時能力”和“證券選擇能力”對投資業(yè)績的貢獻都只有不到5%，而資產(chǎn)配置決定了91.5%的投資收益。長期來看，在投資成本相對穩(wěn)定的前提下，資產(chǎn)配置策略對投資業(yè)績的影響最大。所以要想投資別墅安心盈利，就得優(yōu)化資產(chǎn)配置。

　　與“地產(chǎn)教父”施永青的秘訣相近，千里投資管理有限公司董事長廖炳光認(rèn)為，別墅投資客應(yīng)該用50%的資產(chǎn)購買別墅作長期投資，剩下的則可用于投機，也可以考慮購買地產(chǎn)股。而合富輝煌首席市場分析師黎文江則推崇主次分明，作為專業(yè)的別墅投資客，就應(yīng)該加大注碼，把70%的資產(chǎn)投入別墅市場，而用三成資產(chǎn)保持平衡穩(wěn)定。

　　幾年后升值5倍VS現(xiàn)在最好拋售

　　廖炳光表示，盡管廣州別墅多位于偏遠的郊區(qū)，但從長遠投資的角度來看，廣州別墅市場非常值得看好，“我覺得幾年以后，別墅升值5倍不足為奇”。“5倍”，廖炳光是用冷靜平淡的語氣說出來的。他認(rèn)為，只要有足夠的資本和足夠的耐性，投資別墅就可謂“穩(wěn)坐釣魚臺”了。

　　而房地產(chǎn)專家韓世同則認(rèn)為，現(xiàn)在樓價高企，并不是別墅投資的好時機。“恰恰相反，我認(rèn)為現(xiàn)在持有別墅的人最好拋售”。盡管包括別墅在內(nèi)的高端物業(yè)在今年熱銷，韓世同認(rèn)為投資別墅還是應(yīng)該謹(jǐn)慎，“現(xiàn)在別墅的價格更多是由政策推高，未來升值空間并不大”。

　　也有專家指出，盡管別墅“嚴(yán)控批地”政策，使別墅資源顯得稀缺，別墅市場還是會跌宕起伏，難以擔(dān)保說“只升不降”，投資別墅仍有風(fēng)險。不過，有一點是肯定的，那就是市場變量越多，優(yōu)化資產(chǎn)配置就變得越發(fā)重要。

　　文/記者 趙亞洲 何崇華