房市調控，股市遭殃。上周深滬主板股指雙雙失守年線，空頭氛圍彌漫，股市突然很差錢。由于以金融、地產為首的藍籌股是“空軍主力”，有機構開始算計，哪里找錢來救場。

　　當下，國家調控房市的政策組合拳招招見血，數千億炒樓資金轉戰股市，似乎成為多頭的救命稻草。不少專家認為，雖然地產股估值遠低于房價，但是，在宏觀調控利空未盡的背景下，對樓市資金進入股市的期望不宜過高。

　　股市多頭瞄上樓市資金

　　當A股市場失守牛熊分界線，坊間開始為差錢的股市找出路。有媒體揣測，基金目前可用的彈藥僅在800億元左右，缺錢已成股市最大利空。

　　股市錢少籌碼多，房市卻正好相反。對于房價上漲，在有“房價死多頭”之稱的地產商代言人任志強看來，“很明顯是供給嚴重不足而產生的。”簡單解釋任的觀點，就是“錢多房少，高價有理”。

　　不過，政策高壓勢態下，市場主流觀點是，“房價不跌，調控難止”。房市熱錢總是要尋找出路的，股市會是泄洪區嗎？中金公司認為，政府對房地產投機的打壓，將使得原有活躍在房地產的投機資金流向其他領域，包括股市。

　　“熱錢將在2-3個月時間內切換至股市。”廣東社科院熱錢研究專家黎友煥的預測很大膽，“未來兩周內，股市將逐漸感受到熱錢流入帶來的充沛資金供給。”

　　對于炒房資金迅速轉向進入股市的觀點，申銀萬國分析師桂浩明的評價是，“似乎過于天真了些。”因為，從炒房到炒股，完成這個轉變需要時間，而且也不是都能順利實現這個轉變的。

　　房市有多少錢能入股市

　　房價高企，支撐點無疑是錢多。央行報告顯示，全國一季度房地產貸款繼續增長，其中，個人購房貸款新增5227億元，季末余額同比增長53.4%，比上年末上升10.3個百分點。

　　按規模來看，去年，中國的商品房銷售額43995億元，同比增長75.5%。熱錢進入已是不爭的事實。當房價上漲的預期不再，有多少錢在撤離后選擇進入股市呢？中證投資首席分析師徐輝認為，具體數據很難核算。假設43995億元中有一成的資金轉戰股市，也可能有三、四千億元的規模。

　　西南證券分析師張剛亦認為，股市適合大筆資金的進出，將是熱錢最終的“避難所”。增量資金進場，將表現為成交的急劇放大，大盤則有望扭轉頹勢。

　　不過，從歷史經驗來看，在房價開始下跌之后，短期可能有部分資金進入股市。可是，一旦房價下跌拖累上市公司業績，股市會迎來更兇悍下跌的可能。2006年5月，美國房價見頂，道指卻在次年10月才見頂。由于地產泡沫破滅引發華爾街金融海嘯，道指最終較歷史高位一度大跌55%。

　　類似情形會在中國重演嗎？中國社科院金融研究所研究員尹中立悲觀認為，這次房地產的調控不僅會導致房地產價格的拐點，而且會結束2009年以來的股市反彈，股市將重新進入下降通道。

　　哪些品種讓炒房族心動

　　同樣是投機風格，炒房族拿著現金，會在股市買點啥呢？中金公司認為，從流向的結構上，這類資金更可能流向投機性質更強的中小盤以及題材性個股。

　　賣房后再買進創業板股票？徐輝認為這種概率不大。“炒樓資金雖有投機性，但是，多數以求穩為主，對市銷率上百倍的中小市值股票的興趣應該不大。”

　　通常，開發商在賣房子的同時，其股票也在市場銷售，股價走勢和房價卻是背道而馳，有如云泥之別。由于調控政策不斷，全國房價仍在改寫歷史新高，地產股卻普遍跌破年線，進入熊市氛圍。

　　對于地產股的后市表現，中金公司認為，房價不跌，地產股不會漲，下半年地產股將有較好的投資機會。申銀萬國認為，若政策持續嚴厲到年底左右，房價會出現一定幅度的調整。預計地產股調整將會低位運行，行業投資性機會仍未到來。

　　鄧普頓資產管理有限公司執行主席莫比烏斯，這位有“新興市場教父”美譽的投資家則建議，中國強大的房地產市場需求，將會經受住銀行房貸調控等打壓政策帶來的不利影響，地產股的持續下跌提供了良好的買入時機。

　　炒房族還有別的選擇呢？一些激進的觀點甚至認為，炒房族可能轉戰股指期貨市場。對此，招商期貨研究員侯書鋒認為，這種可能性極小，進入股市的可能性遠大于股指期貨。“二者雖然都是高杠桿投資，但是，期指短期波動劇烈，不適合炒房資金”。(記者 熊元俊)