第一周發(fā)4只，第二周發(fā)8只……在當(dāng)前情況下，一個(gè)月發(fā)行地產(chǎn)類集合信托超過15只的信托公司，不在少數(shù)。而這一勢頭，在地產(chǎn)投資逐漸向好的年尾時(shí)刻，更加引人關(guān)注。

　　近日，記者接觸的信托公司紛紛表示，對第四季度的地產(chǎn)信托發(fā)行持樂觀態(tài)度。

　　地產(chǎn)信托火爆

　　近日，用益信托工作室發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)著實(shí)振奮人心，今年第三季度，地產(chǎn)信托募集資金規(guī)模連續(xù)3個(gè)月位居各投資領(lǐng)域之首。

　　而這一切則源于當(dāng)前樓市銷售帶來的投資信心。據(jù)分析人士預(yù)測，2009年，地產(chǎn)投資的全年增速將達(dá)到10%-15%。此外，銀行近期屢屢放出消息要收緊房地產(chǎn)行業(yè)貸款，無論是個(gè)人買房貸款還是房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目貸款都將受到嚴(yán)格審查。這種情況下，與房地產(chǎn)行業(yè)長期合作的信托資金，自然也成為房企大力爭取的對象。

　　地產(chǎn)項(xiàng)目的篩選，房企的資金狀況、開發(fā)實(shí)力和區(qū)域地產(chǎn)市場等因素，則都被更周全地列入考察范圍。“首先是知名房企，其次是樓面地價(jià)要低于同區(qū)域均價(jià)。”新華信托一位信托經(jīng)理向記者透露。

　　有過投資經(jīng)歷的人也許知道，地產(chǎn)信托收益率相對較高，達(dá)到10%的收益率是常事。“去年有些項(xiàng)目的收益率還曾經(jīng)達(dá)到20%。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所分析師趙楊說，高收益情況下，高風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)存在。一旦產(chǎn)品計(jì)劃出現(xiàn)問題，信托公司不用承擔(dān)責(zé)任。

　　類基金化模式

　　在一些業(yè)內(nèi)人士看來，地產(chǎn)信托行業(yè)今年以來已經(jīng)出現(xiàn)了明顯變革。

　　“以前，地產(chǎn)信托的模式還很‘保守’，主要對某個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行信托貸款，但現(xiàn)在一些地產(chǎn)信托已經(jīng)不滿足簡單的貸款模式，更愿意與大型房地產(chǎn)開發(fā)商聯(lián)手簽署融資協(xié)議，為他們提供持續(xù)融資。”趙楊說。

　　趙楊表示，地產(chǎn)信托越來越有“類基金化”操作的“味道”。開放式、可贖回式、投資多元化是這類信托產(chǎn)品的特點(diǎn)。“這么做，也希望為即將推出的REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)進(jìn)行市場布局。”

　　不難看出，今年開放式產(chǎn)品是理財(cái)市場的一大特色。這類產(chǎn)品投資期限和投資方式靈活，投資者可以自己根據(jù)需求主動投資管理。但理財(cái)產(chǎn)品類基金化，一旦市場震蕩，難免遭遇虧損，2008年的大熊市就曾讓類似的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生虧損尷尬。

　　“信托公司可以以多個(gè)實(shí)業(yè)項(xiàng)目與成熟產(chǎn)品相結(jié)合、債權(quán)投資與股權(quán)投資相結(jié)合的組合方式來投資，只要產(chǎn)品設(shè)計(jì)到位、資產(chǎn)配置合理，出來的信托產(chǎn)品不僅風(fēng)險(xiǎn)可控，其收益的想象空間絕非固定收益類產(chǎn)品可以類比。”新華信托上述人士表示。

　　此外，用益信托工作室分析師李旸也認(rèn)為，地產(chǎn)信托產(chǎn)品如今已呈現(xiàn)大規(guī)模趨勢，在充分的質(zhì)押、抵押等保障措施下，地產(chǎn)信托的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)都能得到有效控制。