內地房企在港股的火拼進入白熱化。

　　最新市場消息，恒大公開發售部分未計算白單在內超額認購46倍，國際配售部分超額認購11倍。由于認購火熱，恒大將啟動回撥機制，以保護投資者熱情。而與恒大相比，其余幾家內地房企的IPO就顯得有點差強人意了。卓越地產在不愿降價出售下，率先打退堂鼓，暫緩上市。禹洲亦只能以低位2.7港元定價，明發集團國際配售僅僅足額。

　　10月以來，境外股市強勢上漲，道指、納指、恒指等股指紛紛創出新高。這使得前期沉浸在“破發陰影”中的中資地產商再度掀起境外上市熱潮。10月17日，國內首只地產科技概念股中房信集團CRIC登陸納斯達克，受到投資者熱捧，上市以來累計漲幅達35%。在香港市場，恒大地產、卓越地產、福建明發、廈門禹洲、花樣年等中資地產商相繼啟動招股。

　　內地房企為何集中在此時搶灘資本市場？原因無非三點：

　　其一，受益于中國經濟的強勁復蘇，第四季度，內地與香港資本市場流動性依然充裕。刺激性的財政與貨幣政策為A股提供充足的流動性。香港市場，海外熱錢覬覦人民幣升值，囤積香港伺機以待，儼然一副不差錢的氣勢。

　　其二，受益于樓市景氣回升，多數房企交出亮麗的業績答卷。現在內地房企格局基本形成3個梯隊。從銷售金額看，全年500億元以上的第一梯隊，目前依然只有萬科；而300億元至500億元之間已包含了保利、恒大、中海、綠城及綠地等5家；100億元至300億元之間包含了華潤、龍湖等16家。

　　其三，優勢房企將成為境內外資金青睞的對象。自7月29日北京金隅赴港上市以來，已有恒盛地產、寶龍集團、華南城等多家房企完成境外上市。據統計，加上已通過聆訊和蓄勢待發的企業，目前，排隊赴境外上市的內地房企超過30家。

　　然而，硬幣總是有其兩面。扎堆上市融資，無疑將加劇房企在資本市場的競爭。最近一個月，在香港就有7家內地房地產企業通過聆訊或已經上市。10月2日，恒盛地產融資99億港元；10月14日，寶龍地產融資金額21.76億港元；踏入11月，禹州地產最高融資22.2億港元；卓越置業原計劃最高融資74.85億元；恒大地產最高融資64.6億港元；明發集團最高融資34.1億港元；花樣年集團約5億美元。統計顯示，最近如過江之鯽赴港上市的內地房企，計劃募集的資金總盤子將超過500億港元。

　　從日前情況來看，激烈的競爭已經釀成冰火兩重天的情形。以恒大為代表的內地大型品牌房企在港招股情況火爆，而其他一些內地房產企業卻遇冷。久未沾新股的華人首富李嘉誠，最近也加入到“打新股”的行列。日前，內地赴港IPO的恒大地產以及龍湖地產啟動招股，李嘉誠同時出現在這兩家公司的投資者名單中，已被確認的是其以1億美元認購恒大地產。而卓越不得不避其鋒芒，宣布暫緩上市。

　　品牌房企、規模房企不僅在國內市場份額體現出了高度的集中度，而且在香港這樣的資本市場上，也表現出了強者恒強的姿態，對資本市場的資金吸納能力超過一般房企與在房產市場的表現趨于一致。我們一方面可以將這一現象理解為香港投資者的選股眼光與理性投資，另一方面，也不得不承認，扎堆上市已經讓平日相安無事的各個房企大佬們開始短兵相接，甚至刺刀見紅。

　　“年輕人”總要“上位”。借助資本市場的杠桿效應，已經成為很多地產新秀的共識。盡管一些新上市企業如恒盛地產上市即遭破發，但依然阻擋不了民營房企謀求上市的熱情。隨著資本市場的回暖，各大房企仍將大肆介入直接融資渠道。

　　資本市場已經成為房地產企業的第二比武場。未來一段時間將是房企上市密集期。我們期待更多房地產企業能夠勇敢亮劍，在殘酷的資本市場競爭中練就本領，從而贏得發展先機，實現在新一輪競爭中的彎道超越。