內地房產股集體香港上市潮中，恒大地產表現十分搶眼。除了獲得李嘉誠、鄭裕彤、劉鑾雄等香港富豪爭相認購，香港股民也集體看好恒大，10多萬認購書被一搶而空。自10月22日開始招股以來，兩天已獲得42.6億元的認購額，國際配售超額認購情況已突破6倍，得到了香港資本市場的充分認可和熱捧。

　　一馬當先 內房股香港招股冰火兩重天

　　近一段時間成為內地房企謀求上市的密集期。據統計，目前已經上市加上已通過聆訊和蓄勢待發的企業，排隊赴境外上市的內地房企超過30家。

　　但這些企業在香港股市卻呈現出強烈的反差。日前以恒大為代表的內地大型品牌房企在港招股情況火爆，而其他一些內地房產企業卻遇冷，表現出冰火兩重天的差別。

　　種種跡象顯示，恒大目前已經成為四只內房股的姣姣者。而同一時間在港上市的其他內地房產新股表現強差人意。截至10月23日，其他內房新股卓越(1028)、明發(0846)及禹洲(1628)，合共累計借出孖展不足1億元，仍未獲得足額認購。其中卓越及明發兩股公開發售認購均不足半成，和恒大相差近百倍。此間輝立證券企業融資主任黃嘉文表示，預計恒大公開發售部分將最終超額50倍內。

　　可以明顯看出，從香港股市掀起的恒大熱潮，除了香港資本市場對內地房產巨頭的青睞，資本市場進入了理性的選擇期，優勢企業的價值越來越大。申銀萬國聯席董事鄭家華認為，恒大的招股反應一洗近日內房股的頹風，建議持續看好恒大。

　　強者更強 實力品牌企業受追捧

　　李嘉誠旗下長實集團高調認購恒達股份引起廣泛關注。集團執行董事葉德銓談到長實認購恒大地產的原因時表示，恒大地產的業務規模龐大，項目覆蓋全國，近期售樓成績理想，而且土地儲備成本便宜。

　　截至今年9月30日，恒大擁有土地儲備的建筑面積達5120萬平方米，平均土地成本為445元。此間有報道稱，恒大土地儲備較中國海外(00688)、富力(02777)兩大重磅房企的土儲面積更大。另據介紹，其在全國24個城市擁有54個地產項目，大部分位于省會級的大城市。

　　業界人士分析，從恒大在港股的優異表現看，品牌房企、規模房企不僅在國內市場份額體現出了高度的集中度，而且在香港這樣的資本市場上，也表現出了強者恒強的姿態，對資本市場的資金吸納能力超過一般房企的表現。

　　贏者通吃 低價戰略吸引投資者

　　種種跡象顯示，恒大此次在香港反映火爆，與期低價戰略也有一定關系。從9月開始籌備，到正式招股，恒大的融資規模和招股價格直到本月22日才一錘定音。以恒大地產的企業質素，目前的定價是極具吸引力的，恒生銀行還宣布，為認購恒大地產的客戶，提供“一口價”新股貸款優惠，實際年息低至一點三五厘。

　　恒大地產主席許家印就恒大股的定價認為，恒大股的上市定價太便宜，所以他寧愿縮減發售股數。

　　按照香港聯交所安排，11月5日恒大地產將正式上市。恒大地產此次招股總數約16.149億股，90%為國際配售，10%為公開發售，此外還有15%的超額配售權。據悉，恒大地產計劃每年派發盈利的10%作為股息。這也成為吸引投資者的一個重要原因。

　　異軍突起 恒大市值將趕超萬科

　　按照招股計劃，恒大此次赴港最高融資額為64.6億港元。按照每股3至4港元計算，公司市值將成為在港上市內地民營房企之首。

　　連續六年為“中國房地產企業10強”的恒大，今年顯示出強大的發展勢頭，其在國內房企的排名也將穩入前三位。據招股書顯示，截至2009年9月底，恒大地產已經簽訂231億元的銷售合約，較去年同期的54億元增長3倍。而更值得關注的是，第三季度銷售金額與業績排行榜同時出現了“非萬科”的景象，原本穩坐第一把交椅的萬科多項指標已經被拉下馬。

　　從國內房企銷售金額看，全年500億以上的第一梯隊，目前依然只有萬科。而300—500億之間已包含了恒大、保利、中海、綠城及綠地等5家。據悉，而在經歷了“寒冬”之后，恒大更加積極的市場策略在樓市回暖的2009年收到了良好的效果。據高盛 最新預測，恒大2010年的營業額將暴增到410億元，盈利將達到77億元，較今年預測盈利10億元暴漲7.7倍。 記者 周銳