上周大盤穩(wěn)步上揚，地產(chǎn)、金融及有色、煤炭等板塊成為主要推動力，而醫(yī)藥生物、公用事業(yè)等防御型板塊明顯遭“冷落”。分析人士表示，9月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗證了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇勢頭的確立；同時，油價上漲、美元貶值也令通脹預(yù)期陡然升溫，因而在經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的背景下，預(yù)計后市反彈熱點仍將主要集中于抗通脹的行業(yè)，如地產(chǎn)、有色、煤炭及農(nóng)業(yè)板塊等。不過，10月的最后一周將迎來本月的解禁洪峰，且創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)即將上市，短線而言，市場情緒或會受到一定影響。

　　資源型行業(yè)走強(qiáng)

　　上周資源型行業(yè)走強(qiáng)，成為推高股指的主力。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，按照算術(shù)平均法計算，房地產(chǎn)、有色金屬、采掘及金融服務(wù)指數(shù)全周分別大漲8.78%、8.18%、6.99%及6.89%；按照總市值加權(quán)平均法計算，上述行業(yè)周漲幅也分別達(dá)8.56%、7.48%、4.22%及5.38%。

　　分析人士指出，地產(chǎn)股持續(xù)走強(qiáng)，除了受9月份全國住宅銷售面積環(huán)比增長17%數(shù)據(jù)的刺激外，人民幣升值及日益強(qiáng)化的通脹預(yù)期，也是該板塊在稍作休整后持續(xù)走強(qiáng)的又一重大推動力。在4季度銷售、投資數(shù)據(jù)持續(xù)向好的背景下，預(yù)計該板塊估值還有望繼續(xù)提升。

　　受益通脹預(yù)期升溫的還有有色及煤炭行業(yè)。對于有色金屬，分析人士表示，四季度是有色金屬的消費淡季，同時全球金屬庫存處于高位，因而有色金屬的商品屬性短期內(nèi)會較弱。但受美元貶值、通脹預(yù)期加強(qiáng)、流動性充裕程度提高的影響，資源的貨幣屬性將大幅加強(qiáng)，且足以支撐當(dāng)前的價格。其中銅是基本面最好、貨幣屬性最強(qiáng)、壟斷程度最高的基本金屬，根據(jù)歷史經(jīng)驗，通脹初期銅是表現(xiàn)最好的基本金屬。目前銅價已遠(yuǎn)離成本區(qū)，且無額外的供給壓力，預(yù)期到2011年銅將供不應(yīng)求。同時，煤炭股的走強(qiáng)也離不開美元走弱及油價創(chuàng)出反彈新高的驅(qū)動。分析人士認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，在當(dāng)前美元走弱的環(huán)境下，預(yù)計煤炭等資源品的價格將具備較強(qiáng)的支撐。

　　農(nóng)業(yè)股補(bǔ)漲行情將持續(xù)

　　8月以前，農(nóng)業(yè)板塊的漲幅明顯落后大盤，但從8月該板塊開始有所表現(xiàn)，尤其是國慶節(jié)后的兩周該板塊更是異軍突起。按照算術(shù)平均法計算，農(nóng)林牧漁指數(shù)全周上漲5.12%，按照總市值加權(quán)平均法計算，該板塊漲幅也達(dá)5.31%，均小幅跑贏全部A股。

　　分析人士認(rèn)為，短線而言，通脹預(yù)期將主導(dǎo)市場資金選擇行業(yè)和個股。隨著通脹預(yù)期效應(yīng)從地產(chǎn)及其他資源類板塊向外擴(kuò)散，預(yù)計農(nóng)業(yè)板塊的補(bǔ)漲行情仍有望繼續(xù)；另外，東北、華北地區(qū)的生豬疫情也將一定程度地刺激該板塊部分個股走強(qiáng)。

　　我們將統(tǒng)計區(qū)間拉長至節(jié)后兩周，按照算術(shù)平均法計算，自10月9日以來，采掘、房地產(chǎn)、有色金屬及黑色金屬、化工及金融服務(wù)行業(yè)分別大漲23.57%、21.25%、19.13%、15.39%、15.20%及15.08%，跑贏全部A股同期14.71%的漲幅，而期間農(nóng)林牧漁指數(shù)漲幅達(dá)14.89%，僅與全部A股走勢相當(dāng)，從這個角度來說，在通脹預(yù)期效應(yīng)逐步擴(kuò)散的背景下，農(nóng)業(yè)板塊的補(bǔ)漲動力也將更加強(qiáng)烈，建議投資者繼續(xù)關(guān)注該板塊的投資機(jī)會。